Bitmain Immersion Technologies(BMNR), NYSE’ye Geçti: 4 Milyar Dolarlık Hisse Geri Alımıyla Ethereum(ETH) Stratejisini Büyütüyor

Bitmain Immersion Technologies(BMNR), New York Menkul Kıymetler Borsası’na(NYSE) geçerek ‘Ethereum(ETH) merkezli stratejisini’ büyütüyor. Şirket, bu hamleyi 4 milyar dolarlık dev ‘hisse geri alım programı’ ile destekleyerek, keskin düşüş yaşayan hisse fiyatında ‘tepki alımı’ ve ‘trend dönüşü’ yakalamaya çalışıyor.

3’ünde (yerel saatle) Bloomberg’e göre, Bitmain Immersion Technologies(BMNR) mevcut NYSE American kotundan çıkarak New York Menkul Kıymetler Borsası’na(NYSE) tam geçişini tamamladı ve yeni piyasa segmentinde işlem görmeye başladı. Aynı zamanda şirket, daha önce açıkladığı 1 milyar dolarlık ‘hisse geri alım’ programının toplam büyüklüğünü 4 milyar dolara (yaklaşık 5,9 trilyon won) yükseltti. ‘yorum: 2024 içinde küresel ölçekte açıklanan en büyük geri alım programlarından biri olarak öne çıkıyor.’

Buna rağmen piyasanın tepkisi şimdilik sınırlı. BMNR hissesi, dijital varlık ‘hazinede kripto tutma’ temasının zirve yaptığı geçen yazdan bu yana yaklaşık *%90 değer kaybetmiş* durumda. NYSE’deki ilk işlem gününün sabah seansında da hisse fiyatı yaklaşık *%2,8 düşüş* göstererek zayıf açılış yaptı. ‘yorum: Yatırımcılar, geri alımın tek başına trendi çevirmeye yetip yetmeyeceğinden emin değil.’

Bitmain tarafında asıl odak ise ‘Ethereum stratejisi’. Şirketin elinde şu anda yaklaşık *4,8 milyon adet Ethereum(ETH)* bulunuyor ve bu miktar, toplam ETH arzının yaklaşık *%3,98’ine* denk geliyor. Yönetim, bu oranı *%5 seviyesine çıkarmayı* hedefleyen ‘Alchemy of 5%’ adını verdiği stratejiyi sürdürdüğünü vurguluyor.

Fonstrat ortak kurucusu ve Bitmain başkanı Tom Lee(Tom Lee), Ethereum fiyatı ile şirket değeri arasındaki doğrudan ilişkiye dikkat çekiyor. Lee, “Ethereum(ETH) fiyatı *her %1 yükseldiğinde*, şirketin elindeki ETH varlıklarının değeri yaklaşık *100 milyon dolar* (yaklaşık 148,1 milyar won) artıyor” diyerek, ‘piyasa hareketlerinin BMNR bilançosuna kaldıraçlı şekilde yansıdığını’ ifade etti.

Lee’ye göre *makroekonomik tablo* da kripto için yeniden destekleyici hale geliyor. İran kaynaklı jeopolitik gerginliklerin kısmen yatışması ve ‘ateşkes beklentileri’, ABD borsasında bir ‘dip oluşumu’ sinyali vermiş durumda. Aynı dönemde *hisse senetleri, petrol fiyatları ve oynaklık endekslerinde* eş zamanlı, sert hareketler görülürken, piyasada belirgin bir ‘risk iştahı artışı’ öne çıkıyor.

Bitcoin(BTC), son günlerde *72.000 dolar seviyesini aşarak* yukarı yönlü trendini güçlendirdi ve ABD hisse senedi vadeli kontratlarıyla birlikte hareket etti. Bu ortamda *Ethereum(ETH)* için de ‘gecikmeli pozitif fiyatlama’ beklentisi öne çıkıyor. Özellikle *spot Ethereum ETF’lerine olası fon girişleri* ve *staking oranlarındaki artış*, piyasada *satış baskısını azaltan* yapısal faktörler arasında sayılıyor. ‘yorum: Daha az dolaşımdaki ETH, yukarı yönlü hareketlerde fiyat tepkisini büyütebilir.’

Analistlere göre Bitmain Immersion Technologies(BMNR) için kritik nokta, ‘Ethereum’un orta-uzun vadeli fiyat patikası’. Şirketin bilançosunda ETH’nin ağırlığı yüksek olduğu için, *boğa piyasasında kaldıraç etkisi* yaratabilecek bu yapı, *ayı piyasasında ise riskin katlanmasına* neden olabilecek bir model sunuyor. Yani şirket performansı ve hisse fiyatı, büyük ölçüde ‘Ethereum(ETH) fiyat döngüsüne’ bağlanmış durumda.

Bu çerçevede *dev hisse geri alım programı* ve *NYSE’ye geçiş kararı*, yatırımcı algısını toparlama, kurumsal görünürlüğü artırma ve ‘Ethereum merkezli stratejiye’ güven vermeyi amaçlayan adımlar olarak yorumlanıyor. Ancak sektör temsilcileri, bu stratejinin başarısının, nihayetinde *kripto para piyasasının genel toparlanmasına* ve özellikle de *Ethereum(ETH) fiyatındaki kalıcı bir yükseliş trendine* bağlı olduğu görüşünde birleşiyor.