Bitcoin(BTC) Fed ve ABD kripto yasası öncesi baskı altında: Riskten kaçış artıyor, volatilite dipte

Bitcoin(BTC) küresel finans piyasalarındaki ‘belirsizlik’ ve ABD tarafındaki ‘düzenleyici risk’ baskısıyla zayıf seyrini sürdürüyor. Önümüzdeki kritik veriler ve kararlar nedeniyle artan ‘bekle-gör’ havası, piyasada genel bir ‘riskten kaçış’ dalgasına dönüşmüş durumda.

28’inde (yerel saatle), Bitcoin(BTC) 63.301 dolar seviyesinde işlem görerek 24 saat içinde %0,53 geriledi. Özellikle ABD piyasalarının açık olduğu saatlerde düşüş hızlandı ve gün içi kayıp %2’ye yaklaştı. Aynı zaman diliminde Ethereum(ETH) de 1.880 dolara inerek %0,56 düşüş kaydetti ve 2.000 dolarlık ‘psikolojik direnç’ seviyesini aşmayı yine başaramadı.

Küresel hisse senedi piyasalarındaki sert satışlar bu tabloyu ağırlaştırdı. Özellikle Kore yarı iletken (çip) hisselerinde yaşanan sert düşüş, riskli varlıkların tamamına yayılan bir satış baskısı yarattı. Kospi endeksi bir günde %11’e varan kayıpla son yılların en sert düşüşlerinden birini yaşadı ve bu durum kripto varlıklara da satış olarak yansıdı.

Düzenleme cephesinde ise ABD Senatosu’nun ‘Crypto Clarity Act (Kripto Açıklığı Yasası)’ tasarısını ötelemesi piyasa için ek bir belirsizlik kaynağı oldu. Senato, Rusya yaptırım paketi ve atama gündemini öne alırken, 8 Ağustos’taki tatile kadar kripto düzenleme tasarısına ayrılacak takvim fiilen daralmış oldu. Bu da yasanın yıl bitmeden geçme ihtimalini ‘belirsiz’ hale getiriyor ‘yorum’.

Türev piyasalar da ‘risk iştahındaki’ zayıflamayı net şekilde yansıtıyor. Vadeli işlemlerde ‘taker’ bazlı uzun-kısa oranı, kısa pozisyonlar lehine %51,5’e yükselerek son dönemdeki ‘boğa odaklı’ görünümü tersine çevirdi. Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) tarafında toplam açık pozisyon hacmi şimdilik korunuyor. Ancak Dogecoin(DOGE), Avalanche(AVAX), Chainlink(LINK) gibi önde gelen altcoin’lerde fon çıkışları dikkat çekiyor. Buna karşın XRP tarafında açık pozisyon miktarı bir günde yaklaşık %6 artarak 2 milyar 350 milyon tokene ulaştı ve ‘alışılmışın dışında’ bir ayrışma sergiledi.

Kümülatif işlem hacmi deltası(CVD) da zayıflayan risk iştahını destekliyor. Piyasa değeri en yüksek 25 coinin tamamında CVD, yaklaşık üç haftanın ardından ilk kez ‘negatif’e döndü. Bu tablo, yatırımcıların limit emir yerine piyasa emirleriyle ‘aktif şekilde’ kısa pozisyon toplamaya yöneldiğini gösteriyor. Fonlama oranlarında da benzer bir dönüşüm var. Bitcoin(BTC) tarafında oranlar şimdilik ‘nötr’e yakın seyrediyor. Fakat Ethereum(ETH), Solana(SOL), Tron(TRX) ve XRP’de fonlama oranları negatife geçerek aşağı yönlü pozisyonlanmanın arttığını işaret ediyor.

Dikkat çeken nokta, tüm bu ‘riskten kaçış’ sinyallerine rağmen ‘oynaklığın’ görece düşük kalması. Bu hafta açıklanacak Fed faiz kararı ve ABD çekirdek PCE enflasyon verisi öncesi, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) için 30 günlük ‘örtük volatilite’ göstergeleri son dönem dip seviyelerinde bulunuyor. Buna rağmen opsiyon piyasası, aşağı yönlü risklere karşı ‘korunma talebinin’ güçlendiğini söylüyor. Deribit verilerine göre hem Bitcoin(BTC) hem de Ethereum(ETH) opsiyonlarında ‘satım (put) opsiyonu’ ağırlığı belirgin şekilde artmış durumda. Bu eğilim özellikle Bitcoin(BTC) tarafında daha keskin ‘yorum’.

Spot piyasada ise altcoin cephesinde ‘seçici’ fiyat hareketleri öne çıkıyor. DeFi ekosisteminde yer alan Lighter(LIT), 2,21 dolara yükselerek gün içinde %3,97’lik artışla kısa vadeli toparlanmasını sürdürdü. Ethena(ENA) ve Morpho(MORPHO) gibi projeler de hafif yükselişler kaydederek DeFi segmentinin ‘görece güçlü’ kaldığını gösterdi. Buna karşılık yapay zeka odaklı ve katman-1 (Layer1) projelerde baskı daha sert hissedildi. Fetch.ai(FET) %9,48 gerilerken, Near Protocol(NEAR) ve Worldcoin(WLD) de %8–9 bandında kayıplar yazdı. Pump(PUMP) ise son dönemdeki yükselişlerinin bir kısmını geri vererek ‘kâr realizasyonu’ baskısıyla karşılaştı. CoinMarketCap’in ‘altcoin sezon endeksi’ 53 seviyesinde kalarak ‘nötr bölgeyi’ koruyor. Ancak son haftalardaki yükseliş ivmesinin belirgin şekilde yavaşladığı görülüyor.

Genel tabloya bakıldığında, kripto para piyasası ‘makroekonomik veriler’ ve ‘düzenleyici gündem’e karşı her zamankinden daha hassas bir dönemde. Bitcoin(BTC) ve önde gelen diğer kripto varlıklar, yeni bir yön tayin etmekten çok yaklaşan kritik ‘olayların’ sonucunu beklemeye odaklanmış durumda. Kısa vadede Fed kararı ve ABD’de kripto düzenlemelerine ilişkin gelişmelerin piyasanın pozitif ya da negatif yönde ‘katalizör’ olması bekleniyor. Oynaklık düşük kalsa da, türev ve opsiyon verilerinde ‘aşağı yönlü koruma’ talebinin artması, yatırımcıların şimdilik temkinli kalmayı tercih ettiğine işaret ediyor.