Bitcoin(BTC) bu yıl 123 gün Kore'de daha ucuza satıldı

Bitcoin(BTC), bu yıl Güney Kore borsalarında yurt dışına kıyasla daha düşük fiyattan işlem gördüğü gün sayısı 123'e ulaştı; bu, 'kimchi primi'nin oluştuğu gün sayısından daha fazla. Analistler, yurt içi kripto para işlem hacmindeki daralma, borsadaki güçlü seyir ve ürün-vergilendirme ortamının bir arada etkili olduğunu belirtiyor.

On-chain veri platformu CryptoQuant'a göre, 11'inde (yerel saatle) açıklanan verilere göre bu ayın 1'i ile 9'u arasında Bitcoin 'kimchi primi' göstergesi her gün negatif seyretti. Bu dönemde ortalama -0,48 olarak ölçüldü; yani Güney Kore borsalarındaki fiyat, yurt dışı borsalara göre ortalama yüzde 0,48 daha düşüktü.

Kimchi primi göstergesi, Upbit ve Bithumb gibi yurt içi won bazlı borsalarla yurt dışı borsalar arasındaki fiyat farkını yüzde olarak ifade ediyor. Yurt içi fiyat daha yüksekse 'kimchi primi', daha düşükse 'ters kimchi primi' ya da 'kimchi indirimi' olarak adlandırılıyor.

Bu yılki 221 günün 123'ünde ters kimchi primi görüldü. CryptoQuant'ın ilgili verileri paylaşmaya başladığı Temmuz 2020'den bu yana, yıllık bazda ters kimchi primi görülen gün sayısının kimchi primi görülen günlerden fazla olması ilk kez bu yıl yaşanıyor.

İndirimli seyrin sürdüğü dönemler de uzadı. Ters kimchi primi, 20 Haziran'dan 24 Temmuz'a kadar 35 gün kesintisiz devam etti.

20 Mayıs'tan 18 Haziran'a kadar da 30 gün boyunca negatif seyir sürdü. Önceki en uzun dönem, geçen yıl 8-30 Temmuz arasındaki 23 gündü.

Fiyat farkının genişliği de arttı. 8 Haziran'da kimchi primi göstergesi -3,70 seviyesine geriledi; bu, geçen yıl 22 Temmuz'daki -2,02 ve 2024'ün 8 Aralık'ındaki -2,07 seviyesinin altında kaldı.

Buna karşılık bu yıl kimchi priminin en yüksek olduğu gün 30 Ocak'tı ve gösterge 4,05'e ulaştı. Geçen yıl 4 Şubat'ta 7,92'ye, 2024'ün 16 Mart'ında ise 10,88'e kadar yükselmişti.

Yurt içi borsaların işlem hacmi de geriledi. Kripto veri platformu CoinGecko'nun derlediği verilere göre bu yılın ikinci çeyreğinde Güney Kore'deki 5 büyük borsanın toplam işlem hacmi 146,43 milyar dolar (yaklaşık 206,47 trilyon won) oldu; bu rakam, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 289,69 milyar dolara (yaklaşık 408,46 trilyon won) göre yüzde 49,5 azaldı.

Aynı dönemde Güney Kore borsası güçlü bir seyir izledi. KOSPI endeksi 10'unda 6299,66 puandan kapanarak geçen yıl 11 Ağustos'taki 3206,77 seviyesine göre yüzde 96,4 yükseldi.

İki piyasadaki zıt yönlü hareket, yurt içi yatırımcıların riskli varlık tercihinin değiştiğine işaret ediyor olarak yorumlanıyor. Ancak işlem hacmindeki düşüş ve borsadaki yükselişten yola çıkarak kripto para fonlarının doğrudan borsaya yöneldiğini söylemek şimdilik mümkün değil.

Ürün ortamındaki farklar da bir başka etken olarak gösteriliyor. Yurt dışında SK Hynix'in ABD Depo Sertifikaları (ADR) temel varlık alınarak oluşturulan tokenize hisse senetleri ve vadesiz vadeli işlem ürünleri işlem görürken, Güney Kore'deki borsalar Dijital Varlık Temel Yasası'nın yasalaşmasındaki gecikme nedeniyle benzer ürünleri sunamıyor.

Kripto para vergilendirmesi de yurt içi borsa tercihini etkileyebilecek bir diğer unsur. TokenPost daha önce, kripto para vergilendirmesinin 2027'de yürürlüğe girmesinin ve yüzde 22'lik vergi oranına ilişkin tartışmanın yeniden gündeme geldiğini aktarmıştı.

Bir kripto para sektörü yetkilisi, "Dijital Varlık Temel Yasası'nın yasalaşmasındaki gecikme gibi nedenlerle yurt dışının aksine Güney Kore'deki borsalar yeni ürünler çıkaramıyor ve bu da kârlılığı olumsuz etkiliyor" dedi ve şunu ekledi: "Üstelik gelecek yıl kripto para vergilendirmesinin de yürürlüğe girecek olması, kripto paraların yatırım cazibesini daha da azaltıyor." Ters kimchi priminin uzun süre devam etmesi, yurt içi ile yurt dışı arasındaki fiyat farkının yanı sıra Güney Kore borsalarındaki likidite ve ürün rekabet gücündeki değişimi de yansıtan bir gösterge olarak değerlendiriliyor.