Jane Street, Bitcoin(BTC) ETF’lerinden Ethereum(ETH)’a rotasyon başlattı: Kurumsal sermayede yön değişiyor mu?

제인스트리트, Bitcoin yerine Ethereum’a ‘ağırlık’ veriyor…kurumsal para akışı yön mü değiştiriyor?

13’ünde (yerel saatle) piyasa yorumları ve on-chain verilere göre, kurumsal piyasa yapıcı *Jane Street* ‘kripto’ pozisyonlarını yeniden ayarlayarak Ethereum(ETH) varlıklarını artırırken, Bitcoin(BTC) borsa yatırım fonu (ETF) pozisyonlarını azalttı. Piyasa yorumcusu ‘Deshi’, bu hamlenin doğrudan “Ethereum maksimizasyonu” anlamına gelmediğini, ancak belirgin bir ‘rotasyon’ sinyali taşıdığını vurguladı.

Bugüne kadar kurumsal sermaye ağırlıklı olarak Bitcoin(BTC) odaklı hareket ediyordu. Ancak son dönemde Ethereum(ETH) için *ayrı bir varlık sınıfı* yaklaşımı güçleniyor. Bunun arkasında ‘DeFi’, ‘tokenizasyon’ ve ‘blokzincir altyapısının’ genişlemesi yer alıyor. Sektörde Bitcoin’in ‘dijital altın’ rolünü sağlamlaştırdığı, Ethereum’un ise giderek ‘finansal altyapı’ niteliğinde bir varlık olarak yeniden fiyatlandığı yorumları öne çıkıyor. "yorum: Piyasa dilinde BTC’nin rezerv, ETH’nin ise altyapı ve nakit akışı temalı anlatı ile konumlandığı vurgulanıyor."

Bu eğilim, on-chain göstergelere de yansımış durumda. Analitik platformu *Santiment*, Ethereum ağındaki ‘gerçekleşmiş kâr’ın son üç haftanın en yüksek seviyesine çıktığını bildirdi. ETH fiyatı son 3 günde yüzde 5,5 gerilemiş olsa da, maliyet bazları görece düşük olan yatırımcılar bu düşüş aralığında kâr realizasyonuna giderek yaklaşık 74,58 milyon dolar tutarında gerçekleşmiş kâr yarattı. 1.498 TL’lik dolar kuru dikkate alındığında bu tutar yaklaşık 1,117 milyar TL’ye denk geliyor.

Santiment ayrıca Ethereum blokzincirinde ‘on-chain’ transfer hacminin arttığına dikkat çekti. 4 saatlik grafiklerde 2.241 dolar civarında ‘fiyat sıkışması’ görülürken, bu bölgede *dağıtım* ağırlıklı işlemlerin çoğaldığı değerlendiriliyor. İşlem hacmi büyüdükçe, tekil pozisyonlardaki görece küçük kâr alımlarının bile ağ genelinde büyük gerçekleşmiş kâr/zarar rakamlarına dönüşebildiği ifade ediliyor.

Buna rağmen analistler, mevcut tabloyu yalnızca ‘ayı sinyali’ olarak okumanın yanlış olacağı görüşünde. Santiment, piyasaya yeni girecek yatırımcıların aceleci pozisyon almaktansa ‘gerçekleşmiş zarar’ın daha da derinleşip derinleşmediğini izlemeleri gerektiğini belirtiyor. Piyasanın dağıtım evresini tamamlayıp net bir dip sinyali üretmesine kadar ‘temkinli’ ve ‘korumacı’ stratejilerin baskın kalabileceği öngörülüyor.

Sonuç olarak bu gelişmeler, Bitcoin(BTC) eksenli kurumsal kripto stratejilerin kademeli biçimde Ethereum(ETH) tarafına genişlediğine işaret ediyor. ETF tarafındaki ‘fon rotasyonu’ ile on-chain kâr realizasyonlarının aynı döneme denk gelmesi, Ethereum’un(ETH) bir ‘altcoin’den öte, kurumsal talep için giderek daha fazla ‘barometre’ işlevi göreceğine dair beklentileri güçlendiriyor.