씨티: Tokenize Menkul Kıymet Pazarı 2030’a Kadar 5,5 Trilyon Dolara Çıkabilir

씨티, tokenizasyon pazarında 2030’a kadar dev sıçrama bekliyor

Kaynak: 씨티 리포ru, 13’ünde (yerel saatle)

씨티, ‘tokenizasyon’ odaklı son raporunda, ‘tokenize edilmiş menkul kıymet’ pazarının 2030 yılına kadar 5,5 trilyon dolar büyüklüğe ulaşabileceğini öngörüyor. Bugün yaklaşık 17 milyar dolar seviyesinde olan pazarın birkaç yıl içinde katlanarak büyümesi beklenirken, ‘gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu’ artık sadece deneysel bir alan olmaktan çıkıp Wall Street’in ana gündem maddelerinden biri haline gelmiş durumda.

씨티’ye göre tokenize edilmiş hisse senetleri, tahviller ve özellikle ABD Hazine tahvilleri gibi ‘gerçek varlıklar’ blokzincire taşındıkça, ‘geleneksel finans’ ile ‘kripto’ arasındaki sınırlar hızla bulanıklaşıyor. ‘yorum: Burada kastedilen, geleneksel menkul kıymetlerin teknik olarak kripto altyapısı üzerinde işlem görmeye başlamasıdır.’ Bu eğilimin yalnızca kripto girişimleri tarafından değil, DTCC, Nasdaq(NDAQ) ve Intercontinental Exchange(ICE) gibi büyük finansal altyapı şirketleri tarafından sürüklenmesi ise gelişmenin çapını gösteren kritik bir unsur olarak öne çıkıyor.

ABD menkul kıymet takas devi DTCC, bu yıl temmuz ayında tokenize edilmiş menkul kıymetlerde sınırlı üretim işlemlerine başlamayı, ekim ayında ise bu yapıyı daha geniş bir kapsama yaymayı planlıyor. Nasdaq(NDAQ) cephesi, blokzincir tabanlı bir hisse alım–satım çerçevesi üzerinde çalışıyor ve sektör içinde bu altyapının en erken 2027’de devreye alınabileceği konuşuluyor. New York Menkul Kıymetler Borsası’nın ana şirketi Intercontinental Exchange(ICE) de tokenize hisse senetlerinin borsa yapısına entegre edilip edilmeyeceğini masaya yatırmış durumda.

씨티 raporu, bu yeni pazarın büyümesinde ‘stablecoin’ pazarının kilit rol oynayacağını vurguluyor. Banka, stablecoin piyasasının 2030 yılına kadar 1,9 trilyon dolar büyüklüğe ulaşabileceğini tahmin ediyor. Stablecoin ihraççılarının rezerv varlık olarak büyük ölçüde ABD Hazine tahvili tutması nedeniyle, bu büyümenin ‘yaklaşık 1 trilyon dolara kadar ek ABD Hazine tahvili talebi’ yaratabileceği de analiz ediliyor. ‘yorum: Stablecoin rezervleri ne kadar büyürse, bu rezervleri destekleyen kısa vadeli Hazine tahvili ve nakit benzeri varlıklara olan ihtiyaç da o kadar artıyor.’

씨티, tokenizeleşmenin sadece tahvil cephesini değil, hisse senedi piyasasını da dönüştürebileceği görüşünde. Rapora göre 2030’a kadar ABD Hazine tahvili piyasasının yüzde 10’u, ABD hisse senedi piyasasının ise yüzde 3’ü tokenizasyon sürecine girebilir. Ayrıca bireysel yatırımcıların yalnızca yüzde 10’unun dijital alım–satım platformlarına geçiş yapması halinde, tokenize hisse senedi talebinin 2,6 trilyon dolara ulaşabileceği hesaplanıyor. Bu rakam, ‘tokenize edilmiş hisse senetleri’ için devasa bir potansiyel pazar anlamına geliyor.

Bununla birlikte 씨티, pazarın bir gecede köklü bir dönüşüm yaşamayacağını, ‘mevcut finansal sistem’ ile ‘blokzincir tabanlı yeni altyapının’ uzun bir süre paralel şekilde çalışacağını öngörüyor. Düzenleyici belirsizlikler, teknik entegrasyon maliyetleri ve kurumsal risk iştahı gibi faktörler, geçiş sürecini kademeli hale getirecek başlıca unsurlar olarak gösteriliyor.

Yine de DTCC, Nasdaq(NDAQ) ve Intercontinental Exchange(ICE) gibi kritik kurumsal oyuncuların art arda adım atması, ‘tokenize menkul kıymetler’in blokzincir teknolojisi için ‘en büyük gerçek kullanım alanlarından biri’ haline gelme ihtimalini güçlendiriyor. 씨티’nin analizine göre bu eğilim, hem geleneksel sermaye piyasalarının yapısını, hem de kripto ekosisteminin temelini oluşturan altyapıları kalıcı olarak yeniden şekillendirebilir.