Bitcoin(BTC) 75.000 Doların Altında Sıkıştı: ETF Çıkışları ve Yapısal Talep Zayıflığı Fiyatı Baskılıyor

코인텔레그래프’e göre Bitcoin(BTC) 75.000 doların altında zorlanırken, bunun sadece teknik bir ‘düzeltme’ değil, aynı zamanda yapısal bir ‘talep zayıflığı’ sorunu olduğu belirtiliyor. XWIN Research Japan, hisse senetleri ile Bitcoin(BTC) fiyatlarının neden farklı yönlere gittiğini “piyasanın *karakteri değişti*” ifadesiyle yorumladı.

Son dönemde ABD borsaları, yapay zeka(AI) odaklı kâr artışları, büyük ölçekli sermaye harcamaları, hisse geri alımları ve borsada işlem gören fonlara(ETF) giren yoğun para sayesinde zirve seviyelerine yakın seyrediyor. Aynı kategoride ‘riskli varlık’ sayılmasına rağmen Bitcoin(BTC) için ise bu tablo geçerli değil. Analistlere göre, şirket kârları gibi somut büyüme dinamikleri bulunan hisselerin aksine Bitcoin(BTC) fiyatı büyük ölçüde *yeni para girişi*ne dayanıyor ve son haftalarda bu akım belirgin biçimde zayıfladı.

XWIN Research Japan, özellikle spot Bitcoin ETF’lerinden çıkan sermayeyi temel kırılma noktası olarak öne çıkarıyor. Mayıs ayının ikinci yarısından itibaren ETF kanadında *büyük çaplı para çıkışı* yaşanırken, kurumsal talep de tersine dönmüş durumda. Zincir üstü(on-chain) veriler de bu tabloyu destekliyor. Aktif adres sayısı ve işlem hacimleri gerilerken, ağ katılımı zayıflıyor; böylece hem fiyat düşüşü hem de kullanım alanındaki daralma aynı anda ilerliyor.

Piyasa yorumcularına göre Bitcoin(BTC)’in kalıcı bir yükseliş trendine geri dönebilmesi için birkaç koşulun birlikte gerçekleşmesi gerekiyor: spot ETF’lere yeniden güçlü *sermaye girişi*, zincir üstü aktivitede belirgin toparlanma, Coinbase priminin artması ve ABD dolarında zayıflama işaretleri. Yani hisse senetlerindeki rallinin tek başına Bitcoin(BTC) için yeterli olmadığı vurgulanıyor. ‘yorum: Fiyat grafikleri kadar, hatta onlardan daha fazla, *yeni talebin geri dönüp dönmeyeceği* kritik eşik haline gelmiş durumda.’

Bitcoin(BTC) cephesinde teknik açıdan bakıldığında, mayıs ayında görülen 82.000 dolarlık zirve sonrasında fiyat yeniden geri çekilirken, şu an 73.600 dolar bandında dalgalanıyor. Günlük grafikte 82.000 dolar civarında, 200 günlük hareketli ortalama bölgesine yakın yerde sert bir *reddedilme* meydana geldi ve orta vadede zayıf görünümlü yapı tam olarak dağılmış değil.

Piyasa oyuncularının yakından izlediği ana bölge ise 72.000–74.000 dolar bandı. Bu seviye mart–nisan döneminde güçlü bir *direnç* konumundayken, nisan ortasındaki yukarı yönlü kırılım sonrası şimdi *destek hattı*na dönüşmüş durumda ve piyasada bir tür ‘eşik bölge’ olarak görülüyor. Şu anda Bitcoin(BTC), 50 ve 100 günlük hareketli ortalamalar arasında sıkışmış haldeyken net bir yön seçimi yapabilmiş değil.

İşlem hacimleri, şubat ayında yaşanan sert düşüş dönemine kıyasla henüz *panik satış* seviyelerine ulaşmış değil. Ancak bununla birlikte, kuvvetli ve sürekli bir alıcı kitlesi de gözlenmiyor. Eğer günlük kapanış bazında 72.000 doların altına inilirse, analistler 65.000 dolar civarındaki bir sonraki güçlü *talep bölgesi*nin hedef haline gelebileceğini düşünüyor. Buna karşılık, mevcut destek korunmayı başarırsa 77.000 doların aşılması ve ardından 80.000–82.000 dolar bandındaki ana direncin yeniden test edilmesi ihtimali de masada kalacak.

Genel tabloya bakıldığında, Bitcoin(BTC)’deki zayıflığın merkezinde *kısa vadeli duyarlılıktan çok yapısal likidite eksikliği* yer alıyor. Hisse senedi piyasaları ne kadar güçlü kalırsa kalsın, Bitcoin(BTC) tarafına yeni sermaye akışı geri dönmedikçe piyasanın bir süre daha ‘sert yükseliş beklentisi’nden çok ‘kritik destek bölgelerini savunma’ gündemiyle hareket edeceği öngörülüyor.