SEC temyizden vazgeçti, Ripple(XRP) davası fiilen sona erdi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), Ripple ile yürüttüğü davada temyiz başvurusunu resmi olarak geri çekerek yaklaşık dört yıldır süren hukuki mücadelenin fiilen sona ermesini sağladı. Bu gelişmeyle birlikte XRP’nin *mevzuata uygun hale gelmesi* yönünde beklentiler artarken, Ripple’ın kurumsal yatırımcılara XRP satışı yapıp yapamayacağı konusunda hâlâ *hukuki belirsizlik* sürüyor. Temyiz sürecinin sona ermesi sonrası yatırımcılar, XRP’nin ileride nasıl satılacağına odaklanmış durumda.

SEC’nin bölgesel ofislerinden birinde müdürlük yapmış olan avukat Marc Fagel, temel yasal kararın hâlâ geçerli olduğuna dikkat çekti. Geçtiğimiz yıl mahkeme, Ripple’ın geçmişte kurumsal yatırımcılara XRP satma şeklinin *kayıtsız menkul kıymet satışı* sayıldığına hükmetmişti. Fagel, “SEC yasaklama kararını geri çekse bile, mahkemenin hükmü ortadan kalkmış sayılmaz. XRP aynı koşullarla yeniden satılırsa, bu satışlar yine yasa dışı sayılabilir” ifadelerini kullandı.

Hukuki riskin kalbinde ise ‘*satış şekli*’ yatıyor. Çünkü sadece sözleşme değil, satış sürecinin kendisi ve yatırımcıların beklentilerini nasıl oluştuğu, XRP’nin menkul kıymet sayılmasında belirleyici olmuştu. Bu nedenle Ripple’ın geçmişle benzer bir dağıtım modeli kullanması halinde, yeni bir dava riskine yeniden açık hale gelebileceği ifade ediliyor.

Bununla birlikte belirli *istisnai yasal düzenlemeler*, Ripple’ın kurumsal satışlarda sınırlı bir özgürlük alanı bulabileceğine işaret ediyor. Fagel’e göre, bazı özel koşulları karşılayan sınırlı satışlar, federal menkul kıymet yasalarının kayıt yükümlülüklerinden muaf tutulabiliyor. Örnek olarak özel tahsisli satışlar ya da belirli bir yatırımcı sayısı ile sınırlı işlemler veriliyor. Ayrıca SEC’in son dönemde kripto para alanındaki denetimlerini nispeten yavaşlatmış olması da piyasada bir 'hareket alanı' doğurmuş durumda.

Öte yandan XRP’nin *mevzuata uyumlu olarak daha geniş kullanım alanı bulma potansiyeliyle* ilgili olarak Ripple’ın mahkemeye yasak kararını kaldırması için resmi başvuru yapması bekleniyor. Bazı çevreler, yargıç Torres’in önceki kararına yönelik daha açık bir çerçeve sunup sunmayacağını tartışıyor. Ancak Fagel, “Mahkeme zaten kararını vermiş durumda; ek açıklama sunması pek olası değil” yorumunu yaptı.

Şimdilik XRP’nin hukuki statüsünde radikal bir ilerleme yaşanmasa da, SEC’in temyizden vazgeçmesi Ripple için önemli bir *sembolik zafer* ve *mevzuata entegrasyon yönünde güçlü bir işaret* olarak görülüyor. Bundan sonra Ripple’ın kurumsal işlemleri nasıl kurgulayacağı, XRP’nin daha fazla kullanım alanına kavuşup kavuşamayacağı ve piyasa istikrarı üzerinde etkili olacak gibi görünüyor.