Bitcoin(BTC) opsiyon piyasasında 70-72 bin dolar bandında 5 milyar dolarlık yükseliş bahsi

Bitcoin(BTC) opsiyon piyasası belirli bir fiyat bandına sıkışmış durumda ve bu bölgedeki yoğunlaşma, piyasadan net bir ‘yukarı yönlü bahis’ sinyali veriyor. Özellikle 70 bin dolar ve 72 bin dolar seviyelerinde biriken büyük pozisyonlar, yatırımcıların yükseliş beklentisini açıkça ortaya koyuyor.

Son günlerde başlıca türev borsalardan Deribit’te Bitcoin(BTC) opsiyon *açık pozisyonları* (Open Interest) bu iki fiyat aralığında toplanıyor. Bu iki seviyedeki toplam *nominal açık pozisyon* büyüklüğü yaklaşık 5 milyar dolar (yaklaşık 7,33 trilyon won) seviyesinde. Bu da toplam 28 milyar dolarlık opsiyon piyasasının yaklaşık ‘%18’ine’ denk geliyor. Tek bir kontratın 1BTC’yi temsil ettiği düşünülürse, bu yoğunluğun büyüklüğü daha net anlaşılıyor.

Bu bölgede özellikle *call opsiyonların* baskın olduğu görülüyor. Veri analizi şirketi Laevitas’ın verilerine göre, 70 bin dolar kullanım fiyatında yaklaşık 39 bin adet call opsiyon bulunurken, *put opsiyon* sayısı yalnızca 3 bin 800 civarında. 72 bin dolar seviyesinde ise yaklaşık 37 bin 900 call opsiyona karşılık sadece 1 bin 200 put opsiyon var. Rakamlar, bu bandın net şekilde ‘yükselişe oynanan’ bir alan olduğunu gösteriyor.

Opsiyonların yapısına bakıldığında tablo daha da netleşiyor. Call opsiyonlar, belirli bir fiyattan varlığı satın alma hakkı sunuyor ve genellikle fiyat artışı beklendiğinde tercih ediliyor. Put opsiyonlar ise düşüşe karşı korunma ya da doğrudan düşüşe bahis için kullanılıyor. Mevcut dağılım, Bitcoin(BTC) için piyasanın temel senaryosunun ‘yukarı yönlü’ olduğunu ortaya koyuyor.

70 bin–72 bin dolar bandında son dönemde göze çarpan büyük işlemler de kaydedildi. Öne çıkan strateji, 70 bin dolar call opsiyonun alınıp, eş zamanlı olarak 72 bin dolar call opsiyonun satıldığı ‘bull call spread’ yapısı. Bu strateji, belirli bir aralık içinde yükseliş beklentisini yansıtıyor ve özellikle 72 bin dolara kadar kademeli bir yükselişe ‘sınırlı maliyetle’ bahis yapmak isteyenler tarafından tercih ediliyor. Laevitas, bu yapının 70 bin ve 72 bin dolar call opsiyonlardaki açık pozisyonların yaklaşık ‘%49–50’sini’ oluşturduğunu belirtiyor. Bunun yanında, kısa ve orta vade volatilite farklarından yararlanmayı hedefleyen ‘calendar spread’ işlemlerinin de kısmi olarak devreye girdiği ifade ediliyor.

Bu hareketlerde *kurumsal yatırımcı* etkisi de öne çıkıyor. Dijital varlık likidite sağlayıcısı Orbit Markets’in kurucu ortağı Jimmy Yang(Jimmy Yang), bu ay içinde 31 Temmuz vade tarihli 70 bin ve 72 bin dolar call opsiyonlara yönelik talebin belirgin şekilde arttığını aktarıyor. Yang’a göre bu ilginin arkasında, kripto düzenlemeleri açısından önemli görülen ‘CLARITY Act’ (Clarity yasası) için artan ‘onay beklentisi’ bulunuyor. Bazı yatırımcıların yaklaşık 3,4 milyon dolar (yaklaşık 4,98 milyar won) prim ödeyerek 70 bin dolar call opsiyonları toplu şekilde satın alması, bu yükseliş senaryosuna agresif maruziyet arayışını gösteriyor.

Ancak bu iyimserlik son saatlerde kısmen törpülenmiş durumda. CLARITY Act’e ilişkin beklentilerin zayıflamasıyla birlikte, bazı yükseliş pozisyonlarında azaltma hareketleri gözleniyor. Tahmin piyasası Polymarket verilerine göre, yasanın bu yıl içinde Kongre’den geçme olasılığı haftanın başında ‘%51’ iken kısa süre içinde ‘%38’e’ düştü. Bu gerilemenin arkasında, Senato Cumhuriyetçi azınlık lideri John Thune(John Thune)’un, Ağustos tatilinden önce yasanın geçmesinin zor olduğu yönündeki açıklamaları etkili oldu.

Sonuçta Bitcoin(BTC) opsiyon piyasası, 70 bin–72 bin dolar aralığı etrafında yoğunlaşan açık pozisyonlarla güçlü bir ‘yukarı yönlü beklenti’ fiyatlamaya devam ediyor. Bununla birlikte, düzenleyici cepheden gelecek haber akışının bu pozisyonların hızla yeniden ayarlanmasına yol açtığı da net şekilde görülüyor. Kısa vadede piyasada, politika belirsizliği ile yükseliş iştahı arasında bir ‘denge arayışı’ ve zaman zaman sertleşebilecek bir *yeniden fiyatlama süreci* yaşanması olasılığı yüksek görünüyor.