Bitcoin(BTC) ETF’lerinde toparlanma, Ripple(XRP) ve Ethereum(ETH) ETF’lerinde ilgi hızla soğuyor

Spot kripto para ETF piyasası, son dönemde ‘büyüme dinamiğinde çatlak’ sinyalleri veriyor. Bitcoin(BTC) ETF’leri kayıplarını telafi etmeye çalışan bir *toparlanma* sürecine girerken, bir dönem güçlü talep gören Ripple(XRP) ETF’lerine yönelik ilgi adeta durma noktasına gelmiş durumda. Bu tablo, kurumsal yatırımcıların odağının halen ağırlıklı olarak Bitcoin(BTC) üzerinde toplandığını, ‘altcoin ETF’ alanında ise soru işaretlerinin büyüdüğünü gösteriyor.

SoSoValue verilerine göre Ripple(XRP) spot ETF’leri, lansmandan bu yana ilk kez ‘net giriş ya da çıkışın hiç olmadığı günlerin’ daha fazla görüldüğü bir haftayı geride bıraktı. Pazartesi, perşembe ve cuma günleri net giriş 0 dolar olarak kaydedildi. Salı günü 1,4 milyon dolar (yaklaşık 21 milyar TL), çarşamba günü ise 1,26 milyon dolar (yaklaşık 19 milyar TL) giriş olsa da, bu tutarlar önceki dönemle kıyaslandığında oldukça sınırlı kaldı. *yorum: Bu tablo, kısa sürede güçlü hacim yakalayan ürünlerde yatırımcı ilgisinin ne kadar hızlı soğuyabileceğini ortaya koyuyor.*

Ripple(XRP) ETF’leri son iki haftayı haftalık bazda net girişle kapatsa da, toplam hacim ilk beklentilerin belirgin biçimde gerisinde. Özellikle mart ayında yaklaşık 29 milyon dolar (yaklaşık 437 milyon TL) net çıkış yaşanması, 2025 Kasım’daki lansmandan bu yana ilk kez aylık bazda ‘eksi’ye geçildiği anlamına geliyor.

Bu durum, ürünlerin piyasaya sürüldüğü ilk dönemle keskin bir karşıtlık oluşturuyor. Canary Capital’in XRPC ürünü, 2025’te borsaya kote olduğu ilk gün işlem hacmi rekoru kırmış; ardından piyasaya çıkan dört ETF ile birlikte yalnızca bir ayda 1 milyar doların (yaklaşık 1 trilyon 509 milyar TL) üzerinde net giriş çekmişti. Ancak 2026’ya gelindiğinde yatırım iştahı sert biçimde zayıfladı ve özellikle son bir ayda neredeyse ‘ilgi boşluğu’ denilebilecek düzeyde durağan bir seyir gözleniyor. *yorum: Ripple(XRP) ETF’lerindeki bu durgunluk, düzenleyici belirsizlikler ve Ripple’a yönelik uzun süredir devam eden hukuki tartışmalarla da bağlantılı olabilir.*

Bitcoin(BTC) spot ETF’leri cephesinde ise daha olumlu bir tablo öne çıkıyor. 2025 Ekim’inde yaşanan piyasa çöküşünün ardından yaklaşık 9 milyar dolarlık (yaklaşık 13 trilyon 581 milyar TL) fon çıkışı yaşayan ürünler, şubat sonu ile mart başı arasında 2 milyar doların (yaklaşık 3 trilyon 18 milyar TL) üzerinde yeni giriş çekerek kademeli bir toparlanma sürecine girdi.

Her ne kadar geçen hafta bir aylık aranın ardından yeniden net çıkış görülmüş olsa da, Bloomberg analisti James Seyffart(James Seyffart), “2026’da yaşanan kayıpların büyük kısmı neredeyse telafi edildi” değerlendirmesini yaptı. Bu yorum, Bitcoin(BTC) ETF’lerine yönelik kurumsal talebin tamamen sönmediğini, aksine dalgalı da olsa sürdüğünü ortaya koyuyor.

Ethereum(ETH) ETF’lerinde ise zayıf görünüm devam ediyor. Sekiz işlem günü üst üste net giriş gerçekleşmesine rağmen, haftalık bazda 200 milyon doların (yaklaşık 3 milyar 18 milyon TL) üzerinde düşüş kaydedildi. Son 11 haftanın sadece üçünde net giriş görülmesi, Ethereum(ETH) ETF’lerine ilişkin yatırım iştahının sınırlı kaldığını gösteriyor. *yorum: Piyasa, Ethereum(ETH) tarafında regülasyon, staking getirileri ve ölçeklenebilirlik konularındaki belirsizlikleri fiyatlıyor olabilir.*

Genel tabloya bakıldığında, kripto ETF piyasasında ‘Bitcoin merkezli toparlanma’ ile ‘altcoin ETF talebinde yavaşlama’ arasındaki ayrışma giderek belirginleşiyor. Bu durum, büyük kurumsal fonların hâlâ güvenli liman olarak Bitcoin(BTC)’i tercih ettiğini, Ripple(XRP) ve Ethereum(ETH) gibi diğer büyük kripto paraların ETF ürünleri için ise daha ihtiyatlı bir yaklaşım benimsendiğini gösteriyor. Aynı zamanda, altcoin ETF’lerinin uzun vadeli sürdürülebilirliği ve büyüme potansiyeli konusunda piyasanın yeniden değerlendirme sürecine girdiğine işaret ediyor.