ABD Merkez Bankası’nın şahin duraklaması kriptoyu sarstı: Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) geriledi

ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını sabit tutmasına rağmen kripto para piyasasında görülen geri çekilmenin arkasında, yatırımcıların ‘şahin duraklama’ olarak adlandırdığı tabloya dair artan tedirginlik vardı. CoinFeed Research’e göre temmuz ayı FOMC toplantısında politika faizi 3,50-3,75 aralığında 9’a karşı 3 oyla sabit bırakıldı. Ancak karşı oy kullanan üç üyenin de faiz artışı istemesi, piyasada bunun sıradan bir faiz sabitlemesi değil, ek sıkılaşma ihtimalini canlı tutan bir mesaj olduğu şeklinde yorumlandı. Bu tablo sonrası Bitcoin(BTC) gün içinde 91 milyon won seviyesine kadar gerilerken, Ethereum(ETH) ise büyük çaplı kaldıraçlı uzun pozisyon tasfiyeleriyle birlikte 1.900 doların altına indi.

Bu düşüşte belirleyici unsur, faiz kararının kendisinden çok ABD Merkez Bankası içindeki yön değişimi sinyali oldu. Kevin Warsh başkanlığındaki dönemde ilk kez faiz artırımı yönündeki karşı oyların görünür hale gelmesi, yatırımcıların sonraki FOMC toplantılarında ek sıkılaşma olasılığını daha ciddiye almasına yol açtı. Kararın hemen ardından kripto para piyasası ile S&P500 arasındaki korelasyonun yüzde 76’ya kadar yükselmesi de riskli varlıklarda ortak zayıflığın öne çıktığını gösterdi. Bitcoin(BTC) günü önceki güne göre yüzde 0,89 düşüşle 91,85 milyon won seviyesinde tamamlarken, Upbit’te 24 saatlik işlem hacmi de 1 trilyon wonun altına indi.

Bu gelişme, bir gün önce güçlenen Bitcoin(BTC) ‘ayrışma’ beklentisini de hızla tersine çevirdi. Piyasada bir ara Bitcoin(BTC)’in ABD hisse senetlerinden bağımsız hareket edebileceği düşünülüyordu. Ancak ‘şahin duraklama’ algısı güçlenince, en büyük kripto para yeniden makro gelişmelere hassas klasik bir riskli varlık gibi fiyatlandı. CoinFeed Research bu durumu, faiz sabitlemesinin rahatlama rallisi yaratmaktan çok, ‘faiz artışı baskısına rağmen geçici olarak korunmuş bir duraklama’ şeklinde algılanmasıyla açıkladı.

En sert baskı Ethereum(ETH) cephesinde görüldü. 29 Temmuz’da kaldıraçlı uzun pozisyonların toplu biçimde tasfiye edilmesi, fiyat düşüşünü derinleştirdi. Analistlere göre burada asıl mesele spot yatırımcıların topluca piyasadan çıkması değil, aşırı biriken yükseliş yönlü işlemlerin zincirleme biçimde çözülmesi, yani bir ‘deleveraging’ süreciydi. Ethereum(ETH) günlük pivot seviyesi olan 1.900,93 doların üzerine yeniden çıkamayınca satış baskısı sürdü.

Solana(SOL) tarafında da benzer bir zayıflık öne çıktı. ABD Merkez Bankası kaynaklı belirsizlik, grafikte oluşan çift tepe görünümü ve açık pozisyon miktarındaki gerileme aynı anda etkili oldu. Bunun sonucunda Solana(SOL) gün içinde 73 doların altına sarktı. Ayrıca yapay zeka çip hisselerinde görülen sert düşüşün tetiklediği riskten kaçış eğilimi, yüksek riskli altcoin’lere de yayıldı. Piyasa oyuncuları bu tabloyu sıradan bir fiyat düzeltmesinden çok, likidite ve risk iştahında aynı anda görülen daralma olarak değerlendiriyor.

Piyasadaki kırılganlığı büyüten ana başlıklardan biri de türev piyasalarında biriken yüksek kaldıraç oldu. Bitcoin(BTC) açık pozisyonlarının 30 günlük değişimi yaklaşık 750 bin kontrata ulaşarak son iki ayın en yüksek seviyesini gördü. Toplam birikmiş kaldıraç büyüklüğü ise yaklaşık 47,9 milyar dolar olarak hesaplandı. Bu tür dönemlerde piyasada tek yöne yığılmış pozisyonlar arttığında, fiyatın belirli eşikleri aşması sert oynaklık ve peş peşe tasfiyeler yaratabiliyor.

Dogecoin(DOGE) de bu riskten muaf değil. OKX verilerine göre uzun-kısa pozisyon oranı 3,6 seviyesinin üzerine çıktı ve bu da aşırı ısınma sinyali olarak görüldü. Eğer 0,070 dolar desteği kırılırsa, uzun pozisyonlarda yeni bir zorunlu tasfiye dalgası yaşanabileceği konuşuluyor. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) merkezli oynaklığın altcoin piyasasının geneline yayılma ihtimali nedeniyle yatırımcıların büyük bölümü şimdilik savunmacı duruşunu koruyor.

Öte yandan ABD’de düzenleyici cephede orta ve uzun vadeli beklentileri destekleyen gelişmeler de var. ‘Clarity Act’ olarak bilinen yasa tasarısındaki ilerleme, sektör için yapısal bir pozitif unsur olarak görülüyor. Jack Dorsey’nin şirketi Block(XYZ), ABD Senatosu’na destek mektubu gönderdi. Böylece BlackRock(BLK) ve Franklin Templeton’ın ardından bir başka önemli oyuncu daha tasarı lehine pozisyon almış oldu. Citi Institute, söz konusu düzenlemenin yasalaşması halinde gerçek dünya varlıklarının tokenlaştırılması pazarının bugünkü 17 milyar dolardan 2030’a kadar 5,5 trilyon dolara çıkabileceğini öngördü. Buna karşın Demokratların Trump ailesiyle bağlantılı kripto varlıkların elden çıkarılmasına yönelik talepleri, yasama sürecindeki belirsizliğin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

Kurumsal cephede ters yönlü alımlar da dikkat çekti. Cathie Wood(Cathie Wood) liderliğindeki ARK Invest, yapay zeka hisselerindeki sert satış sırasında Tesla(TSLA) ve SpaceX’i toplam yaklaşık 24,62 milyon dolar tutarında portföye ekledi. Bu alımlar doğrudan kripto para yatırımı olmasa da, korkunun yükseldiği bir dönemde kurumların riskli varlıklarda seçici alıma başlaması bakımından önemli bulundu. Yine de bu tür hamlelerin kısa vadede otomatik olarak güçlü bir toparlanma yaratacağını söylemek için erken olduğu belirtiliyor.

Döngüsel açıdan bakıldığında da piyasa kritik bir eşiğe yaklaşmış görünüyor. River Financial verilerine göre Bitcoin(BTC) ayı piyasalarının ortalama süresi 383 gün. Geçen yıl 6 Ekim’de görülen zirve esas alındığında mevcut sürenin yaklaşık 297 güne ulaştığı, yani tarihsel ortalamaya göre yaklaşık 86 günlük bir fark kaldığı hesaplanıyor. Elbette geçmiş ortalamalar geleceği garanti etmiyor. Ancak birçok piyasa katılımcısı, Bitcoin(BTC)’in tarihsel olarak önemli bir dönüş bölgesine yaklaştığını düşünüyor.

Kısa vadede Bitcoin(BTC) için 62 bin-63 bin dolar bandı ana destek, 65 bin-66 bin dolar bandı ise ana direnç olarak izleniyor. Ethereum(ETH) tarafında 1.850 dolar destek bölgesi öne çıkarken, 1.930-1.950 dolar aralığı direnç alanı olarak değerlendiriliyor. CoinFeed Research, son düzeltmenin faizlerin sabit tutulmasından çok ABD Merkez Bankası’nın ‘şahin’ tonuyla türev piyasalarındaki aşırı ısınmanın birleşmesi sonucu ortaya çıktığını belirtti. Sonuç olarak kripto para piyasasının kısa vadeli yönünde, ABD Merkez Bankası yetkililerinin sonraki mesajları, yeni tasfiye dalgalarının gelip gelmeyeceği ve düzenleyici iyileşme beklentisinin ne kadar güçlü kalacağı belirleyici olacak.