ABD’nin kritik kripto yasası Clarity Act için zaman daralıyor: Stablecoin ödülleri ve seçim takvimi baskısı

Amerikan kripto para piyasası için hazırlanan ‘Clarity Act(클래리티 법안)’ın nisan içinde geçememesiyle, Senato’nun takvim baskısı sert şekilde artmış durumda. Yine de mayıstaki komite süreci ve temmuzdaki olası genel kurul oylaması ‘son çıkış’ olarak masada duruyor; bu yüzden yasa tasarısının kaderi hala net değil.

Clarity Act’in *nisan* içinde ilerleme kaydetmesinin artık zor olduğu belirtiliyor. Sektör lobicileri ve Kongre kaynaklarına göre, tasarının bu yıl yasalaşabilmesi için mayısta Senato Bankacılık Komitesi’nde görüşülmesi ve temmuzdan önce genel kurul oylamasına taşınması şart. Aksi halde 2026 bitmeden yürürlüğe girme ihtimali ciddi şekilde zayıflayacak.

Gecikmenin merkezinde ‘stabil kripto paralar(stablecoin) için sunulan *faiz benzeri ödüller*’ tartışması bulunuyor. Cumhuriyetçi senatör Thom Tillis’in bankacılık sektörüyle ek müzakerelere gitmesi, süreci haftalarca geriye itti. Buna karşılık *DeFi* düzenleme başlıklarının büyük ölçüde netleştiği, asıl kilidin artık ‘stabil kripto para’ tartışmasına sıkıştığı ifade ediliyor.

Takvimi zorlayan asıl unsur ise ‘siyaset’. Senato, ağustostan itibaren fiilen seçim moduna giriyor ve kasımdaki seçimlere kadar yasama enerjisi belirgin biçimde düşüyor. Yaklaşık 12 haftalık sıkışık takvimde İç Güvenlik Bakanlığı bütçesi, İran kaynaklı gerilimler, seçmen kimlik doğrulama düzenlemesi ve Başkan Trump’ın aday gösterdiği Fed başkan adayı Kevin Warsh’ın onayı gibi ağır dosyalar sırada bekliyor.

Clarity Act’in Bankacılık Komitesi’ni geçmesi bile sürecin sonu değil. Tasarının, halihazırda Senato Tarım Komitesi’nden geçmiş ayrı bir metinle birleştirilmesi gerekiyor. Bu *metin birleştirme* süreci ek zaman istiyor ve mevcut gecikmeler bu alanı hızla tüketiyor.

Demokratların masaya koyduğu ‘kamu görevlilerinin kripto getirilerine sınırlama’ maddesi de önemli bir başlık olarak öne çıkıyor. Özellikle *Başkan Trump*’ı doğrudan etkileyebilecek çıkar çatışması hükümlerinin eklenmesi ihtimali, paketi siyasi açıdan son derece hassas hale getiriyor. Bu düzenlemenin Bankacılık Komitesi taslağında yer almadığı, son aşama müzakerelerde masaya gelebileceği belirtiliyor. Ayrıca piyasa denetimini üstlenecek kurulun yapısı ve yetkileri gibi teknik konular da açıkta kaldığından, tasarının geçmesi için *iki partili* bir uzlaşma şart.

En sert çekişme ise hala ‘stabil kripto paralara verilen ödüller’ çevresinde dönüyor. Bankacılık sektörü, bu ödülleri ‘mevduat faiziyle benzer riskler’ taşıdığı gerekçesiyle istemiyor. Buna karşılık başta Coinbase olmak üzere kripto şirketleri, ödül programlarının sınırlanmasının iş modellerini doğrudan zedeleyeceğini savunuyor. Coinbase hukuk şefi Paul Grewal, “*Clarity* isteyip ödüle karşı çıkmak mümkün değil, bir tercih yapılmalı” sözleriyle baskıyı artırdı. Beyaz Saray’ın da belirli türden ödüllere alan açılması gerektiği yönünde mesajlar verdiği, bunun da ‘kripto’ tarafının elini güçlendirdiği konuşuluyor.

Gündemdeki uzlaşma formülü, *mevduat gibi anapara garantili ürünlerde faiz benzeri ödülü yasaklamak, buna karşılık kart puanı benzeri esnek ödül modellerine izin vermek* şeklinde. Ancak bu çerçevenin yer alacağı nihai metnin açıklanması sürekli öteleniyor.

Piyasada, Clarity Act’in 2026 sonuna kadar geçme ihtimali için ‘*yarı yarıya ya da daha düşük*’ ihtimal dillendiriliyor. Asıl riskin teknik ayrıntılardan çok, karmaşık yasama prosedürü ile son derece daralan takvim olduğu vurgulanıyor. Bununla birlikte kasım seçimleri sonrası ‘*topal ördek*’ döneminde paketin sürpriz şekilde gündeme alınması ihtimali tamamen masadan kalkmış değil. Sektör oyuncuları da sadece kısa vadeli sonuçlara değil, siyasi etki alanlarını büyütmeye odaklanmış durumda.

Clarity Act, stabil kripto para düzenlemelerini içeren ‘GENIUS Act(지니어스 법안)’tan sonra ABD kripto piyasası için ikinci büyük temel yasa olma potansiyeli taşıyor. Bu nedenle hem spot piyasalar hem de kripto türev ürünleri için ‘piyasa yapısı’ üzerinde derin etkiler yaratması bekleniyor. Son tahlilde, bu kritik tasarının kaderini belirleyecek iki ana unsurun *zaman* ve *siyasi uzlaşma kapasitesi* olacağı görüşü öne çıkıyor.