Arthur Hayes, Hyperliquid(HYPE) ve Near Protocol(NEAR) Pozisyonlarını Boşalttı: HYPE Zirveden Sert Düzeltti

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)’in yerel tokeni HYPE, tarihî zirvesinden sonra sert bir düzeltmeye girdi. Uzun süredir ‘boğa’ cephesinde yer alan Arthur Hayes(Arthur Hayes)’in elindeki tüm HYPE’leri sattığını açıklaması, yatırımcı güvenini ciddi şekilde sarstı ve satış baskısını hızlandırdı.

Arthur Hayes, X üzerinden yaptığı paylaşımda “HYPE ve Near Protocol(NEAR) varlıklarımın tamamını sattım” ifadelerini kullandı. Hayes, BitMEX’in kurucu ortaklarından ve aile ofisi Maelstrom’un baş yatırım sorumlusu olarak tanınıyor. Açıklamanın hemen ardından Hyperliquid(HYPE) fiyatı, yaklaşık 75 dolar seviyesindeki (yaklaşık 114.870 won) zirveden 67 dolara (yaklaşık 102.617 won) kadar geri çekildi. Buna rağmen, mayıs ortasından bu yana kaydedilen yükseliş oranı hâlâ ‘%70’in üzerinde’ korunuyor.

Kaynağa göre Hayes, satış kararını Hyperliquid’in kendi ‘temellerinden’ değil, ‘makro ortamdan’ kaynaklanan risklere bağladı. İran gerilimiyle bağlantılı enerji fiyatlarındaki artış, büyük yapay zeka şirketlerinin planlanan halka arzları ve eylül ayına kadar küresel finans piyasalarında bir ‘zirve ihtimali’ gibi faktörlere dikkat çekerek ‘kar realizasyonu’ yapmanın zamanının geldiğini savundu.

Piyasadaki reaksiyon ise oldukça soğuk oldu. Sadece birkaç gün önce Hayes, HYPE için ‘150 dolar’ hedef fiyat verdiğini ve güçlü yükseliş beklentisini koruduğunu dile getirmişti. DeFiance Capital kurucusu Arthur Cheong(Arthur Cheong), bu durumu “aşırı al-sat davranışının tipik bir örneği” sözleriyle eleştirdi. Bazı trader’lar ise Hayes’in açıklamalarının hâlâ güçlü bir ‘yatırım sinyali’ olarak algılanmasını sorgulamaya başladı ‘yorum’.

Hyperliquid(HYPE), son haftalarda genel kripto para piyasası ‘zayıf seyrederken’ dikkat çeken bir performans ortaya koydu. Bitcoin(BTC) fiyatı 60.000 dolar (yaklaşık 9,189 milyon won) civarına kadar çekilirken, HYPE tüm zamanların en yüksek seviyesini yeniledi ve yıl başına göre yükseliş oranı ‘%166’ya’ ulaştı.

Proje, zincir üstü (on-chain) temelli bir ‘süresiz vadeli işlem borsası’ işletiyor ve merkezi borsalara ihtiyaç duymadan ‘şeffaf emir defteri’ yapısı sunuyor. Son dönemde haftalık yaklaşık 40 milyar dolar (yaklaşık 61,264 trilyon won) tutarında türev işlem hacmi ve 1 milyar dolar (yaklaşık 1,5316 trilyon won) düzeyinde spot varlık yönetimiyle pazar payını hızla büyütüyor. Platformdaki fiyatlar, hafta sonu emtia hareketleri ve büyük halka arzlar öncesindeki hisse senedi eğilimlerini okumak için de bir gösterge olarak kullanılmaya başlanmış durumda ‘yorum’.

Buna karşın, kısa sürede gelen ‘%100’e yakın ralli’ birçok analist tarafından ‘aşırı ısınma’ sinyali olarak değerlendiriliyor. 10x Research kurucusu Markus Thielen(Markus Thielen), yayımladığı bir notta Hyperliquid’i “kripto sektöründeki en etkileyici iş modellerinden biri” olarak tanımlarken, mevcut seviyelerde ‘risk-getiri dengesinin bozulduğunu’ vurguladı.

Thielen, yaklaşık ‘%77’ye ulaşan kârlılık oranını’, zincir üstü işlem altyapısını ve ‘protokol gelirlerine dayalı token geri alım’ mekanizmasını başlıca artılar olarak sıralıyor. Ancak hesaplamalarına göre HYPE, son dönemde yaklaşık 75 dolar referans fiyatıyla, beklenen işlem ücretleri gelirinin yaklaşık ‘25 katı’ çarpanla işlem görüyor ve bu da son bir yılın en yüksek ‘değerleme bandına’ işaret ediyor.

Buna ek olarak, haziranda planlanan ‘büyük ölçekli token kilit açılımı (unlock)’ da potansiyel bir ‘ek satış baskısı’ unsuru olarak öne çıkıyor. Protokol gelirleri ise hâlâ geçmiş zirvelerin ‘kayda değer biçimde altında’ bulunuyor.

Sonuç olarak Hyperliquid(HYPE), kısa vadede hem ‘değerleme baskısı’ hem de ‘dış piyasa riskleri’ ile karşı karşıya kalmış durumda. Yine de, işlem hacimlerindeki toparlanma ve yeni kullanıcı girişlerinin devam etmesi hâlinde, projenin ‘uzun vadeli büyüme hikayesinin’ geçerliliğini koruduğu görüşü ağır basıyor. HYPE, ‘sert yükseliş sonrası düzeltme’ evresine girerken, piyasadaki odak yeniden ‘projenin gerçek temellerine’ dönmüş görünüyor.