1inch(1INCH), Aqua Protokolü ile Çoklu Zincir Likiditeyi Tek Cüzdan Bakiyesinde Birleştiriyor

Merkeziyetsiz borsa(DEX) toplayıcı 1inch(1INCH), ‘Aqua’ protokolünü duyurarak çoklu zincir likidite piyasalarındaki verimsizliği azaltmayı hedefledi. Çekirdek fikir, tek bir cüzdan bakiyesiyle birden fazla pozisyonu aynı anda destekleyen bir yapı sunmak. ‘çoklu zincir likidite’, ‘paylaşılan likidite’ ve ‘sermaye verimliliği’ burada öne çıkan kavramlar.

1inch, Ethereum Sanal Makinesi(EVM) ile uyumlu 13 ağda çalışan paylaşılan likidite protokolü ‘Aqua’yı tüm kullanıcılara açtığını açıkladı. Ethereum(ETH), Base, BNB Chain, Arbitrum(ARB) ve Robinhood Chain bu ağlar arasında yer alıyor. Şirket, bu çoklu zincir yapı sayesinde parçalanmış likiditeyi tek bir katmanda birleştirmeyi amaçlıyor.

Aqua, likidite sağlayıcıların varlıklarını farklı havuzlara bölerek kilitlemek yerine, ‘tek cüzdan bakiyesi’ üzerinden çeşitli strateji ve pozisyonları aynı anda destekleyebilmesine olanak tanıyor. Gerçek token’lar, takas (swap) işlemi gerçekleşene kadar kullanıcının cüzdanında kalıyor. Böylece hem varlık kontrolü kullanıcıda kalıyor hem de likidite daha esnek biçimde yönetilebiliyor.

1inch ortak kurucusu Sergej Kunz(Sergej Kunz), “Token’lar cüzdanda kalırken kullanıcının kontrolü korunuyor ve tek bir bakiye ile birden fazla pozisyon desteklenebiliyor; ‘Aqua’yı geleneksel likidite sağlama modellerinden ayıran nokta bu” dedi. ‘kullanıcı kontrolü’, ‘paylaşılan bakiye’ ve ‘pozisyon esnekliği’ kavramlarına özellikle vurgu yapıldı.

Modelin nasıl çalıştığına dair verilen örneğe göre, 100 bin dolar (yaklaşık 1억4596만 원) bakiyeye sahip bir kullanıcı aynı anda 300 bin dolar büyüklüğünde kotasyon (offer) sunabiliyor. Burada gösterilen rakam ‘işaret edilen likidite’; yani gerçek sermaye artmıyor, sadece aynı bakiye birden fazla emir için sırayla tahsis edilebiliyor. Emirlerden herhangi biri gerçekleştiğinde, cüzdan bakiyesi yetersiz kalırsa ilgili işlem başarısız oluyor. ‘sermaye verimliliği’ artarken, ‘gerçek risk’ ve ‘bağımlı pozisyonlar’ dikkate alınması gereken unsurlar olarak öne çıkıyor.

1inch’in bu ürünü piyasaya sürmesinin arkasında DEX likidite yapısındaki yapısal verimsizlikler bulunuyor. 1inch tarafından yaptırılan bir araştırmaya göre, 2026’nın ilk yarısında takip edilen büyük yoğunlaştırılmış likidite DEX’lerinde toplam 1,84 milyar dolar (yaklaşık 2조6866억 원) likiditenin yaklaşık %85’i etkin kullanılmadı. Yani sermayenin büyük bölümü, fiili işlem aralıklarının dışında ‘atıl’ kaldı.

Haftalık ortalama olarak yaklaşık 542 milyon dolar (yaklaşık 7916억 원) tutarındaki likiditenin gerçek işlem aralığı dışında konumlandığı, bu nedenle yıllık yaklaşık 150 milyon dolar (yaklaşık 2189억 원) tutarında potansiyel işlem ücreti gelirinin oluşamadığı tahmin ediliyor. ‘atıl likidite’, ‘fırsat maliyeti’ ve ‘ücret gelir kaybı’ bu araştırmanın öne çıkan bulguları.

Aqua, bu atıl likiditeyi azaltarak sermayenin daha verimli çalışmasını amaçlıyor. Tek bir bakiye üzerinden çoklu pozisyon yönetimi, teoride aynı sermaye ile daha geniş fiyat aralıklarında likidite sunulmasına imkân tanıyor. Bu da hem yatırımcıların beklenen getirisini artırmayı hem de DEX ekosisteminde ‘fiyat keşfi’ ve ‘işlem derinliğini’ iyileştirmeyi hedefliyor. yorum: Burada, likidite sağlayıcıların klasik yoğunlaştırılmış likidite modellerine göre daha az “ölü bölge” yaratması bekleniyor.

Güvenlik tarafında, 1inch Aqua’nın toplam 8 bağımsız güvenlik denetiminden geçtiğini belirtiyor. Buna rağmen, DeFi ekosisteminin temel riskleri ortadan kalkmış değil. Fiyat oynaklığı, geçici kayıp(IL) ve akıllı kontrat zafiyetleri, bu protokolde de kullanıcıların yönetmesi gereken başlıca riskler olarak sıralanıyor. ‘denetlenmiş akıllı kontratlar’ ifadesi, risklerin azaldığını ancak tamamen yok olmadığını vurguluyor.

Lansmanla birlikte likidite çekmek için teşvik programı da devreye alınıyor. Ödüller Merkl üzerinden dağıtılacak. 1inch Vakfı 3 ay boyunca toplam 10 milyon 1INCH tahsis ederken, 1inch DAO ise 500 bin USDC (yaklaşık 7억2980만 원) sağlayacak. Mevcut piyasa fiyatına göre 1INCH token ödüllerinin toplam değeri yaklaşık 870 bin dolar (yaklaşık 12억6985만 원) seviyesinde. Böylece programın toplam büyüklüğü yaklaşık 1,37 milyon dolar (yaklaşık 19억9965만 원) olarak hesaplanıyor.

Bu teşvik paketiyle, protokole erken dönemde likidite çekilmesi ve ‘Aqua’nın çoklu zincir ortamında ölçeklenebilirliğinin test edilmesi hedefleniyor. Yüksek APY beklentisi, özellikle ‘verim çiftçileri(yield farmer)’ ve profesyonel piyasa yapıcılar için çekici bir unsur olabilir. yorum: Ancak kısa vadeli teşviklerin bitmesi sonrası sürdürülebilir getiri seviyeleri kritik olacak.

Aqua’nın hayata geçmesiyle 1inch, çoklu zincir DeFi ortamında ‘paylaşılan likidite’ odaklı yeni bir yaklaşım önermiş oldu. Eğer kullanıcılar somut olarak daha yüksek sermaye verimliliği ve daha istikrarlı ücret gelirleri deneyim ederse, DEX piyasasının likidite mimarisinde kademeli bir değişim yaşanması mümkün. ‘sermaye verimliliği’, ‘çoklu zincir likidite’ ve ‘paylaşılan bakiye modeli’, önümüzdeki dönemde DeFi protokollerinin rekabetinde öne çıkabilecek temel başlıklar arasında yerini alabilir.