CLARITY Act Senato Oylamasına Giderken: Mark Yusko’dan Bankalar ve Büyük Kripto Borsalar İçin ‘Duvarla Çevrili Piyasa’ Uyarısı

ABD kripto piyasasının çerçevesini çizecek ‘CLARITY Act’ için Senato oylaması yaklaşırken, yatırımcı ve hedge fon yöneticisi Mark Yusko(Mark Yusko) kritik uyarılarda bulundu. Yusko, ‘CLARITY Act’in yüzeyde ‘düzenleyici netlik’ sunsa da, pratikte bankalar ve büyük borsalar için *‘duvarla çevrili piyasa’* yaratabileceğini, yani gücü ‘büyük finans kurumlarının’ elinde toplayabileceğini savundu.

ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, ‘CLARITY Act’ için 14’ünde saat 10.30’da (yerel saatle) resmi ‘markup’ oturumu yapacak. Bu oturum, ABD’nin kapsamlı kripto piyasa yapısını belirleyen bir çerçeve yasa için gerçekleştirilecek ilk komite oylaması olacak. Sektör, özellikle son haftalarda yasa tasarısının *stabil kripto para (stablecoin) getirileri* konusundaki tıkanıklığı aşmasıyla birlikte, sürecin yeniden hız kazandığına dikkat çekiyor.

Tahmin piyasası Polymarket’te(Polymarket), ‘CLARITY Act’in 2026’ya kadar yasalaşma olasılığı *%75* seviyesinde fiyatlanıyor. Bu oran, önceki döneme göre 10 puanlık artış anlamına geliyor ve piyasalardaki *“yasalaşma beklentisinin güçlendiğine”* işaret ediyor. Ancak Yusko, bu yükselen iyimserliği temkinli karşılıyor. Ona göre yasa, gerçek anlamda ‘merkezsizleşmiş’ bir yapı kurmak yerine, düzenlemelerle çevrelenmiş, giriş bariyerleri yüksek, büyük oyunculara göre tasarlanmış bir *“duvarla çevrili bahçe”* piyasası üretebilir.

Yusko, özellikle *büyük bankalar* ve *büyük kripto borsalarının* yasa sonrası dönemde pazar payını ve lobi gücünü artırabileceğini, buna karşılık küçük oyuncuların ve bireysel katılımcıların sistem dışına itilebileceğini dile getirdi. ‘Dolar’a endeksli stabil kripto paralar ile ABD Hazine tahvilleri ve devlet borcu arasındaki ilişkinin daha da sıkılaşabileceğini, böylece mevcut finansal mimarinin ve büyük kurumların kazanç modelinin *korunabileceğini* savundu. Yusko’ya göre *“nitelikli yatırımcı”* tanımı, stabil kripto paralarda getirinin sınırlandırılması gibi maddeler de, bireysel yatırımcıdan çok, halihazırdaki kurumsal aktörleri ve geleneksel finansı kollayan bir çerçeve oluşturabilir.

Yasa tasarısı etrafındaki tartışmalar henüz bitmiş değil. Bankacılık lobisi, son dakika değişiklikleri için bastırıyor. Senatör Kirsten Gillibrand, kripto paralarda ‘içeriden öğrenenlerin ticareti (insider trading)’ yasağı ve Trump ailesiyle ilgili etik istisna hükümlerinin netleştirilmemesi durumunda *“uzlaşmanın zor”* olacağını belirterek baskıyı artırdı. Ayrıca *merkezsiz finans(DeFi)* alanının hangi kapsamda düzenleneceği ve Cumhuriyetçi senatörlerin tamamının desteğinin alınıp alınamayacağı da kritik başlıklar arasında yer alıyor. ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) Başkanı Mike Selig(Mike Selig) ise, yasa tasarısının *“derhal kabul edilmesi”* çağrısında bulunarak sürecin hızlandırılması gerektiğini savunuyor.

Komitenin bu hafta ‘CLARITY Act’i geçirmesi halinde, sonraki adımın büyük olasılıkla haziran ayındaki Senato genel kurul oylaması olması bekleniyor. Piyasa aktörleri, bu süreci 2024 yılı ABD kripto düzenlemeleri açısından *kritik bir dönüm noktası* olarak görüyor. *Düzenleyici belirsizliğin azalacağı* yönündeki beklenti güçlense de, ‘CLARITY Act’in uzun vadede *kime avantaj sağlayacağı* ve piyasa yapısını hangi aktörlerin lehine şekillendireceği konusunda soru işaretleri şimdilik devam ediyor.