Zengin Bitcoin(BTC) sahipleri panik satmadı: 1. çeyrekte %18,5 daha fazla BTC biriktirdi, krediyi ‘tasfiye olmadan likidite’ için kullandı

Xapo Bank’in 2026 yılı 1. çeyrek dijital varlık raporuna göre, yüksek servet sahibi yatırımcıların Bitcoin(BTC) bakiyesi çeyreklik bazda ‘%18,5’ arttı ve üyelerin ‘%78,4’ü’ fiilen alım yaptı. Aynı dönemde bireysel yatırımcılar panikle satışa yönelirken, ‘varlıklı Bitcoin(BTC) sahipleri’ fiyat düşüşlerini tam tersine birikim fırsatı olarak değerlendirdi.

Xapo müşterilerinin toplam işlem adedi önceki çeyreğe kıyasla ‘%20’ geriledi, ancak ortalama alım emri büyüklüğü ‘%26,1’, ortalama satış emri büyüklüğü ise ‘%42,5’ yükseldi. Yani daha az işlem yaparak, her seferinde daha büyük tutarlarla portföylerini ayarladılar. Xapo, bu tabloyu ‘daha temkinli ve yapılandırılmış fon tahsisi’ olarak yorumladı.

Bu davranış, 1. çeyreğin genel piyasa havasıyla keskin bir tezat oluşturdu. Robinhood’un kripto işlem hacmi, ocak itibarıyla yıllık bazda ‘%57’ düştü. ABD–İran–İsrail hattında savaşın patlak vermesinden sonraki 72 saat içinde ise toplam ‘128 milyar dolar’ tutarında pozisyon tasfiyesi yaşandı. Kripto ‘korku ve açgözlülük endeksi’ tam 46 gün boyunca ‘aşırı korku’ bölgesinde kaldı ve FTX çöküşü ile Luna–Terra felaketinde görülen seviyelerin bile altına indi.

Dikkat çeken bir diğer detay, varlıklı yatırımcıların Bitcoin(BTC) satmak yerine onu teminat olarak kullanmayı tercih etmesi oldu. Xapo’nun aktif kredi hacmi, 4. çeyreğe göre ‘%8,9’ büyürken, ürünün piyasaya çıkışından bu yana kullandırılan kredilerin yarısından fazlası ‘365 gün vadeli’ oldu. Borçlanan müşteriler tarafında, elde tutulan toplam Bitcoin(BTC) miktarının yaklaşık ‘%60’ı teminat olarak bloke edildi.

Bu modelde, nakde ihtiyaç olduğunda Bitcoin(BTC) satmak yerine, kriptoyu rehin göstererek borçlanılıyor. Xapo, bu yaklaşımı ‘tasfiye olmadan likidite’ olarak tanımlıyor. Yatırımcı, varlığı elden çıkarmadan nakit yaratabildiği için, bu stratejinin arkasında Bitcoin(BTC) için ‘uzun vadeli yükseliş’ beklentisi ve ‘fiyat döngülerine karşı dayanıklılık’ inancı olduğu düşünülüyor.

Rapora göre Xapo üyelerinin Bitcoin(BTC) varlıkları büyük ölçüde ‘X Kuşağı’ ve ‘Baby Boomer’ kuşağında yoğunlaşıyor. Bu grup, 2018, 2020 ve 2022’deki sert ayı piyasalarını birebir yaşamış; aşırı korkunun neye benzediğini ve ardından gelen toparlanma evrelerini bizzat görmüş yatırımcılardan oluşuyor. Xapo, bu yaş aralığındaki yatırımcıların Bitcoin(BTC)’i çoğunlukla ‘uzun vadeli sermaye’ olarak konumlandırdığını, bunun da düşük işlem sıklığı ile kredi kullanımındaki artışı açıkladığını belirtiyor.

Öte yandan, Bitcoin(BTC) borsa yatırım fonlarına (ETF) 1. çeyrekte toplam ‘18,7 milyar dolar’ net giriş oldu. Kurumsal yatırımcılar, bu dönemde piyasaya giren yeni madencilik arzının neredeyse üç katına yakın bir hızda Bitcoin(BTC) topladı. ‘yorum: Kurumsal alım tarafındaki bu iştah, uzun vadeli talebin hâlâ güçlü olduğuna işaret ediyor.’

Korku endeksi dip seviyelerden yukarı doğru toparlanmaya başlasa da, ortaya çıkan bu ‘birikim aralığı’nın giderek daraldığı gözleniyor. Piyasa yeniden sert dalgalandığında, geçen çeyrekte olduğu gibi soğukkanlı kalmanın mı, yoksa panikle satışa koşmanın mı doğru strateji olduğu; önümüzdeki ‘6–12 ay’ içinde daha net anlaşılacak. Ancak veriler tek başına okunduğunda, 1. çeyrekte Bitcoin(BTC) zenginlerinin ‘korkmak’ yerine daha ‘hesaplı ve planlı’ davrandığı görülüyor.