Cantor Fitzgerald, FalconX’in Olası IPO’su İçin Sahneye Çıkıyor: Kripto Altyapısında Yeni Halka Arz Dalgası mı Geliyor?

Cantor Fitzgerald’ın kurumsal kripto alım satım ve brokerlik şirketi FalconX’in potansiyel halka arzı(IPO) için perde arkasında devreye girdiği bildiriliyor. Bitcoin(BTC) fiyatlarındaki zayıflığa bağlı olarak halka arz piyasası donmuş durumdayken, kripto ‘prime broker’ların olası halka arz yarışına dair beklentiler yeniden gündeme geliyor.

Birden fazla kaynağa göre, Wall Street merkezli finansal hizmetler şirketi Cantor Fitzgerald, FalconX’in olası IPO süreci için yatırım bankalarıyla birlikte ‘pitching’ sürecine katıldı. FalconX’in potansiyel danışmanlarla ön görüşmeler yaptığı, ancak IPO için henüz resmi bir aracı kurum belirlemediği ifade ediliyor. FalconX yorum yapmayı reddederken, Cantor Fitzgerald ise haberin yazımı tamamlanana kadar yanıt vermedi.

Yatırım bankaları, halka arzı planlanan şirketlere değerleme analizi, halka arz zamanlaması, kurumsal yatırımcı dağıtımı gibi konularda danışmanlık sunarak kendilerini ‘en uygun ortak’ olarak konumlandırmaya çalışıyor. Genellikle bir ana aracı kurumun önderlik ettiği, namun birden fazla bankanın yer aldığı sendikasyon yapısı sık görülen bir model.

Piyasa koşulları FalconX ve benzeri kripto şirketler için pek elverişli sayılmıyor. Bitcoin(BTC) fiyatı geçen yıl ekim ayında gördüğü 126.000 dolar civarındaki tarihi zirveden, son dönemde 70.000 dolar seviyelerine kadar gerileyerek kripto varlık piyasası üzerinde baskı oluşturdu. Coinbase(COIN), Robinhood(HOOD) gibi halka açık şirketler piyasada kendilerine yer edinmiş olsa da, ‘kripto yerlisi’ şirketlerin yeni halka arz süreçleri dalgalı bir görünüm sergiliyor.

CoinDesk’in aktardığına göre, kripto borsası Kraken geçen yıl kasım ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) gizli bir dosyalama yaptıktan sonra, bozulan piyasa koşulları nedeniyle IPO planını geçici olarak askıya aldı. Bu yıl kripto odaklı şirketler arasında halka arzını başarıyla tamamlayan sayılı örneklerden biri dijital varlık saklama şirketi BitGo(BTGO) oldu; ancak BitGo(BTGO) hisselerinin halka arzdan sonra yaklaşık yüzde 40 değer kaybettiği belirtiliyor.

Buna rağmen FalconX ile Copper gibi altyapı ağırlıklı şirketler, halka arz seçeneğini tamamen rafa kaldırmış değil. Sektörde 2026 itibarıyla borsalar yerine ‘finansal altyapı’ şirketlerinin bir sonraki IPO dalgasında öne çıkabileceği yönünde görüşler dillendiriliyor. Dalgalı piyasa koşullarında bile kurumsal talebin görece istikrarlı olduğu ödeme, takas, ödünç verme ve likidite sağlama gibi ‘altyapı(plumbing)’ alanları, Wall Street sermayesinin ilgisini çekmeye devam ediyor.

Cantor Fitzgerald’ın FalconX tarafındaki konumunu güçlendiren önemli bir unsur, iki şirket arasındaki mevcut kurumsal kredi işbirliği. Taraflar, kurumsal yatırımcılara dönük kripto kredi(lending) faaliyetleri üzerinden ilişkilerini derinleştirmiş durumda. Cantor Fitzgerald’ın 2025’te Bitcoin(BTC) teminatlı 2 milyar dolar büyüklüğünde bir finansman programı başlattığı ve FalconX’e 100 milyon doların üzerinde başlangıç kredi limiti sağladığı aktarılıyor. Bu yapı sayesinde FalconX, elindeki Bitcoin(BTC) varlıklarını satmak zorunda kalmadan teminat göstererek likidite yaratabiliyor.

Bu tür anlaşmalar, geleneksel finans ile kripto piyasaları arasındaki kesişim alanının basit ‘trading’ işlemlerinden çıkıp daha sofistike ‘kredi altyapısı’ çözümlerine doğru genişlediğini ortaya koyuyor. Cantor Fitzgerald’ın FalconX’in IPO sürecinde aracı kurum rolünü üstlenmesi halinde, bu önceden kurulmuş kredi ilişkisinin belirleyici bir etken olabileceği değerlendiriliyor.

2018 yılında kurulan ABD merkezli FalconX, kurumsal kripto alım satım ve brokerlik hizmetleri sunuyor. Şirket, ağırlıklı olarak hedge fonlar, varlık yönetim şirketleri ve piyasa yapıcılara hizmet veriyor. ‘Dijital varlık prime broker’ı’ olarak FalconX; işlem yürütme, derin likiditeye erişim, kredi sağlama ve takas hizmetlerini tek çatı altında paket halinde sunuyor. FalconX, 2022 yılının haziran ayında gerçekleştirdiği Seri D yatırım turunda 150 milyon dolar fon toplarken, yaklaşık 8 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşmıştı.

Resmi bir halka arz takvimi açıklanmamış olsa da, FalconX son bir yılda saldırgan bir satın alma ve ortaklık stratejisi izleyerek ‘tam kapsamlı kurumsal platform’ olma hedefini hızlandırdı. 2025’te türev ürünler alanında uzman Arbelos Markets’i satın alan şirket, Monarq Asset Management’ın da çoğunluk hissesini aldı. Ayrıca kripto borsa yatırım ürünleri(ETP) ihraççısı 21Shares ile yaptığı anlaşmayla, işlem, türev ve varlık yönetimi alanlarını kapsayan daha geniş bir değer zinciri kurduğu yorumları yapılıyor.

Bu arada Cantor Fitzgerald’ın, Tether(USDT) rezervlerinin önemli bölümünü oluşturan ABD Hazine tahvillerinin yönetiminde de rol aldığı biliniyor. Şirket, çeşitli kripto girişimlerine sağladığı destekle dijital varlık alanındaki varlığını adım adım büyütüyor. Wall Street sermayesinin kripto ekosistemine giriş süreci devam ederken, FalconX’in IPO hamlesi ve olası aracı kurum seçimi, kurumsal kripto piyasasının bir sonraki evresini anlamak için önemli bir gösterge niteliği taşıyacak.