Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) jeopolitik baskı altında gerilerken kripto piyasasında satış dalgası ve likidite sıkışıklığı derinleşiyor

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) birlikte düşüşe geçerken kripto piyasası genelinde ‘satış baskısı’ güçleniyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gerginliğin de devreye girmesiyle ‘yatırımcı iştahı’ yeniden zayıflamış durumda.

16’sı itibarıyla Bitcoin, önceki gün görülen 65.500 dolar seviyesinden (yaklaşık 96,85 milyon won) sonra ‘kâr realizasyonu’ ile düşüşe döndü ve UTC bazında gece yarısından sonra yüzde 1,1 geriledi. Ethereum da aynı dönemde yüzde 1,7’lik daha sert bir düşüş kaydetti.

Altcoin tarafında da ‘zayıf görünüm’ dikkat çekiyor. Pump(PUMP) ve Zcash(ZEC), son dönemdeki sert yükselişlerinin ardından yüzde 4,4 oranında geri çekildi. Sui(SUI) son 24 saatte yaklaşık yüzde 2 düştü. Near Protocol(NEAR), Jupiter(JUP), Dash(DASH) gibi diğer altcoin’lerde de düşüşler derinleşirken, piyasa genelinde ‘likidite sıkışıklığı’ yaşandığı yönünde değerlendirmeler öne çıkıyor.

‘yorum: Burada genel tablo, majör coin’lerdeki kâr satışlarının altcoin’lerde daha sert hissedildiği klasik bir risk-off davranışını yansıtıyor.’

Orta Doğu’daki riskler ve ABD borsalarındaki zayıf seyir de bu tabloyu besliyor. İran’ın Körfez bölgesindeki ABD üslerine saldırması ve ABD’nin hava saldırılarını sürdürmesi, ‘küresel riskli varlıklar’ üzerinde baskı kuruyor. ABD tarafında da teknoloji hisseleri öncülüğündeki Nasdaq 100 vadeli kontratları yüzde 0,25 gerilerken, son bir aydır devam eden ‘düzeltme eğilimi’ sürüyor. Kripto piyasası da bu ‘makro baskıyı’ doğrudan fiyatlayan bir görünümde.

Türev piyasalar ise ‘ayılar lehine’ net sinyaller veriyor. Ethereum vadeli işlemlerindeki açık pozisyon (OI), 14,45 milyon ETH’den 14,35 milyon ETH’ye geriledi. Bu tablo, düşüşün ana sebebinin yeni açılan ‘short pozisyonlar’ değil, ağırlıklı olarak ‘uzun pozisyon tasfiyeleri’ olduğunu gösteriyor. Bitcoin tarafında da benzer bir resimden söz ediliyor.

Ripple(XRP) cephesinde ise daha ‘karmaşık’ bir yapı var. Spot fiyat yüzde 0,6 gerilerken, açık pozisyonlar 2,21 milyar XRP’ye yükseldi. Bu durum ‘düşüşe oynayan’ bahislerin arttığı şeklinde okunuyor. Öte yandan fonlama oranlarının hâlâ pozitif olması, piyasa yorumlarını ikiye bölmüş durumda. Son 24 saatte kümülatif hacim delta(CVD) verisinin negatifte kalması ise ‘piyasadan gelen agresif satış emirleriyle yeni short pozisyonların’ devreye girdiğine işaret ediyor.

Genel resme bakıldığında Bitcoin, Ethereum ve Monero(XMR) dışındaki çoğu altcoinde, OI ayarlı CVD verilerinin eksi bölgede olması, ‘satış tarafının’ piyasaya yön verdiğini gösteriyor. Bitcoin’in 30 günlük zımni volatilitesi ise yüzde 38’e yükselerek 2 puan artmış durumda. Tarihsel olarak yüzde 40 altı bölgeler, çoğu analist tarafından ‘ileride daha sert oynaklık’ gelebileceğinin habercisi olarak yorumlanıyor.

Opsiyon piyasasında ise ‘yukarı yönlü beklenti’ tamamen kaybolmuş değil. Deribit verilerine göre Bitcoin 70.000 ve 72.000 dolar seviyesindeki call opsiyonlarda hem işlem hacmi hem de açık pozisyonlar artışta. Bu durum, özellikle temmuz sonuna kadar ‘yükseliş bekleyen boğa call spread’ stratejilerinin devrede olabileceğine işaret ediyor. Ethereum tarafında da 2.300 dolar call opsiyonunun en yoğun şekilde işlem görmesi, ‘tepki yükselişi’ umudunun sürdüğünü gösteriyor.

Altcoin piyasasında genel eğilim yine Bitcoin ve Ethereum çizgisine paralel. Solana(SOL), Ethena(ENA) gibi öne çıkan projelerde yüzde 1–2 bandında düşüşler izlenirken, ‘altcoin sezonu’ göstergesi 48 seviyesine geriledi. Bu da sermayenin yeniden kısmen ‘Bitcoin’e dönüş’ yaptığını düşündürüyor.

Buna karşın bazı seçili token’lar piyasadan ayrışıyor. Yapay zekâ(AI) temalı Morpho(MORPHO), zayıf piyasaya rağmen yüzde 3,5 yükselerek 2,20 dolar direncini yeniden test ediyor. Son dönemde ilgi çeken ‘meme coin’ piyasası ise aşırı ısınmanın ardından belirgin bir ‘düzeltme fazı’na girmiş durumda. Robinhood’un yeni blokzinciri tabanlı token’ı CashCat(CASHCAT), ilk haftasında 220 milyon dolar piyasa değerine ulaşmışken, şu anda yaklaşık 91 milyon dolar seviyesine geri çekildi. Buna rağmen günlük işlem hacmi 60 milyon dolar civarında kalmaya devam ediyor.

‘yorum: Meme coin’lerdeki bu hacim korunması, risk iştahının tamamen sönmediğini, ancak seçici bir spekülasyon evresine geçildiğini gösteriyor.’

Genel olarak kripto piyasasında ‘kâr satışları’, ‘jeopolitik riskler’ ve ‘azalan likidite’ birleşerek kısa vadeli düşüş eğilimini güçlendiriyor. Buna rağmen opsiyon tarafında süren ‘yukarı yönlü pozisyonlanma’, önümüzdeki dönemde artabilecek volatilite eşliğinde piyasanın yeniden yön tayin edeceğini düşündürüyor.