Bitcoin(BTC) fiyatı düşerken işlem hacmi rekor kırmaya yaklaştı: Tarihî kapitülasyon mu, dip oluşumu mu?

Bitcoin(BTC) fiyatı gerilerken zincir üstü (on-chain) işlem hacmi tarihin en yüksek seviyelerine yaklaşmaya devam ediyor. Bu durum, güçlü ‘satış baskısı’na rağmen ağdaki hareketliliğin artmasıyla birlikte piyasada hem ‘tarihî bir kapitülasyon’ hem de olası bir ‘taban oluşumu’ ihtimalini aynı anda gündeme getiriyor.

13’ünde (yerel saatle), Cointelegraph’e göre zincir üstü analist ‘Darkfost’, CryptoQuant verilerini baz alarak Bitcoin(BTC) için 30 günlük hareketli ortalama işlem sayısının rekor seviyelere yaklaştığını belirtti. Haftalık bazda fiyat yaklaşık %19 gerilerken ve haziran başından bu yana düşüş ivmesi hızlanmış olmasına rağmen, aylık ortalama günlük işlem adedi yaklaşık 640 bin seviyesinde ölçüldü. Bu rakam, geçen yıl eylülde yaklaşık 666 bin işlemin kaydedildiği 2024’teki ‘düzeltme dönemi’ne yakın bir düzeyde bulunuyor.

Darkfost, bu yapının genellikle ‘boğa piyasası’ ya da tepe bölgelerinde sıkça görülen bir profil olmadığının altını çiziyor. Ona göre mevcut tablo, daha çok belirgin bir ‘teslimiyet (capitulation)’ evresine işaret ediyor. Yani fiyatlar aşağı inerken işlem sayısının keskin biçimde artması, ‘fiyat çöküşü’ ile ‘yoğun el değiştirme’ sürecinin aynı anda yaşandığı alışılmadık bir dönem anlamına geliyor. Analist, son dönemdeki hacim artışını özellikle ‘sermaye ve coin’lerin büyük ölçekli el değiştirmesi (change of hands)’ olarak yorumluyor. *yorum: Bu tip dönemler tarihsel olarak uzun vadeli yatırımcıların piyasaya girişiyle ilişkilendirilebiliyor.*

Buna karşın, yalnızca işlem hacmindeki artışa bakarak Bitcoin(BTC) için hızlı bir fiyat dönüşü beklemek şu aşamada iyimser kalabilir. Piyasa hâlâ belirgin bir ‘ayı trendi’ içinde. Dahası, daha önce ‘dip’ olarak görülen seviyelerin de altına inilmesi, teknik görünümü zayıflatmış durumda. Zincir üstü metrikler olası ‘toparlanma sinyalleri’ verse bile, bunun kalıcı bir yükseliş trendine dönüşmesi için ‘yeni alıcı girişleri’ ve ‘risk iştahı’nda net bir toparlanma gerekiyor.

Kısa vadeli yatırımcıların büyüyen zararı da psikolojiyi olumsuz etkileyen başlıca unsurlardan biri. Darkfost’un analizine göre son düzeltme sürecinde en ağır darbe, Bitcoin(BTC)’i 6 aydan kısa süredir elinde tutan yatırımcıları vurdu. Özellikle Bitcoin(BTC) fiyatı 60 bin doların altına sarktıktan sonraki 24 saat içerisinde, 62 binden fazla BTC borsalara aktı ve bunun 59 binden fazlası ‘zararda’ taşınan coin’lerden oluştu. Bu tablo, şubat ayından bu yana kısa vadeli sahipler tarafındaki en büyük ‘negatif gerçekleşmiş kâr/zarar’ dalgasına işaret ediyor. *yorum: Kısa vadeli yatırımcının panik satışları bazen uzun vadeli bir dip oluşumunun da parçası olabiliyor.*

Sonuç olarak Bitcoin(BTC) piyasası şu anda ‘işlem patlaması’ ile ‘fiyat baskısı’nın aynı anda görüldüğü karmaşık bir evrede bulunuyor. Zincir üstü göstergeler, satış baskısının zirveye yaklaştığını ve güçlü bir ‘kapitülasyon’ evresinin yaşandığını işaret ediyor. Ancak net bir trend dönüşü henüz teyit edilmiş değil. Bu olası ‘dönüm noktasının’ gerçek bir ‘yükseliş başlangıcına’ dönüşüp dönüşmeyeceği, önümüzdeki günlerde piyasaya girecek yeni likiditeye, yatırımcı güveninin toparlanma hızına ve Bitcoin(BTC) etrafındaki genel makro risk algısına bağlı olacak.