CoinGecko raporu: Borsaya yeni giren kripto paraların %90’ı 1 yıl sonra zararda kalıyor

코인데스크, “상장 랠리 오래 못 간다”… 1년 뒤 수익 구간 코인 10%도 안 돼

코인게코의 ‘스팟 CEX 리포트 2026’ raporu, büyük merkezi borsalarda listelenen kripto paraların ne kadar kırılgan bir tabloya sahip olduğunu ortaya koydu. Rapora göre, borsaya ‘yeni listelenen’ 토큰ların sadece 약 %32’si 상장 후 ilk 30 gün içinde fiyat artışı yaşadı. ‘Uzun vadede kazandıran’ 코인ların oranı ise çok daha düşük; 상장dan 1 yıl sonra hâlâ 수익 구간ında kalan projeler %10’un bile altına düşüyor.

Bu veriler, çoğu projede ‘상장 etkisi’nin hızla fiyatlara yansıdığını ama bu iyimserliğin çok kısa sürdüğünü gösteriyor. Özellikle 상장 후 30~59 gün aralığında 수익te olan 토큰 oranı %25 seviyesine geriliyor ve zaman geçtikçe 이 düşüş neredeyse doğrusal bir şekilde devam ediyor. ‘Kısa vadeli hype’ yerini hızlı bir normalleşmeye bırakıyor.

Rapor, 바이낸스(Binance), 오케이엑스(OKX), 크라켄(Kraken), 게이트아이오(Gate.io) gibi 주요 Merkezi Borsalarda(MEX) listelenen 코인ların da benzer bir kaderi paylaştığını ortaya koydu. Bu borsalarda 상장 edilen birçok proje, ilk günlerde 강한 ilgi ve hacim yakalasa da uzun vadede performansları belirgin şekilde zayıflıyor. ‘Yüksek hacimli listeleme’ ile ‘sürdürülebilir performans’ arasında doğrudan bir ilişki olmadığı bir kez daha rakamlarla teyit edilmiş oldu.

Upbit cephesinde tablo ilk bakışta daha parlak görünüyor. Rapora göre, Upbit’te listelenen 코인ların 상장 sonrası ilk 30 gününde yaklaşık %67’si artıda kalmayı başarıyor. Bu oran, 주요 거래소’lar arasında en güçlü kısa vadeli performans olarak öne çıkıyor. Ancak burada da önemli bir sınırlama var. Upbit’in 상장 kriterleri görece daha sıkı olduğu için listeye giren proje sayısı az kalıyor. Yani ‘yüksek baraja sahip, az ama kısa vadede güçlü performans gösteren’ bir listeleme politikası söz konusu.

Buna rağmen Upbit’te bile 상장 후 yaklaşık 300 gün geçtikten sonra tablo tersine dönüyor. Rapor, Upbit’te 상장 olan çoğu 코인ın bu süre sonrasında ilk listelenme fiyatının altına gerilediğini vurguluyor. Bu durum, ‘초기 ralli’ ne kadar güçlü olursa olsun, ‘상장 etkisi’nin çoğu zaman kısa vadeli bir 이벤트 olarak kaldığına işaret ediyor. ‘상장 = uzun vadeli kazanç’ varsayımının veriyle desteklenmediği açıkça görülüyor.

Diğer yandan 코인베이스(Coinbase) için çizilen tablo bir miktar farklı. Rapor, Coinbase’te 상장된 코inlarda ‘iki aşamalı’ bir fiyat dinamiği olduğunu gösteriyor. 상장dan hemen sonra ilk fiyat hareketi yaşanıyor, ardından bir durgunluk dönemi geliyor. Dikkat çekici nokta ise yaklaşık 6 ay sonra ortaya çıkan ‘ikinci güç’ dalgası. Bu aşamada projelere yeniden sermaye girişi olduğu, yani piyasada geç gelen bir ‘yeniden fiyatlama’ sürecinin devreye girdiği gözlemleniyor. Bu yapı, bazı 코인larda ‘ilk hype bitti, hikâye kapandı’ algısının yanlış olabileceğini, daha geç bir dönemde ikinci bir değerlendirme sürecinin yaşanabildiğini gösteriyor.

Rapor, 시장 yapısındaki başka bir kırılganlığa da işaret ediyor: ‘유동성 yoğunlaşması’. 테더(USDT) ve USD코인(USDC) gibi 스테이블코인lar, büyük borsalardaki toplam 거래쌍ların yaklaşık %66’sını oluşturuyor. Bu tablo, piyasadaki ana sermayenin önemli kısmının ‘stabil limanlarda’ park ettiğini ve yeni listelenen 토큰lara akacak taze paranın sınırlı kaldığını düşündürüyor. ‘Yeni 상장’ projeler, ilk günlerde yoğun ilgi ve hacim yakalasa bile, bu ilgi devam etmediğinde fiyatlar hızla ilk seviyelerine, hatta daha aşağısına dönebiliyor. ‘Likidite bol ama risk iştahı seçici’ bir piyasa yapısı ortaya çıkmış durumda.

Raporun yayınlandığı dönemde 원/달ar kuru 1.483 won seviyelerine kadar yükselmiş durumda. Bu da Koreli yatırımcılar için ‘yurtdışı borsa – yerel borsa’ dengesini daha kritik hâle getiriyor. Kur baskısı altında, 해외 거래소 ve 국내 거래소’larda 상장 olan 코인ların performansını bir arada takip etmek, hem risk yönetimi hem de getiri potansiyelini değerlendirmek açısından daha önemli hâle geliyor. Özellikle Upbit gibi yerel borsalarda kısa vadeli güçlü ralli gören 코인lar ile Binance ya da Coinbase gibi 글로벌 플랫폼larda daha geç dönemde yeniden fiyatlama yaşayan projeleri karşılaştırmalı izlemek gerekiyor.

코인게코’nun ‘스팟 CEX 리포트 2026’ raporu, 암호 para piyasasında ‘상장 olmak’ın tek başına başarı ölçütü olmadığını bir kez daha ortaya koydu. Veriler, ‘önemli olanın listeye girmek değil, listeye girdikten sonra talebi sürdürebilmek’ olduğunu net şekilde gösteriyor. İlk 30 gündeki fiyat patlamaları, çoğu proje için ‘geçici bir rüzgâr’ olmanın ötesine gidemiyor. Uzmanlar, yatırımcıların sadece ‘상장 haberi’ne odaklanmak yerine, projenin uzun vadeli kullanım alanı, topluluk gücü ve likidite yapısını birlikte değerlendirmesi gerektiğini vurguluyor. ‘상장’ bir başlangıç noktası, ancak asıl belirleyici olan, 이후 dönemde sağlıklı ve kalıcı bir talebin oluşup oluşmadığı.