6 milyar dolara ulaşan Bellek ETF'i, Bitcoin'in büyüme hızını yakaladı

6 milyar dolarlık yönetilen varlık büyüklüğüne piyasaya sürülüşünün üzerinden sadece 5 hafta geçtikten sonra ulaşan Roundhill Bellek ETF'i (DRAM), Bitcoin(BTC) spot ETF'lerine benzer bir ilk büyüme ivmesi yakaladı. Roundhill, bu büyümenin arkasında yapay zeka altyapı yatırımlarındaki artışın ve bellek talebine yönelik artan ilginin yattığını açıkladı.

Roundhill Investments, Roundhill Bellek ETF'inin (DRAM) 2 Nisan'da (yerel saatle) Cboe BZX Borsası'nda (Cboe BZX) işlem görmeye başladığını duyurdu. Fon; yüksek bant genişlikli bellek (HBM), DRAM ve NAND üreten ya da tedarik eden küresel şirketlere yatırım yapıyor ve yıllık 'yüzde 0,65' yönetim ücreti alıyor. Roundhill, ürünü piyasadaki ilk bellek hisseleri ETF'i olarak tanıttı.

Reuters, ürünün piyasaya sürülüşünün üzerinden 5 hafta geçtikten sonra 6 milyar dolarlık yönetilen varlık büyüklüğüne ulaşarak tarihin en başarılı ETF lansmanlarından biri olarak değerlendirildiğini aktardı. ETF.com ise yönetilen varlıkların işlem başlangıcından 25 işlem günü sonra 5 milyar dolarını aştığını bildirdi.

BlackRock'un(BLK) iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT), Ocak 2024'te borsaya kote olmasının ardından 24 işlem gününde 5 milyar dolarlık varlık büyüklüğüne ulaşmıştı. Bellek ETF'inin aynı seviyeye gelmesi ise bir gün daha uzun sürdü.

Morningstar, 20 Mayıs'ta (yerel saatle) itibarıyla Bellek ETF'inin net varlıklarının, piyasaya sürülüşünden 45 gün sonra yaklaşık 10 milyar dolara ulaştığını hesapladı. Aynı ayın 15'ine kadar fona yaklaşık 8,7 milyar dolar giriş yapılmış, getiri ise 'yüzde 77,9' olarak gerçekleşmişti.

Roundhill, yapay zeka altyapı yatırımlarındaki genişlemenin ve bellek talebine duyulan ilginin varlık büyümesinin arkasındaki temel etken olduğunu belirtti. Şirket, bellek ve depolama çözümlerini 'yapay zeka devriminin darboğazı' olarak tanımlıyor. Yapay zeka sunucularının büyük veri hacimlerini işleyebilmesi için yalnızca işlem gücüne değil, veriyi hızla besleyip depolayabilen HBM, DRAM ve NAND çözümlerine de ihtiyaç duyulduğu vurgulanıyor.

Bellek ETF'i; Samsung Electronics(005930.KS), SK Hynix(000660.KS), Micron(MU), SanDisk(SNDK) ve Kioxia gibi bellek tedarik zincirindeki şirketlere yatırım yapıyor. ETF.com, SK Hynix, Samsung Electronics ve Micron'un portföyün yaklaşık dörtte üçünü oluşturduğunu aktardı.

Kore'li yatırımcılar için Samsung Electronics ve SK Hynix doğrudan bir bağlantı noktası oluşturuyor. TokenPost daha önce, Samsung Electronics ve SK Hynix'in de yer aldığı bu üründe Jangsinkeoji'nin yüzde 2,52'lik bir ağırlıkla portföye dahil edildiğini bildirmişti. Bellek şirketlerine yönelik yüksek yoğunlaşma, yapay zeka talebindeki artıştan büyük ölçüde etkilenirken aynı zamanda tekil şirket ve sektör dalgalanmalarına karşı da hassas bir yapı oluşturuyor.

Bellek arzındaki darboğaz, yarı iletken sektöründeki teknoloji geliştirme çalışmalarını da hızlandırıyor. HBM'in kapasite sınırlarını aşmak amacıyla azami 512GB kapasiteli yüksek bant genişlikli flash standardı da duyuruldu. HBM, ultra hızlı veri işleme konusunda güçlü olsa da büyük ölçekli yapay zeka altyapılarında kapasitenin bir kısıt haline gelebileceği değerlendirmesi bu standardın arkasındaki gerekçe oldu.

Kripto piyasasıyla bağlantı noktası, ürünün yapısından çok ilk fon giriş hızında görülüyor. Bitcoin(BTC) spot ETF'leri 2024'te kurumsal fonların piyasaya girişinin sembolü olarak öne çıkmıştı; 2026'da ise yapay zeka altyapısı ve yarı iletken tedarik zinciri, ETF piyasasının güçlü yatırım temalarından biri haline geldi.

SoSoValue verilerini aktaran Coindesk'in haberine göre, ABD'deki Bitcoin(BTC) spot ETF'leri 24 Temmuz'da sona eren haftada üst üste 3. haftasında net fon girişi kaydetti. Ancak söz konusu haftadaki net giriş miktarı 33,79 milyon dolar ile sınırlı kaldı. ETF.com'un lansman listesinde 16 Temmuz'da T. Rowe Price Active Crypto ETF'i (TKNZ), 28 Temmuz'da ise Morgan Stanley Ethereum Trust ETF'i (MSSE) ve Morgan Stanley Solana Trust ETF'i (MSOL) yer aldı; bu da kripto ETF lansmanlarının sürdüğünü gösteriyor.

Bellek ETF'i, normal piyasa koşullarında net varlıklarının en az 'yüzde 80'ini bellek şirketlerinin hisselerine ya da ilgili finansal araçlara yatırıyor. ABD Sermaye Piyasası Kurulu'na (SEC) sunulan özet izahnamede, fonun bilgi teknolojileri sektöründe 'yüzde 25'in üzerinde yoğunlaşmış yatırım yaptığı ve 1940 tarihli Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında çeşitlendirilmemiş fon olarak sınıflandırıldığı belirtiliyor.

Roundhill, bellek şirketi hisselerinin teknolojiye daha az bağımlı şirketlere kıyasla daha yüksek oynaklık gösterebileceği uyarısında bulundu. Tedarik zinciri aksaklıkları, artan rekabet, bellek fiyatlarındaki dalgalanmalar ve ihracat kısıtlamaları başlıca risk unsurları arasında sayılıyor. ETF.com ise "yapay zekanın bellek talebinin yapısını kökten değiştirdiği" değerlendirmesiyle birlikte, üretim kapasitesi yarışının arz fazlasına ve fiyat düşüşlerine yol açabileceği görüşünü de aktardı.