DTCC’nin Stellar(XLM) blokzincir entegrasyonu ile Ripple Prime DTCC bağlantısı neden aynı değil?

DTCC’nin son dönemdeki ‘blokzincir’ adımları piyasada büyük ilgi çekerken, bazı analistler *Stellar(XLM)* ile *Ripple Prime*’ın ‘DTCC bağlantısı’nın aynı şeymiş gibi yorumlanmaması gerektiğini vurguluyor. Yüzeyde benzer görünseler de, birinde *DTCC’nin tokenizasyon altyapısına entegrasyon*, diğerinde ise *kurumsal takas/clearing ağına erişim* söz konusu olduğu için, iki gelişmenin piyasaya etkisi ve anlamı farklı değerlendiriliyor.

Cointelegraph’ın haberine göre DTCC, kendi tokenizasyon platformunu doğrudan Stellar(XLM) blokzincirine bağlama kararı aldı. Bu entegrasyon hayata geçtiğinde, finans kurumları Stellar ağı üzerinde hisse senedi, ETF ve devlet tahvili gibi varlıkları ‘ihraç’, ‘takas’ ve ‘yönetim’ süreçleriyle birlikte uçtan uca yönetebilecek. ‘Yorum: Burada Stellar’ın, DTCC için doğrudan bir altyapı parçası haline geldiği vurgulanıyor.’

Bu hamlenin özellikle öne çıkmasının nedeni, DTCC’nin yılda yaklaşık 3 kentilyon 7000 trilyon dolar seviyesinde menkul kıymet işlem hacmini yöneten, ABD sermaye piyasalarının kritik altyapısı olması. Ayrıca DTCC tabanlı tokenize varlıkların ilk kez bu ölçekte bir ‘public blockchain’ üzerinde çalışacak olması, Stellar(XLM) için kullanım alanlarının genişleyebileceği beklentisini güçlendiriyor. Piyasada, Stellar(XLM) ağının kurumsal tokenizasyon alanında deneysel bir platformdan, gerçek ‘back-end’ altyapıya evrilip evrilmeyeceği yakından izleniyor.

Ripple Prime tarafında ise DTCC ile ilişki bambaşka bir noktada konumlanıyor. Ripple Prime, DTCC’nin iştiraklerinden biri olan *Ulusal Menkul Kıymet Takas Kurumu(NSCC)* katılımcı listesine ‘clearing ve execution broker’ olarak dahil oldu. Böylece halihazırda DTCC sistemini kullanan diğer broker-dealer kurumlarla aynı kurumsal takas ağına erişim imkânı kazandı ve geleneksel piyasalarda kurumsal ölçekli işlemleri doğrudan bu altyapı üzerinden gerçekleştirebilir hale geldi.

Bunun yanında Ripple Prime, 50’den fazla şirketin yer aldığı DTCC tokenizasyon çalışma grubuna da katılarak tokenize varlıkların geleceğine dair standartlar ve kullanım modelleri üzerine tartışmalara dahil oldu. Ancak mevcut bilgiler ışığında, DTCC’nin XRP Ledger’ı kendi tokenizasyon altyapısı olarak benimsemiş olduğu sonucu çıkarılamıyor; burada daha çok ‘katılımcı’ ve ‘paydaş’ rolü öne çıkıyor. ‘Yorum: Ripple Prime, altyapı seçimi olmaktan çok, bu altyapıyı kullanan kurumsal oyunculardan biri gibi konumlanıyor.’

Uzmanların altını çizdiği nokta, bu nedenle iki gelişmeyi ‘aynı türden olumlu haber’ gibi okumamanın önem taşıması. Stellar(XLM) tarafında DTCC’nin tokenizasyon stratejisine doğrudan bağlanan bir *blokzincir entegrasyonu* söz konusu; bu, public blockchain kullanımını doğrudan üretim ortamına taşıma potansiyeli taşıyor. Ripple Prime tarafında ise daha çok *kurumsal piyasa erişimi* ve geleneksel finans oyuncuları ile aynı takas altyapısına entegre olma çabası ön planda.

Sonuçta Stellar(XLM) haberi ‘blokzincir altyapı entegrasyonu’, Ripple Prime haberi ise ‘kurumsal ağ ve piyasa erişimi’ olarak ayrışıyor. Her iki gelişme de sektör genelinde ‘kurumsal benimseme’ açısından olumlu görülse de, yatırımcıların bu haberlerin niteliğini, kapsamını ve orta-uzun vadeli etkisini birbirinden ayrı değerlendirerek yorumlaması gerektiği belirtiliyor.