Zerocap, Deribit teminatını Fireblocks'un 'Off Exchange' yapısına taşıdı

Kripto piyasa yapıcısı Zerocap, Deribit(Deribit) türev işlemlerinde kullandığı teminatını Fireblocks(Fireblocks)'un 'Off Exchange' adlı yapısına taşıdı. Yeni modelde teminat önce borsa hesabına yatırılmıyor; bunun yerine custody içinde tutulan varlıklar doğrudan marj olarak kabul ediliyor.

Fireblocks'un yayımladığı müşteri hikayesine göre Zerocap, daha önce kullandığı çift custody yapısını tek platforma indirdi. Zerocap, Avustralya finansal hizmetler lisansı altında faaliyet gösteren küresel bir piyasa yapıcı ve likidite sağlayıcısı; Asya, Avrupa, Orta Doğu ve Amerika'daki kurumsal ve toptan müşterilere hizmet veriyor.

Off Exchange yapısı, bir borsanın hem işlem yeri hem de varlık saklama rolünü üstlenmesinden doğan karşı taraf riskini azaltmayı amaçlıyor. Klasik merkezi borsa türev işlemlerinde pozisyon açmak için teminatın borsa hesabına yatırılması gerekiyordu; bu da hackleme, iflas ve müşteri varlıklarının karışması gibi riskleri beraberinde getiriyordu. Fireblocks'un yapısında teminat, çok taraflı hesaplama (MPC) tabanlı zincir üstü cüzdanlarda tutuluyor ve borsa bu varlıkları marj olarak tanıyor.

Deribit, Fireblocks ile entegrasyonunu Şubat 2024'te duyurmuştu. Zincir üstü MPC cüzdanındaki teminat Deribit'e tahsis edilip yansıtılıyor; böylece müşteri varlıkları doğrudan saklanmadan teminat doğrulanabiliyor. Bu yapıyı kullanmak isteyen kullanıcıların hem Deribit hem Fireblocks müşterisi olması, ayrıca felaket kurtarma hizmeti sağlayan Coincover(Coincover) ile ilgili prosedürlerden geçmesi gerekiyor.

Zerocap'in kurucu ortağı ve CEO'su Ryan McCall(Ryan McCall), “borsada bağlı kalan her dolar, başka bir yere yerleştirilemeyen bir dolardı; her transfer de yönetilmesi gereken bir operasyonel riskti” dedi. Bu açıklama, şirketin teminat yönetimini neden tek bir custody yapısında topladığını özetliyor. Fireblocks, Zerocap'in bakiye izleme, yeniden dengeleme ve hazine yönetimi iş yükünün eski modele kıyasla 'yaklaşık yarı yarıya' azaldığını belirtti.

Zerocap, Deribit üzerinde perpetual sözleşmeler, vadeli işlemler, opsiyonlar ve spot ürünler işlem görüyor. Fireblocks, Zerocap'in yapılandırılmış ürün defterinin birkaç milyon dolarlık ölçekten on milyonlarca dolarlık ölçeğe büyüdüğünü açıkladı; kesin teminat tutarı ve referans tarih paylaşılmadı.

Fireblocks, Off Exchange yapısını Kasım 2023'te tanıtırken Deribit'i ilk entegre olan borsa olarak duyurmuştu. QCP Capital(QCP Capital), Blocktech(Blocktech) ve Zerocap'in bu yapıyı Deribit işlemlerinde kullandığı belirtilmişti. Kurumsal müşterilerin varlıklarını dışarı taşımadan staking hizmetinden yararlanabildiği yapı ile birlikte bu model, işlem, custody ve mutabakat fonksiyonlarını ayıran kurumsal dijital varlık altyapısı örneklerinden biri olarak öne çıkıyor.

Ancak teminatı doğrudan borsaya emanet etme riskinin azalması, tüm hukuki ve operasyonel risklerin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Deribit'in custody politikası, Fireblocks Off Exchange yapısını yazılım veya altyapı hizmeti olarak tanımlıyor. Fireblocks, müşteri ile Deribit arasındaki sözleşmenin tarafı değil ve prensip olarak bu yapıdan doğacak sorunlardan sorumlu tutulmuyor. Üçüncü taraf custody kullanan müşteriler de sosyalleştirilmiş zarar (socialized loss) kapsamının dışında tutulmuyor.

Coinbase(COIN), Deribit satın alımını Ağustos 2025'te tamamlamıştı. Coinbase, müşterilerine gönderdiği bilgilendirmede Coinbase International Exchange ile Deribit altyapısını 9 Eylül 2026'da birleştirmeyi planladığını duyurdu. Takvim, müşteri hazırlığına ve düzenleyici onaylara göre değişebilir.