Uzman Lark Davis: Cardano(ADA), Polkadot(DOT), Ethereum Classic(ETC) ve Arbitrum(ARB) Aşırı Değerli mi?

비tcoin(BTC) yatırımcısı Lark Davis, Cardano’nun yerel tokeni *‘kelime’*Ada(ADA)*‘kelime’*, Polkadot(DOT), Ethereum Classic(ETC) ve Arbitrum(ARB) için “mevcut *‘kelime’si̇rket değeri*‘kelime’ ağ kullanımı ve gelirlerine göre fazla şişkin” değerlendirmesinde bulundu. Davis’e göre bu projeler teknik açıdan güçlü olsa da, *‘kelime’gerçek kullanıcı sayısı ve gelir üretimi*‘kelime’ yetersiz kaldığı için mevcut piyasa değerlerini haklı çıkarmakta zorlanıyor.

13’ünde (yerel saatle), Cointelegraph’e göre Davis, piyasa değeri sıralamasındaki ilk 100 kripto para içinde bu dört projenin, *‘kelime’ağ aktiviteleri̇*‘kelime’ ve *‘kelime’yarattıkları gelir*‘kelime’ ile karşılaştırıldığında “orantısız şekilde yüksek değerleme” aldığını savundu. Davis, “*‘kelime’i̇yi̇ bi̇r teknoloji̇ye sahi̇p olmak*‘kelime’ tek başına yeterli değil, ekosistem yeterli talep yaratamazsa, token ister istemez pahalı görünür” yorumunda bulundu.

Davis’in ilk örnek gösterdiği proje Cardano(Ada) oldu. Verilere göre Cardano ağı, günde yaklaşık 30 bin işlem ve yaklaşık 10 bin günlük aktif adres üretiyor. Günlük merkeziyetsiz uygulama (dApp) geliri ise yalnızca yaklaşık 2.000 dolar seviyesinde kalıyor. Buna karşın Ada’nın piyasa değeri 6 milyar dolar civarında. Token Terminal verilerine göre Cardano’nun bugüne kadarki toplam işlem ücreti geliri de yaklaşık 1,9 milyon dolar düzeyinde. Bu rakam, hem Solana(SOL) hem de Tron(TRX) ağlarının oldukça gerisinde. Ada şu sıralar 0,162 dolar civarında işlem görüyor ve zirve seviyesinden yaklaşık *‘kelime’%95 aşağıda*‘kelime’.

Polkadot(DOT) da benzer şekilde mercek altına alındı. Davis, Polkadot ana zincirinde günlük aktif kullanıcı sayısının yaklaşık 2.400’de kaldığını, ağ üzerindeki toplam kilitli varlık (TVL) tutarının ise yaklaşık 40 milyon dolar seviyesinde olduğunu aktardı. *‘kelime’Yönetim oylamaları*‘kelime’, *‘kelime’staking*‘kelime’ ve *‘kelime’coretime satış modeli̇*‘kelime’nin DOT için yeterli talep yaratamadığı yorumu öne çıktı. DOT, yaklaşık 0,838 dolar seviyesinde işlem görürken, önceki zirvesine göre yaklaşık *‘kelime’%98,5 değer kaybetmiş*‘kelime’ durumda.

Ethereum Classic(ETC) için kullanılan ifade ise adeta bir *‘kelime’“hayalet şehir”*‘kelime’ benzetmesi oldu. ETC’nin piyasa değeri 1,1 milyar doları aşarken, ağ üzerindeki günlük aktif adres sayısı yaklaşık 1.300’de kalıyor. TVL yalnızca yaklaşık 150 bin dolar seviyesinde. Zincir üzerindeki stablecoin arzı da yaklaşık 72 bin dolar ile son derece sınırlı. ETC şu anda 6,97 dolar civarında işlem görüyor ve tarihi zirvesine göre *‘kelime’%96 aşağıda*‘kelime’.

Arbitrum(ARB) için ise temel itiraz noktasının, *‘kelime’token değer yakalaması*‘kelime’ olduğu belirtiliyor. Davis’e göre Offchain Labs’in elde ettiği gelir, yapısal olarak doğrudan ARB sahiplerine akmıyor. Arbitrum ağı aylık yaklaşık 2,2 milyon aktif kullanıcıya ve aylık yaklaşık 570 bin dolar gelire sahip olsa da, ARB tokenin kullanım alanı büyük ölçüde *‘kelime’yönetim oylamaları*‘kelime’ ile sınırlı kalıyor. ARB yaklaşık 0,0866 dolar seviyesinde işlem görüyor ve önceki zirvesine kıyasla *‘kelime’%96’dan fazla gerilemiş*‘kelime’ durumda.

Buna karşın piyasanın bir bölümünde, bu tür projelerin *‘kelime’yalnızca güncel kullanım verileriyle*‘kelime’ hükme bağlanmasının erken olduğu görüşü savunuluyor. Özellikle büyük ölçekli altcoin’lerde, *‘kelime’“mevcut kullanım” ile “geleceğe dair beklenti”*‘kelime’ arasındaki farkın doğası gereği büyüyebileceği ifade ediliyor. Bu tartışma, kripto para piyasasında *‘kelime’si̇rket değeri̇ni̇n hangi̇ ölçütlere göre belirlenmesi̇ gerekti̇ği̇*‘kelime’ sorusunu yeniden gündeme taşırken, proje değerlemelerinde sadece bugünkü metriklere mi yoksa uzun vadeli potansiyele mi daha fazla ağırlık verilmesi gerektiğini sorgulatıyor.