ABD’nin CLARITY Act Taslağında Stabil Kripto Para Getiri Modeline Uzlaşı: Pasif Faize Yasak, Kullanıma Dayalı Ödüllere Devam

ABD’nin dijital varlık piyasa yapısını düzenlemeyi hedefleyen ‘CLARITY Act’ taslağında en sert tartışma konusu olan *stabil kripto para(stablecoin) ‘getiri’* meselesinde uzlaşı sağlandı. Bankacılık sektörü ile kripto endüstrisini karşı karşıya getiren bu çekişme, ‘pasif getiri’yi yasaklayıp, ‘gerçek kullanım’a dayalı ödülleri koruyan bir formülle çözüldü.

13’ünde (yerel saatle), Punchbowl News’e göre son metin, senatör Tom Tillis ve Angela Alsobrooks öncülüğünde şekillendirildi. Taslak, banka mevduat faizine “ekonomik ve işlevsel olarak eşdeğer” sayılabilecek getirilerin yasaklanmasını içeriyor. Buna göre stabil kripto para ihraççıları ve platformlar, sadece token’ı cüzdanda tutmaya dayalı faiz veya benzeri pasif kazanç programları sunamayacak. Buna karşılık *ödeme, para transferi ve zincir üstü(on-chain) işlem* gibi gerçek kullanım ile bağlantılı ödül modelleri korunuyor.

Bu uzlaşı, kripto sektörü için tam bir zafer olmasa da ‘çekirdek taleplerin’ korunduğu bir sonuç olarak değerlendiriliyor. Coinbase(COIN) politika sorumlusu Faryar Shirzad, ‘Amerikalıların kripto platform ve ağlarını gerçekten kullandıklarında ödül alma hakkı’nın korunduğunu vurguladı. Coinbase hukuk şefi Paul Grewal ise önceki endişelerin önemli bir kısmının ‘hayali risklere’ dayandığını söyleyerek, *aktivite bazlı ödül* modelinin başlangıçta banka lobisi tarafının da tercih ettiği bir yapı olduğunu iddia etti.

Buna karşın çekinceler de sürüyor. Crypto Council for Innovation’dan Ji Kim, yeni kısıtlamaların önceki GENIUS Act taslağına göre çok daha sert olduğuna dikkat çekti. Kim’e göre bu yaklaşım, tüketicilere sunulan teşvikleri azaltarak hem kripto faaliyetlerinin küresel rekabet gücünü zayıflatabilir hem de zaten yurt dışına kaymış kripto aktivitelerini daha da geri plana itebilir. Düzenleyici kanat ise bu tartışmada, geleneksel bankacılıkta mevduat çıkışı, yani ‘depozit uçuşu(deposit flight)’ riskini de hesaba katıyor.

Piyasada şimdi gözler tasarının kalan kritik başlıklarına çevrilmiş durumda. *Merkeziyetsiz finans(DeFi) hükümleri, kamu görevlileri için etik kurallar ve Temsilciler Meclisi tasarısı ile uyum* bundan sonraki müzakerelerin ana başlıklarını oluşturuyor. Analist Adam Minerhart, mayıs ortasında yapılması beklenen ‘markup’ sürecinin artık ‘görüş mesafesine’ girdiğini belirterek, “Belirleyici faktör ‘iki partili destek’in son aşamaya kadar korunup korunamayacağı olacak” yorumunu yaptı.

Beyaz Saray, ABD Hazine Bakanlığı ve Senato liderliği tarafından aylardır üzerinde çalışılan CLARITY Act artık son düzlüğe girmiş durumda. Stabil kripto para *‘getiri’* rejimine dair bu son uzlaşı, ABD’de dijital varlık düzenlemelerinin yönünü ve ekosistemdeki sermaye akışlarını belirleyecek kritik bir dönüm noktası olabilir.