BitGo Prime(BTGO) ve Susquehanna Crypto, kurumsallara kripto teminatlı tahmin piyasası OTC erişimi sunuyor

BitGo Prime(BTGO) ve Susquehanna Crypto, kurumsal yatırımcılara yönelik ‘tahmin piyasası’ tezgah üstü işlem(OTC) erişimi sunmak için bir ortaklık anlaşması imzaladı. Yapının odağında, BitGo platformunda tutulan dijital varlıkların ‘teminat’ olarak kullanılması ve böylece nakde dönmeden, belirli olaylara dayalı sözleşmelerin alınıp satılabilmesi yer alıyor.

İki şirket 25’inde (yerel saatle) yayımladıkları basın açıklamasında, ürünün hedge fonlar, aile ofisleri ve yüksek net değerli yatırımcılar(HNW) için tasarlandığını belirtti. Kurumsal müşteriler, perakende odaklı tahmin platformlarına girmeden, seçimler, politika kararları ve makroekonomik veriler gibi belirli olayların sonucuna bağlı sözleşmelerde pozisyon alabilecek. Likidite sağlama görevini Susquehanna Crypto üstlenirken, işlemler BitGo’nun OTC masasından ‘ikili(bilateral)’ formatta geçirilecek. Tüm süreçte sözleşme dokümantasyonu için standart türev ürün çerçevesinin izleneceği ifade edildi. OTC masaları, piyasaya etkiyi en aza indirirken büyük ve karmaşık pozisyonların kurulabilmesi ve işlem niyetinin gizli tutulabilmesi nedeniyle uzun süredir kurumların tercih ettiği bir kanal konumunda.

Bu yeni yapı, kurumların geleneksel finans tarafında türev ürünleri kullanma biçimine benziyor. Varlıklar saklama(custody) hesaplarında bırakılırken, pozisyonlar ‘peşin’ ödemek yerine teminatlandırma modeliyle açılıyor. Buna karşılık, tahmin piyasasındaki güncel işlemlerin çoğu perakende platformlar üzerinden ve önceden fonlama(pre-funding) şartıyla yürütülüyor; ayrıca kurumsal saklama altyapılarına entegrasyon da genellikle sınırlı kalıyor. İki şirket, bu boşluğu hedefleyerek saklama, teminat yönetimi ve OTC işlemleri tek bir iş akışında birleştirdiklerini aktardı. Böylece yatırımcılar, varlıklarını platform dışına çıkarmadan kripto teminatla işlem yapabilirken, mevcut uyum ve risk yönetimi çerçeveleriyle ‘tutarlılık’ sağlanabildiği savunuluyor.

Tahmin piyasalarının işlem hacmi son dönemde hızlı büyüme kaydetti. 2025’te tahmin piyasası hacminin 40–45 milyar dolar (yaklaşık 59 trilyon 924 milyar–67 trilyon 414 milyar 500 milyon won) bandına ulaştığı ve bir önceki yıla göre birkaç kat arttığı tahmin ediliyor. Bireysel yatırımcı ilgisinin artması ve Polymarket ile Kalshi gibi platformların öne çıkması bu genişlemeyi hızlandırdı. Kurumsal yatırımcılar tarafında da ilgi yayılıyor. Tahmin piyasaları, seçim sonuçları, politika rotası ve makroekonomik kırılmalar gibi ‘süreksiz olayları’ fiyatlayarak, hisse, faiz veya opsiyon gibi geleneksel araçlarla yakalanması zor ‘kuyruk riski(tailed risk)’ için ‘korunma(hedge)’ imkanı sunuyor. Aynı zamanda, politik ve ekonomik olaylara dair piyasa beklentilerini satır aralarında gösteren bir ‘fiyat keşfi’ aracı olarak görülmesi, kurumların iştahını artıran diğer unsur.

Buna karşın, ‘düzenleyici belirsizlik’ geniş çaplı benimsenmenin önündeki en önemli engellerden. ABD’de Kalshi, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) gözetiminde faaliyet gösterirken, Polymarket gibi yurtdışı(offshore) sınıfına giren platformlar kurumsal sermayenin erişimini zorlaştırıyor. Farklı otoritelerin yetki alanına bölünmüş ‘parçalı’ yapı, uyum riskini büyüttüğü için, mevcut uyum süreçlerine daha iyi oturan alternatif modeller arayan kurumsal oyuncuların sayısı artıyor. BitGo ve Susquehanna Crypto, geliştirdikleri modelin tam da bu boşluğu doldurmayı amaçladığını vurguladı. Kripto saklama hizmetini ve teminat bazlı OTC işlem altyapısını birleştirerek, tahmin piyasalarını kurumların diğer varlık sınıflarında alışık olduğu ticaret altyapısına ‘yaklaştırmak’ istediklerini belirttiler. Bu da tahmin piyasalarının perakende merkezli yapıdan kurumsal pazara doğru genişlerken, ‘altyapı uyumu ve entegrasyonunun’ temel belirleyici olacağına işaret ediyor.