Beyaz Saray’dan ‘stablecoin getirisi’ uyarısı: Banka kredisi korkusu abartılıyor

Beyaz Saray, ‘stablecoin getirisi’ sınırına karşı çıktı…Bankalar abartıyor mu?

Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi, ‘stablecoin getirilerinin’ yasaklanmasının geleneksel bankacılık sistemini korumak için şart olduğu yönündeki iddialara itiraz etti. Konseyin hazırladığı yeni analizde, ‘stablecoin getirisi’ engellense bile banka kredilerine etkisinin son derece sınırlı kalacağı savunuldu.

Kaynağa göre, ‘Stablecoin Getiri Yasağının Banka Kredilerine Etkisi(Effects of Stablecoin Yield Prohibition on Bank Lending)’ başlıklı rapor, stablecoin bakiyelerine getirilen ödül/gelir yasağının bankacılık tarafında ciddi bir dalgalanma yaratmadığını ortaya koyuyor.

Raporun bulgularına göre, stablecoin bakiyelerine getirinin yasaklanması durumunda bile bankaların kullandırdığı krediler yalnızca yüzde 0,02 artıyor. Bu da toplamda yaklaşık 2,1 milyar dolar, yani kabaca 3,1 trilyon won düzeyinde ek kredi anlamına geliyor. ‘Banka kredileri’ ölçeği düşünüldüğünde, bu rakam sistem genelinde neredeyse ‘ihmal edilebilir’ bir değişim olarak değerlendirildi.

Ayrıca bu ek kredilerin yüzde 76’sının büyük bankalara, yalnızca yüzde 24’ünün bölgesel bankalara kayacağı öngörülüyor. Orta ve küçük ölçekli bankaların artırabileceği kredi hacmi de yaklaşık 500 milyon dolar ile sınırlı kalıyor. Bu tabloya dayanarak, sektörün uzun süredir dile getirdiği ‘mevduat çıkışı’ ve ‘banka bilançolarında şok’ senaryolarının, stablecoin getirisi konuşulurken olduğundan çok daha abartılı çizildiği yorumu yapıldı. "yorum"

Bankacılık sektörünün bir süre önce öne sürdüğü ‘1,3 trilyon dolarlık mevduat çıkışı’ uyarısına da raporda açık şekilde mesafe kondu. Daha önce bazı bankalar, stablecoin’lere faiz benzeri getiriler tanınması halinde, geleneksel hesaplardan 1,3 trilyon dolara kadar mevduat ve 850 milyar dolar civarında kredi hacminin kayabileceğini iddia etmişti.

Ancak Beyaz Saray ekonomistleri, bu hesapların aşırı kötümser ve “gerçekçi olmayan” varsayımlara dayandığını belirtti. Aynı raporda, çok daha uç senaryolar kullanıldığında bile ek banka kredisi artışının 531 milyar dolara, yani yaklaşık yüzde 4,4’lük bir büyümeye denk geldiği ifade edildi. Ne var ki bu rakam için stablecoin piyasasının bugün olduğundan 6 kat büyümesi ve para politikasında radikal değişiklikler gibi ‘uç’ koşullar gerekiyor. ‘Stablecoin piyasası’ ve ‘banka kredileri’ mevcut eğilimleriyle ele alındığında, sektör üzerindeki baskının sınırlı kalacağı sonucuna varıldı.

Öte yandan raporda, ‘stablecoin getirisi’ yasaklarının tüketici tarafında olası yan etkilerine de dikkat çekildi. Halihazırda bazı platformlar stablecoin sahiplerine yıllık yaklaşık yüzde 3,5 düzeyinde ödül sunuyor. Bu tür teşviklerin kaldırılması, geleneksel mevduat ürünleriyle rekabeti zayıflatabilir ve ‘tüketici tercihleri’ açısından seçenekleri daraltabilir. "yorum"

Sonuç bölümünde, Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi, ‘stablecoin getirisi’ yasaklarının bankaların kredi hacmini koruma konusunda anlamlı bir katkı sunmadığını, buna karşılık kullanıcıların elde ettiği potansiyel faydayı ortadan kaldırabileceğini vurguladı. ‘Stablecoin getirisi’ ve ‘banka kredileri’ etrafındaki bu bulguların, stablecoin düzenlemeleri üzerindeki tartışmaları Washington’da yeniden alevlendirmesi bekleniyor.