Ethereum(ETH) yatırım aracı olarak cazibesini yitiriyor mu?

Ethereum(ETH) yatırımının cazibesini yitirdiği yönündeki görüşler kripto para ekosisteminde hararetli tartışmalara neden oldu. ETH fiyatı son bir yılda yaklaşık %50 oranında düşerken, bazı analistler Ethereum’un kendi ekosistemi nedeniyle bu noktaya geldiğini savunuyor.

Lekker Capital’in kurucusu Quinn Thompson, ETH’yi *tamamen ölmüş bir yatırım ürünü* olarak tanımlayarak sert bir açıklamada bulundu. Thompson, 225 milyar dolarlık (yaklaşık 328,5 trilyon won) piyasa değerine ulaşan bu dev platformda kullanıcı sayısı, işlem hacmi, ücret gelirleri ve ağ getirilerinin azaldığına dikkat çekti. “Ethereum bir *kamu ağı* olarak hala anlam taşıyor ama bir yatırım aracı olarak artık cazip değil,” dedi.

Castle Island Ventures’ın kurucu ortağı Nic Carter da benzer şekilde, Ethereum’un *kendi kendini yok eden bir ekosistem* içinde sıkışıp kaldığını savundu. Carter, platform üzerinde oluşturulan sayısız token’ın değer seyrelmesi yarattığını ve katman 2 (L2) çözümlerinin ana katman olan katman 1'den değer çektiğini belirterek, “Ethereum, kendi yarattığı token çığının altında kalmış durumda,” yorumunu yaptı.

Thompson, devam eden paylaşımlarında, arka arkaya ortaya çıkan katman 2 çözümleriyle birlikte staking ve yeniden staking protokollerinin, geliştiriciler ve proje ekiplerinin çıkarlarını öne çıkardığını söyledi. Ona göre, bu durumun verimsizliği zamanla göz ardı edilen bir norm haline geldi. “Piyasa artık bu stratejinin başarısız olduğunu açıkça gösteriyor ama kimse bunu kabul etmek istemiyor,” diyerek eleştirilerini sürdürdü.

Kimliği açıklanmayan bir başka analist ise tartışmalara ek olarak, Solana(SOL) destekçilerini ‘sahtekar’, Bitcoin(BTC) maksimalistlerini ise *ETH’nin kollektif kimliğini tehdit eden unsurlar* olarak nitelendirdi. Bu analiste göre, "Ethereum topluluk odaklı bir yapıyla hareket etmiş olsaydı, banka veya kurumsal desteğe gerek duymadan güçlü bir yaşam gücü geliştirebilirdi." Ayrıca, “Bitcoin sadece inip çıkan sayılardan ibaret ama ETH bu sınırları aşabilecek potansiyele sahipti,” dedi.

Şu anda Ethereum yaklaşık 1.830 dolar seviyelerinde işlem görüyor ve geçen yılki zirvesinin neredeyse yarısında kalmış durumda. Bu fiyat düşüşü ve yapısal eleştiriler ışığında, ETH’nin uzun vadeli bir yatırım olarak geçerliliği daha yüksek sesle sorgulanmaya başlandı.

Ortaya atılan bu eleştiriler sadece kısa vadeli performans kayıplarını değil, aynı zamanda Ethereum’un büyüme modeli ile değer saklama işlevini de temelinden sorgulayan yorumlara yol açıyor. ETH’nin tekrar piyasa güvenini kazanabilmesi için yalnızca teknik inovasyonların yeterli olmayacağı, aynı zamanda ekosistem işleyişinin de eleştirel şekilde gözden geçirilmesi gerektiği vurgulanıyor.