Altcoin sezonu sona mı erdi? Analistler mevcut trendi değerlendiriyor

Bitcoin(BTC) hakimiyetinin azaldığı dönemlerde yatırımcılar geleneksel olarak bir 'altcoin sezonu' beklerken, mevcut veriler bu dönemin zaten sona ermiş olabileceğini gösteriyor. Geçmişte, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in güçlü bir yükselişinin ardından 2-3 ay boyunca büyük altcoin'lerin BTC'ye kıyasla yüksek kazançlar elde ettiği dönem olarak kabul ediliyordu. Ancak, son piyasa döngülerinde bu tipik eğilim belirgin bir şekilde ortaya çıkmamış görünüyor.

Blockchain Center'a göre, en iyi 50 altcoin'in en az %75'inin Bitcoin'i geride bıraktığı dönemler altcoin sezonu olarak kabul ediliyor. Bu göstergelere bakıldığında, 2024 yılının Mart ayında ve 2025 yılının Ocak ayında iki yükseliş sinyali tespit edilmiş olsa da, bu hareketler sürdürülebilir olmadı. Bazı analistler, 2024 ve 2025'in başlarında yaşanan 'meme coin çılgınlığının' mevcut likiditeyi emerek geleneksel altcoin piyasasının büyümesini engellediğini düşünüyor.

Kripto para analisti Miles Deutscher'e göre, Pump.fun gibi yeni ortaya çıkan meme coin'ler, geleneksel altcoin projelerinin likiditesini tüketti. Büyük altcoin'ler yerine, yatırımcılar düşük likiditeli yeni zincir içi token'lara yönelerek büyük kayıplar yaşadı. Özellikle Solana(SOL) ekosistemindeki bazı meme coin'ler %70-%80 oranında değer kaybederek yatırımcıları zor durumda bıraktı.

Siyasi faktörler de meme coin'lerin keskin iniş çıkışlarında rol oynadı. Başkan Trump, seçim kampanyası sürecinde meme coin piyasasına destek sinyalleri verince, 'TRUMP' ve 'MELANIA' gibi tematik token'ler hızla yükseldi. Ancak, bu kısa vadeli beklentilerin sönmesiyle ilgili token'ler sırasıyla %83 ve %95 değer kaybetti. Bu durum, bireysel yatırımcıların piyasaya olan güvenini sarsan bir etki yarattı.

Bunun yanı sıra, kurumsal yatırımcıların dikkatinin Bitcoin spot ETF'lerine yönelmesi, altcoin piyasasındaki likidite azalışının diğer nedenlerinden biri olarak görülüyor. 2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülen Bitcoin spot ETF'leri 129 milyar doların üzerinde giriş kaydederek Bitcoin fiyatının artışına katkıda bulundu. Ancak, Temmuz 2024'te lanse edilen Ethereum(ETH) spot ETF'lerinde daha düşük yatırımcı ilgisi gözlemlendi. Bu da ETF lansmanlarının tek başına altcoin piyasasını canlandırmak için yeterli olmadığını gösterdi.

Öte yandan, altcoin kavramının zamanla değiştiğini belirten görüşler de var. Önceleri Bitcoin dışındaki tüm kripto varlıklar altcoin olarak görülürken, günümüzde merkeziyetsiz uygulama (DApp) token'leri, yönetim token'leri, stablecoin'ler ve gerçek varlık destekli token'ler (RWA) gibi farklı kategoriler ortaya çıktı. Ethereum hâlâ DeFi alanında öncü bir ağ olurken, Solana meme coin ekosisteminde etkin rol oynuyor ve Tron(TRX), özellikle stablecoin transferlerinde önemli bir konuma sahip bulunuyor.

Sektör uzmanları, kripto piyasasının olgunlaşmasıyla birlikte 'altcoin sezonu' kavramının giderek belirsizleştiğini düşünüyor. Bunun yerine, projelerin kendi ekosistemleri içindeki gelişmeler yatırımcıların getirisini belirleyen yeni bir faktör haline gelmiş durumda. Dolayısıyla, geçmişte olduğu gibi tüm altcoin piyasasının aynı anda yükseldiği dönemleri görmek zorlaşırken, bu durumun piyasanın olgunlaşmasının bir göstergesi olabileceği yorumları yapılıyor.