SoFi(SOFI) kripto gelirini açıkladı: Yüksek hacme rağmen kâr marjı bıçak sırtında

SoFi’nin kripto işini yeniden başlatmasının ardından gelen ilk finansal sonuçlar, işlem hacminin güçlü olmasına rağmen kârlılığın halen oldukça sınırlı kaldığını ortaya koydu. ABD merkezli çevrim içi finans şirketi SoFi(SOFI), kripto tarafında ‘büyüme’ gösterse de, ‘kârlılık’ cephesinde henüz yolun başında görünüyor.

SoFi, 1. çeyrekte kripto işlemlerinden 1 milyar 216 milyon dolar (yaklaşık 1.780 milyar won) *brüt gelir* açıkladı. Ancak aynı dönemde işlem maliyetleri 1 milyar 207 milyon dolar (yaklaşık 1.770 milyar won) seviyesine ulaştı. Böylece kripto tarafındaki *net gelir* sadece 852 bin dolar (yaklaşık 12,5 milyar won) civarında kaldı. Bu tablo, işlem hacmi artmasına rağmen kripto iş kolunun şu aşamada ‘düşük marjlı bir faaliyet alanı’ olarak konumlandığını gösteriyor.

Şirket, kripto işlemlerini ‘toplam (brüt) tutar’ üzerinden muhasebeleştirdiğini vurguluyor. Müşteri emirleri, dış likidite sağlayıcılarından kripto varlık alım-satımı yapılarak ve ardından ilgili varlıkların müşteri hesaplarına aktarılmasıyla işleniyor. SoFi, bu yapının piyasa yönüne ilişkin risk alınmayan bir ‘brokerlık modeli’ne benzediğinin altını çiziyor. ‘Yorum’ Bu model, bilanço riski düşük ancak komisyon marjlarının da doğal olarak sınırlı kaldığı bir yapı anlamına geliyor. ‘yorum’

SoFi, 31 Mart itibarıyla toplam 239.509 kripto hesabına ulaştığını bildirdi. Ancak bu rakam, ‘toplam açılmış hesap sayısı’nı ifade ediyor; aktif alım-satım yapan kullanıcı sayısı bu toplamın belirli bir kısmını oluşturuyor. Dolayısıyla platformdaki gerçek işlem canlılığı, açıklanan ham hesap sayısından daha farklı bir resim çizebilir.

Açıklanan bu veriler, SoFi’nin geçen yıl kasım ayında mobil uygulaması üzerinden kripto alım-satımını yeniden devreye almasından bu yana paylaştığı ilk detaylı kripto performansı niteliğinde. Şirket, geçen yıl haziranda kripto yatırım hizmetleriyle birlikte blokzincir tabanlı para transferi alanına geri dönüş planını duyurmuştu.

SoFi, 1. çeyrekle birlikte kendi stabil kripto parası ‘SoFiUSD’yi de piyasaya sürdüğünü açıkladı. ‘SoFiUSD(SoFiUSD)’, ağırlıklı olarak şirketler arası ödemeler için tasarlanmış bir token olarak konumlanıyor. Şirket, bu stabil kripto parayı ileride kart ödeme altyapılarıyla entegre edebilmek için Mastercard(MA) ile iş birliği yürütüyor. ‘Yorum’ Eğer planlanan entegrasyonlar başarıya ulaşırsa, SoFiUSD hem ödeme maliyetlerini düşüren bir araç hem de yeni bir gelir kalemi haline gelebilir. ‘yorum’

Buna karşın, ABD’de gündeme gelen ‘GENIUS yasası’ yürürlüğe girerse, SoFiUSD gibi stabil kripto paraların, bu alanda özel lisans almış ayrı tüzel kişilikler altında konumlandırılması gerekebileceği değerlendiriliyor. Bu da SoFi açısından regülasyon kaynaklı ek maliyetler ve yeniden yapılanma ihtiyacı anlamına gelebilir.

Şirket, kendi elinde tuttuğu kripto varlıkların ise sadece ‘operasyonel amaçlı stok’ düzeyinde olduğunu, bunların ‘uzun vadeli yatırım’ niyeti taşımadığını vurguladı. SoFi, bu yaklaşımla bilançosunda kripto fiyat oynaklığından kaynaklanabilecek dalgalanmaları sınırlamayı hedefliyor.

Genel tablo, SoFi’nin kripto alanında ‘işlem hacmini artırma’ hedefine ulaşmaya başladığını, ancak anlamlı ölçekte ‘kârlılık’ yaratmak için zamana ve daha verimli gelir modellerine ihtiyaç olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki dönemde ‘SoFiUSD’ stabil kripto parasının ve buna bağlı ödeme altyapısının nasıl ticarileştirileceği, şirketin kripto iş kolunun gerçek potansiyelini belirleyecek ana unsur olarak öne çıkıyor.