Nexen Tire hedef fiyatı 10.500 won'a düşürüldü

Nexen Tire(002350) ikinci çeyrekte satışlarını yıllık bazda yüzde 10,8 artırmasına rağmen faaliyet karında yüzde 19,5 düşüş yaşadı. Anti-damping vergileri ile hammadde ve deniz taşımacılığı maliyetlerindeki artışın yılın ikinci yarısında da karlılık üzerinde baskı oluşturabileceği belirtiliyor.

Kiwoom Menkul Kıymetler, 11'inde yayımladığı raporda Nexen Tire için hedef fiyatını 12.500 won'dan 10.500 won'a indirdi. Yatırım tavsiyesini ise 'al' olarak korudu.

Kiwoom Menkul Kıymetler'den analist Shin Yoon-cheol(신윤철), "Avrupa Birliği'nin (AB) Çin menşeli lastiklere uyguladığı anti-damping vergi oranının beklentilerin oldukça üzerinde belirlenmesiyle şirketin iş ortamında değişiklik yaşandı" dedi. Analiste göre bu vergi yükü, şirketin Çin Qingdao fabrikasının üretim ve satış stratejisini de etkileyebilir.

Nexen Tire'ın Qingdao fabrikasındaki üretim kapasitesini koruyabilmesi için AB dışındaki pazarlarda yeni talep yaratması gerekiyor. Kiwoom Menkul Kıymetler, yeni ticaret ortakları bulma ve pazarlama faaliyetlerini genişletme sürecinde ek maliyetlerin ortaya çıkabileceğini öngörüyor.

Finansal yük de karlılığı sınırlayan bir diğer etken olarak gösterildi. Shin, "Nexen Tire'ın net borcu şu anda 1,2 trilyon won'a yaklaşıyor" diyerek, "Avrupa'da uygulanan asgari kurumlar vergisiyle birlikte vergi yükü de arttı" ifadesini kullandı. Bu açıklama, şirketin sadece ticari değil finansal cephede de baskı altında olduğuna işaret ediyor.

Kiwoom Menkul Kıymetler, 11'inde yayımladığı raporda Nexen Tire'ın bu yılki net karının geçen yıla göre azalacağını öngördü. Temettü için ayrılan kaynağın borç geri ödemesine yönlendirilerek faiz giderlerinin azaltılmasının, hisse fiyatını desteklemek açısından olumlu olabileceği değerlendirmesi de yapıldı.

Nexen Tire'ın ikinci çeyrek satışları 891,3 milyar won, faaliyet karı ise 34,3 milyar won olarak açıklandı. Satışlar yıllık bazda yüzde 10,8 artarken faaliyet karı yüzde 19,5 geriledi ve piyasa beklentisi olan 46,6 milyar won'un da altında kaldı.

Karlılığı hammadde fiyatlarındaki artış ile deniz taşımacılığı maliyetleri birlikte baskıladı. Beklenenden yüksek belirlenen ABD üçüncü dönem anti-damping vergi oranının geriye dönük uygulanması sırasında ortaya çıkan tek seferlik giderin de faaliyet karını düşüren etkenlerden biri olduğu değerlendirildi.

Anti-damping vergisi, ihraç edilen bir ürünün normal fiyatın altında satılarak ithalatçı ülkenin sanayisine zarar verdiği tespit edildiğinde uygulanıyor. Lastik üreticileri sadece vergiyi değil; hammadde tedariki, üretim, deniz taşımacılığı ve yerel satış aşamalarındaki maliyetleri de birlikte taşıdığı için satış artışı doğrudan kâr artışına dönüşmeyebiliyor.

Bu gelişme kripto para piyasasıyla doğrudan bağlantılı değil. Ancak enerji fiyatları ve navlun maliyetlerindeki artışın üretim maliyetleri ile enflasyon ve faiz beklentileri üzerinden riskli varlık piyasalarını etkilediği daha önce de görülmüştü. Nexen Tire'ın yılın ikinci yarısındaki performansı; anti-damping vergileri, hammadde ve deniz taşımacılığı maliyetleri ile AB dışı pazarlarda yeni talep yaratma sürecinin maliyetine bağlı olarak şekillenebilir.