Fed’in Faiz İndirimi Umutları Zayıfladı: Orta Doğu Gerginliği ve Petrol Fiyatı Bitcoin(BTC)’i Baskılıyor

İran’daki savaşın tırmanması, uluslararası petrol fiyatlarını varil başına 115 dolar seviyesine yaklaştırarak yıl içi *faiz indirimi* beklentilerini sert biçimde aşağı çekti. Piyasalar kısa süre öncesine kadar bu yıl için dört kez *faiz indirimi* öngörürken, artık sadece tek bir indirime ihtimal veriyor. Artan *enflasyon* baskısı nedeniyle ABD Merkez Bankası(Fed), politika faizini yüzde 3,50–3,75 aralığında sabit tuttu. Bu durum, *Bitcoin(BTC)* ve altcoin piyasası dahil olmak üzere genel olarak *riskli varlıklar* üzerinde kısa vadede ek baskı yaratıyor.

ABD, İsrail ve İran arasındaki gerilim derinleşmeden önce yatırımcılar, bu yıl boyunca kademeli ve görece hızlı bir *para politikası gevşemesi* bekliyordu. Ancak Orta Doğu’daki tansiyonun sert biçimde yükselmesiyle birlikte *petrol fiyatı* bir ara varil başına 118 dolara kadar çıktı. Enerji maliyetlerindeki bu sıçrama, ABD’de yıllık *enflasyon* oranını Fed’in yüzde 2’lik hedefinin oldukça üzerinde, yüzde 3 civarına itti.

Fed’in politika faizini mevcut seviyede tutmasının temel nedenleri arasında bu tablo öne çıkıyor. 3 Mart’taki toplantıya ait tutanaklarda, para politikası yapıcılarının aceleci bir şekilde gevşeme adımı atmaktansa ‘bekle-gör’ pozisyonunu korumayı tercih ettiği görüldü. Belgelerde, özellikle *enerji fiyatları*nın daha da tırmanması durumunda kısa vadeli *enflasyon* baskısının yeniden güçlenebileceğine dikkat çekildi. ‘yorum: Fed, petrol kaynaklı enflasyon şokunun kalıcı mı yoksa geçici mi olduğunu görmek istiyor’

Sonraki iki haftada ilan edilen ateşkes süreciyle birlikte *petrol fiyatı* gevşedi ve 115 dolar seviyesinden 95 doların altına kadar geriledi. Bu düşüş, *enflasyon baskısı*nı kısmen hafifleterek olası *faiz indirimi* tartışmalarına yeniden alan açtı. Buna rağmen piyasalarda belirgin bir güven ortamı oluşmuş değil. *Petrol fiyatı*nın daha düşük bir bantta kalıcı hale gelmesi durumunda, para politikasında gevşeme beklentilerinin yeniden hızlıca güçlenebileceği değerlendiriliyor.

Kripto piyasasında ise bu süreç, kısa vadeli *belirsizlik* yaratıyor. *Faiz indirimi* olasılığının ötelenmesi, küresel likiditenin sıkı kalması anlamına geliyor ve bu da genellikle *Bitcoin(BTC)* ile altcoinler üzerinde ek baskı oluşturuyor. Geçmiş döngülerde de benzer makro koşullarda *Bitcoin(BTC)* görece zayıf seyretmiş, buna karşılık *para politikasında gevşeme* beklentilerinin güçlendiği dönemlerde sert yükselişler yaşanmıştı. ‘yorum: Tarihsel korelasyon, Bitcoin’in gevşek para politikasından faydalandığını gösteriyor’

Önümüzdeki dönemde yönü esas olarak *enflasyon verileri* belirleyecek. CME FedWatch verilerine göre piyasa katılımcıları temkinli duruşunu koruyor ve nisan ayı toplantısında *faizlerin sabit kalma* ihtimali yüzde 99,5 olarak fiyatlanıyor. Ancak nisan *TÜFE(CPI)* verisi, petrol şokunun hafiflediğine dair net sinyaller verirse, sonraki toplantılara dönük *faiz indirimi* beklentileri yeniden canlanabilir.

Ayrıca Fed başkanlığında olası değişim de önemli bir değişken olarak öne çıkıyor. Jerome Powell’ın görev süresinin mayıs ayında sona ermesi beklenirken, yerine daha ‘gevşek’ tutumlu olabileceği konuşulan Kevin Warsh’ın ismi ön planda. Fed’in en üst kademesindeki olası bu değişim, Orta Doğu kaynaklı *jeopolitik risk*, *enflasyon* görünümü ve para politikası duruşuyla birleşerek *Bitcoin(BTC)* ve küresel *riskli varlıklar* için kritik bir sınav anlamına geliyor.

Son verilere göre *dolar/wan kuru*, dolar başına 1.479,90 won seviyesinde işlem görüyor.