KIDZ AI, 1 Yılda 3 Kez Kripto ve AI İş Modeli Değiştirdi: Hisse %99,9 Eridi, Güven Sarsıldı

‘KIDZ AI’ 1 Yılda 3 Kez İş Modeli Değiştirdi, Hisse Fiyatı %99,9 Düştü

Nasdaq’ta işlem gören ‘KIDZ AI’, bir yıl içinde iş modelini üç kez değiştirerek çevrim içi eğitimden Solana(SOL) odaklı finans stratejisine, oradan yapay zeka(AI) veri merkezlerine ve son olarak Hyperliquid tabanlı gelir modeli arayışına yöneldi. Ancak bu hızlı manevralar hisse performansına yansımadı ve şirketin hisseleri ‘penny stock’ seviyesine gerileyerek bir yılda neredeyse %99,9 değer kaybetti. Yani piyasada bir dönem dikkat çeken bu şirket için bugün geriye kalan, sert biçimde düşmüş bir ‘hisse fiyatı’ ve ciddi bir ‘güven sorunu’ oldu.

Protos’a(Protos) göre KIDZ AI, geçmişte Classover Holdings adıyla faaliyet gösteren bir çocuk eğitim şirketiydi. Şirket bu yıl itibarıyla hayatta kalmak için iş modelini defalarca yeniledi. Geçen yıl K-12 seviyesinde çevrim içi ‘okul sonrası’ programlar sunan firma, bu yıl 5’inde (yerel saatle) 400 milyon dolarlık ‘Solana merkezli dijital varlık finans stratejisi’ açıkladı ve kripto piyasasına resmi giriş yaptığını duyurdu. Bu hamleyle birlikte ‘kripto odaklı dönüşüm’ şirketin ana söylemi haline geldi.

Bundan yalnızca bir ay sonra KIDZ AI, Solana Growth Ventures LLC’den 500 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil sağladığını açıkladı ve dışarıya toplam 900 milyon dolarlık finansman sağlanmış gibi bir tablo sundu. Ancak aynı döneme ait çeyreklik finansal verilere bakıldığında şirket gelirlerinin 1 milyon doların altında kaldığı görüldü. CEO Stephanie Luo(Stephanie Luo), bu anlaşmaları ‘dönüm noktası’ olarak tanımlarken, haberin ardından hisse fiyatı iki gün içinde %132 yükseldi fakat bu seviye korunamadı ve hisse kısa sürede eski bandına geri çekildi. ‘yorum: Piyasada, bu sıçramanın daha çok haber akışına bağlı geçici bir spekülasyon olduğu yönünde değerlendirmeler öne çıktı.’

Sonraki süreçte şirket, ödeme aracı olarak Solana(SOL) kabul edeceğini duyurdu ve elindeki Solana miktarını 57.793 adet, yani yaklaşık 13 milyon dolar seviyesinde açıkladı. Resmi duyurularda ‘güçlendirme’, ‘yeniden teyit’ ve ‘tam adanmışlık’ gibi ifadeler sık kullanılsa da hisse fiyatı aşağı yönlü trendden çıkamadı. Yaklaşık üç ay önce şirket, 400 milyon dolarlık Solana tesisini sonlandırdığını ve bu kaynağı yapay zeka ile robotik projelerine kaydırdığını bildirdi. Böylece ‘Solana odaklı finans stratejisi’ bir kenara bırakılıp ‘AI odaklı altyapı yatırımı’ gündeme taşındı.

Bu dalgalanmalar sırasında KIDZ AI, Nasdaq’ın asgari 1 dolar hisse fiyatı şartını tutturmak için 1’e 50 oranında ters hisse bölünmesi (reverse split) yaptı. Bölünme öncesi hisse fiyatı 10 cent civarındaydı. Ardından şirket adını ‘KIDZ AI’ olarak değiştirip, 50 milyon dolara kadar ulaşabilecek yapay zeka işlem gücü kapasitesini hedefleyen bir GPU ortaklığı açıkladı. Buna rağmen ‘AI veri merkezi’ söylemi de beklenen ilgiyi çekmedi ve hisse fiyatında kalıcı bir toparlanma yaşanmadı.

Geçtiğimiz salı günü (yerel saatle) şirket bu kez finans stratejisini yeniden güncellediğini açıkladı. Bu duyuruda, Solana’dan tamamen vazgeçilerek Hyperliquid ekosistemine odaklanılacağı, ‘faiz getirili dolar bazlı stablecoin stratejisi’ ile yeni bir gelir modeli oluşturulacağı ifade edildi. CEO Luo, Hyperliquid için ‘gerçek kullanım alanı’ ve ‘derin likidite’ vurgusu yaparken, yatırımcılar açıklamayı bir ‘kâr realizasyonu’ fırsatı olarak gördü ve hisse bir günde %10’dan fazla geriledi. ‘yorum: Sık aralıklarla gelen bu strateji değişiklikleri, yatırımcı tarafında belirsizlik algısını daha da güçlendiriyor.’

Ancak asıl sorun, iş kolu değişimlerinden çok şirketin ‘mali sağlığı’ ile ilgili görünüyor. Son çeyrek raporlarında, şirketin ‘süreklilik arz eden bir işletme olarak faaliyetlerini sürdürme kabiliyeti’ konusunda ‘önemli belirsizlik’ bulunduğu açık şekilde ifade edildi. Ayrıca küçülmüş mevcut operasyonlardan dahi milyon dolar seviyesinde zarar yazıldığı bildirildi. Bir dönem 13 milyon doları aşan Solana varlıklarının da son çeyrek sonu itibarıyla 5 milyon doların altına gerilediği kaydedildi; bu da hem ‘piyasa değer düşüşü’ hem de olası satışlardan kaynaklanan bir erimeye işaret ediyor.

Sonuç olarak bir yıl içinde üç kez değiştirilen iş modelinin bilanço üzerindeki karşılığı oldukça sınırlı kaldı. Çocuk eğitim şirketinden Solana ağırlıklı finans oyuncusuna, oradan AI ve robotik veri merkezi ortağına ve en son Hyperliquid odaklı ‘yield farming’ girişimine dönüşen KIDZ AI, bugün itibarıyla hisse başına yaklaşık 35 cent seviyesinde işlem görüyor. Piyasa katılımcıları, şirketin sık sık açıkladığı yeni ‘dönüşüm hikâyeleri’nden çok, ‘somut kârlılık’ ve ‘sürdürülebilir nakit akışı’ görememeyi en büyük risk unsuru olarak öne çıkarıyor. ‘yorum: Mevcut gidişat, yatırımcıların artık yeni hikâyelerden ziyade net finansal sonuçlara odaklandığını ve KIDZ AI’ın bu alanda ikna edici bir tablo sunmakta zorlandığını gösteriyor.’