Ray Dalio’dan yapay zeka(AI) değerlemeleri için balon uyarısı

Bridgewater kurucusu Ray Dalio(Ray Dalio), yapay zeka(AI) devriminin uzun vadeli değerini kabul ederken yüksek değerlemeler ve kaldıraçlı pozisyonların piyasalarda balon riskini artırabileceği uyarısında bulundu.

Huoxing Finance 31’inde, Dalio’nun AI’ın üretim biçimlerini değiştirebilecek devrimsel bir değer taşıdığını, ancak teknolojinin gerçek değeri ile piyasa fiyatları arasındaki farkın açılabileceğini değerlendirdiğini aktardı. Dalio’ya göre varlık fiyatları gerçek kazanç gücünün çok üzerine çıktığında ve finansman koşulları sıkılaştığında balon riski hızla görünür hale gelebilir.

Dalio, olası bir balon çöküşünün borç kanalı üzerinden büyüyebileceğini belirtti. Varlık fiyatlarındaki düşüş teminat değerini azaltırsa, yüksek kaldıraç kullanan yatırımcılar borçlarını ödemek için varlık satmak zorunda kalabilir. Bu satışlar da fiyatlardaki gerilemeyi daha da derinleştirebilir.

Dalio, dünya ekonomisinin borç birikimi, gelir eşitsizliğinin artması, siyasi kutuplaşma ve uluslararası güç dengelerindeki değişimin iç içe geçtiği uzun vadeli bir ‘büyük döngü’ içinde olduğunu düşünüyor. Kendi yatırım ilkesi olarak tek bir varlığa aşırı yoğunlaşmaktan kaçınmayı; hisse senedi, nakit, altın, tahvil ve gayrimenkul gibi alanlara dağılım yapmayı öne çıkardı. Altın için ise kolayca üretilemeyen fiziksel bir varlık olduğunu, para birimlerinde değer kaybı ve finansal stres arttığında portföy çeşitlendirmesinde rol oynayabileceğini ifade etti.

Dalio ayrıca AI’ın bazı tekrarlayan bilgi işlerini ikame edebileceğini, ancak ekonomik durgunluk yaşansa bile teknolojik ilerlemenin durmayacağını belirtti. Bu nedenle piyasaların hem AI’ın dönüştürücü etkisini hem de değerleme ve borç kaynaklı kırılganlıkları aynı anda izlemesi bekleniyor.