4 ay geçti: Hong Kong'un ilk yasal stabilcoin'i hâlâ yok, 2. lisans takvimi belirsiz

Hong Kong'da ikinci stabilcoin ihraççısı lisanslama takvimi hâlâ belirlenmedi. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), ek lisans verilip verilmeyeceği ve zamanlaması konusunda net bir politika bulunmadığını açıkladı; geçtiğimiz nisan ayında ilk lisansı alan iki kuruluş ise aradan 4 ay geçmesine rağmen henüz yasal bir stabilcoin çıkaramadı.

HKMA sözcüsü, Çinli medya kuruluşu Cailianshe'ye (財聯社) gönderdiği yazılı yanıtta 6'sında piyasadaki söylentilere yorum yapmayacağını belirtirken, ek lisans ve zamanlama konusunda 'açık ancak temkinli bir tutum sergilediklerini, mevcut aşamada net bir politikalarının olmadığını' söyledi. Daha önce piyasada, ikinci ihraççı lisansının Ulusal Bayram civarında açıklanabileceğine dair söylentiler dolaşmıştı. Burada sözü edilen Ulusal Bayram, Çin'in kuruluş yıldönümü olan 1 Ekim'i işaret ediyor; Hong Kong da her yıl bu günü resmi tatil olarak kutluyor.

Sözcü, şu anki iş önceliğinin lisans sahibi iki kuruluşun iş hazırlıklarını ilerletmek olduğunu açıkladı. HKMA'nın amacı, bu şirketlerin yasal stabilcoin'i başarıyla çıkarmasının ardından uygulama örneklerinin fiilen yerleşip yerleşmediğini, operasyonel performans ve piyasa tepkisinin nasıl olacağını izlemek. Bu da ikinci lisans kapısının ne zaman açılacağının, ilk iki kuruluşun performansına bağlı olduğu şeklinde yorumlanıyor.

Para otoritesi 10 Nisan'da iki stabilcoin ihraççısına lisans vermişti. Bunlardan biri Anchorpoint Financial Technology, diğeri ise Hong Kong ve Şanghay Bankası (HSBC). Bu ayın 10'unda lisansların verilmesinin üzerinden tam 4 ay geçmiş olacak.

O dönem başvuru yapan kurum sayısı 36'ydı ve geçiş oranı yüzde 6'nın altında kaldı. Seçilen iki kuruluşun ortak noktası, her ikisinin de arkasında bir banka bulunması ve HKMA'nın merkez bankası dijital parası (CBDC) ile tokenleştirilmiş mevduat pilot projelerine katılmış olmaları.

Anchorpoint, Standard Chartered Hong Kong'un yüzde 50'den fazla hisseye sahip olduğu, HKT (Hong Kong Telecom) ve Animoca Brands ile birlikte ağustos 2025'te kurulan bir ortak girişim. Bu şirketin hazırladığı Hong Kong doları destekli stabilcoin HKDAP adını taşıyor.

HKDAP'ın piyasaya sürülme takvimi iki kez ertelendi. Anchorpoint'in ilk belirttiği tarih 2. çeyrekti, ancak çeyrek sona ermesine rağmen bir hareket görülmedi. Temmuz ortasında en erken temmuz sonunda listeleneceği, OSL ve HashKey'in dağıtım ortağı olarak katılabileceği yönünde beklentiler ortaya çıktı, ancak bu tarih de BlockTempo'nun aktardığına göre geçip gitti.

HKDAP, bireysel yatırımcılara doğrudan ihraç edilmeyip onaylı ortaklar aracılığıyla dağıtılan bir işletmeden-işletmeye-tüketiciye (B2B2C) yapısına sahip. Temel kullanım alanları sınır ötesi ödemeler ve tokenleştirilmiş varlık işlemleri. Her 1 Hong Kong doları için nakit veya Hong Kong hükümet tahvilleri, döviz fonu senetleri gibi yüksek likiditeli, düşük riskli Hong Kong doları varlıkları teminat olarak tutuluyor; Standard Chartered'ın tröst iştiraki bağımsız saklama hizmeti veriyor ve aynı gün içinde geri ödeme (T+0) destekleniyor.

HKMA'nın bu yanıtında sunduğu ikinci lisans değerlendirme kriterleri dört madde: △başvurunun lisans koşullarını karşılayıp karşılamadığı △stabilcoin'e yönelik piyasanın gerçek talebi △ilk iki kuruluşun ihraçtan sonra elde ettiği uygulama performansı △uluslararası gelişim eğilimleri ve düzenleme tartışmaları.

Uluslararası madde, ABD'nin GENIUS Yasası (GENIUS Act) ile Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesinin uygulama ilerlemesini de kapsıyor. Piyasa talebi ise şirketlerin stabilcoin'i sınır ötesi ödemelerde fiilen kullanıp kullanmadığının izleneceği anlamına geliyor. 36 başvurudan yalnızca 2'sinin geçtiği ilk değerlendirme, lisans koşullarının ne kadar sıkı olduğunu zaten göstermiş durumda.

Hong Kong'un stabilcoin yönetmeliği 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girdi ve bu ayın 1'inde tam 1 yılını doldurdu. Geçtiğimiz bir yılda Hong Kong; kurumsal çerçeve, lisanslama, saklama ve geri ödeme kuralları gibi yapı taşlarını tamamladı, ancak piyasada fiilen dolaşan yasal bir Hong Kong doları stabilcoin'i henüz bulunmuyor.

Anchorpoint blok zinciri testlerini ve dağıtım ağı çalışmalarını sürdürürken, Standard Chartered HKDAP'ı ağustos ayı içinde duyuracağını belirtiyor. HSBC ise yılın ikinci yarısında bir Hong Kong doları stabilcoin'i çıkarmayı ve bunu 'PayMe' ödeme uygulaması ile mobil bankacılık uygulamasına entegre etmeyi planlıyor.