Trump Media(DJT), Bitcoin(BTC) ve Cronos(CRO) değer düşüklüğüyle 405,9 milyon $ net zarar açıkladı

Trump Media & Technology Group(DJT), 1. çeyrekte ‘kripto değer düşüklüğü zararı’ etkisiyle büyük bir *net zarar* açıkladı. Bitcoin(BTC) ve Cronos(CRO) varlıklarının yüksek *oynaklığı*, şirketin sonuçlarını ciddi şekilde sarstı.

Trump’ın liderliğindeki Trump Media, 1. çeyrekte 405,9 milyon dolar (yaklaşık 5,95 trilyon won) *net zarar* açıkladı. Bu rakam, geçen yıl aynı dönemde kaydedilen 31,7 milyon dolarlık (yaklaşık 465 milyar won) zararın katbekat üzerine çıktı. Aynı dönemde *gelir* ise 871.200 dolar (yaklaşık 12,76 milyar won) seviyesinde kaldı.

Şirket, bu kötüleşmede temel etkenin ‘*kripto para değer düşüklüğü*’ olduğunu belirtti. Trump Media, elinde tuttuğu dijital varlıklar üzerinden 244 milyon dolar (yaklaşık 3,58 trilyon won) tutarında *gerçekleşmemiş zarar* yazdı. Buna ek olarak, ağırlıklı olarak hisse senedi yatırımlarından kaynaklanan 108,2 milyon dolarlık (yaklaşık 1,59 trilyon won) ek zarar da bilançoya yansıdı.

Şirketin kripto portföyünün odağında *Bitcoin(BTC)* ve *Cronos(CRO)* bulunuyor. Trump Media, mart sonu itibarıyla 9.542,16 adet Bitcoin(BTC) tutuyor. Bu BTC’lerin *alış maliyeti* yaklaşık 1,13 milyar dolar (yaklaşık 16,57 trilyon won) iken, ilgili tarihteki *gerçeğe uygun değeri* 647,1 milyon dolar (yaklaşık 9,48 trilyon won) seviyesine gerilemişti. Bununla birlikte, *Bitcoin fiyatındaki toparlanma* sayesinde söz konusu varlıkların değeri yakın dönem itibarıyla yaklaşık 770 milyon dolar (yaklaşık 11,28 trilyon won) düzeyine kadar yükselmiş durumda.

Cronos(CRO) tarafında da dikkat çeken bir pozisyon söz konusu. Trump Media, toplam 756,1 milyon adet CRO tutuyor. Bu varlıkların *maliyet bedeli* 113,9 milyon dolar (yaklaşık 1,67 trilyon won) iken, raporlama tarihinde *değerlemesi* 53 milyon dolar (yaklaşık 777 milyar won) ile maliyetin yarısından daha düşük bir seviyede kaldı. Bu yatırım, Crypto.com ile yapılan iş birliği kapsamında, şirketin sosyal medya platformu ‘Truth Social’ ve bağlı sadakat/belirlendirme programı ‘Truth+’ın *ödül mekanizmasının* CRO’ya bağlanmasıyla hayata geçirildi.

Trump Media, kripto varlıklarındaki dalgalanmayı dengelemek için çeşitli *hedge stratejileri* de uyguluyor. Şirket, Bitcoin(BTC) üzerinde yazdığı *put opsiyonları* sayesinde yaklaşık 17,9 milyon dolar (yaklaşık 262 milyar won) tutarında *faaliyet nakit akışı* elde etti. Ancak, bu stratejilerle birlikte kripto varlıkların önemli bir kısmı *teminat* olarak bloke durumda. Yaklaşık 4.260,73 BTC (yaklaşık 4,24 trilyon won), ihraç edilen *dönüştürülebilir tahviller* için teminat olarak gösterilirken, ayrıca 4.000 BTC için imzalanan *covered call* opsiyon sözleşmeleri kapsamında bu varlıkların 2.000 BTC’lik bölümü ek teminat olarak ayrılmış durumda.

Şirket, geçtiğimiz yıl yaklaşık 2,5 milyar dolar (yaklaşık 36,64 trilyon won) tutarında kaynak sağlayarak bir ‘*Bitcoin finansal stratejisi*’ başlatmış ve bunun ardından 2 milyar dolar (yaklaşık 29,31 trilyon won) büyüklüğünde Bitcoin(BTC) pozisyonu oluşturduğunu duyurmuştu. Aynı dönemde *gelir tarafında* sınırlı da olsa büyüme görüldü. Trump Media’nın medya iş kolu 810.100 dolar (yaklaşık 11,87 milyar won) gelir üretirken, şirketin varlık yönetimi platformu ‘Truth.Fi’ (TruthFinance) ise ETF ürünlerine bağlı *komisyon gelirleri* üzerinden 61.100 dolar (yaklaşık 89,5 milyar won) elde etti.

‘Kripto merkezli finansal model’, varlık fiyatları yükseldiğinde Trump Media için ciddi *getiri potansiyeli* barındırıyor. Buna karşın, özellikle Bitcoin(BTC) ve Cronos(CRO) fiyatlarındaki sert hareketler, şirketin *kısa vadeli bilanço oynaklığını* artıran bir unsur olarak öne çıkıyor. Piyasalarda, Bitcoin(BTC) fiyat trendiyle birlikte Trump Media & Technology Group(DJT)’un *finansal yapısının* orta-uzun vadede nasıl dengeleneceğine yönelik merak ve ‘yorum’ temkinli iyimserlikle devam ediyor.