Güney Kore ETF'lerinden 715 milyar won çıktı, yurt dışına 323 milyar won aktı

Güney Kore'de yurt içi varlıklara yatırım yapan borsa yatırım fonlarından (ETF) ağustos ayının ilk haftasında 715 milyar won çıktı; bu çıkış, yılın ilk 'yurt içi hisse senedi ETF çıkışı' işareti olarak kaydedildi. Aynı dönemde yurt dışı varlık ETF'lerine 323 milyar won girdi oldu, fon akışı ülke içi ve dışında zıt yönde seyretti.

11'inde (yerel saatle), Koscom Check ve Samsung Menkul Kıymetler'in derlediği verilere göre, 3-6 Ağustos döneminde Güney Kore ETF piyasası genelinde 410 milyar won net çıkış yaşandı. Yurt içi borsalardaki oynaklığın sürmesiyle yurt içi varlık ETF'lerinden yaşanan fon çıkışı, toplam arz-talebi net çıkışa çevirdi.

Bu tablo, temmuza kadar süren giriş eğilimiyle tezat oluşturuyor. Ocak-temmuz döneminde yurt içi hisse senedi ETF'lerine aylık ortalama 8,5 trilyon won girdi kaydedilirken, oynaklığın yüksek olduğu temmuzda bile 14 trilyon won net giriş oldu.

Temmuzda Güney Kore ETF piyasasının toplam net girişi 19,2 trilyon won olarak gerçekleşti. Aynı ay yurt dışı varlık ETF'lerine de 5,1 trilyon won girdi olması, yurt içi ve yurt dışı ürünlerin ikisinde de fon girişi kaydedildiğini gösterdi.

Ağustos başındaki fon çıkışında 'tekli hisse kaldıraçlı' ürünlerin etkisi büyük oldu. Samsung Elektronik(005930) ve SK Hynix(000660) hisselerini baz alan tekli hisse kaldıraçlı ürünlerde 31 Temmuz'da giriş düzenlemeleri sıkılaştırıldı.

Düzenleme sıkılaştırmasının ardından Samsung Elektronik kaldıraçlı üründen 290 milyar won, SK Hynix kaldıraçlı üründen ise 720 milyar won çıktı. İki ürünün toplam çıkışının yurt içi varlık ETF'lerinin genel net çıkışından büyük olması, çıkışın bir kısmının diğer yurt içi ürünlere giren fonlarla dengelendiği şeklinde yorumlanıyor.

Tekli hisse kaldıraçlı ETF, belirli bir hissenin günlük artış ya da düşüşünü belirli bir katsayıyla takip edecek şekilde tasarlanan bir üründür. Kazanç kadar kayıp da büyüyebildiği için fiyat oynaklığı riski standart endeks ETF'lerine göre daha yüksektir.

Daha önce finansal otoriteler, yüksek riskli ürün alım satımı için gereken temel teminat tutarını 10 milyon wondan 30 milyon wona yükseltmişti.

Jeon Kyun(전균) Samsung Menkul Kıymetler araştırmacısı, "yurt içi varlıklardan çıkan fonun bir kısmı yurt dışı varlıklara yöneldi" dedi ve "ağustosta ABD hisse senedi piyasasının tarihi zirvelerini yenilemesiyle birlikte, yurt dışı hisse senedi ağırlıklı ETF'lere yatırım talebi genişledi" diye ekledi. Yurt içi ve yurt dışı varlıkların arz-talep yönünün ayrıştığına işaret eden bir değerlendirme bu.

Ancak yurt içi ETF'lerden çıkan fonun tamamı yurt dışı ürünlere yönelmedi. Yurt içi varlık ETF'lerindeki net çıkış 715 milyar won olurken yurt dışı varlık ETF'lerindeki net giriş 323 milyar won olarak kaldı; iki rakam birbirini tam karşılamıyor.

Yurt içi hisse senedi ETF'leri kendi içinde de farklı bir tablo çizdi. Ağustosta yurt içi hisse senedi ETF'lerinden çıkış işaretleri görülürken KOSDAQ ETF'lerine 131 milyar won girdi oldu.

Jeon, "KOSPI'nin durgun bir seyir izlemesine karşın KOSDAQ'ta görece güçlü bir teknik toparlanma ivmesi görülmesiyle, düşük fiyattan alım amacıyla KOSDAQ ETF'lerine aktif fon girişi yaşandığı görülüyor" dedi. Yurt içi hisse senedi ürünlerinde de piyasa ve stratejiye göre yatırım talebinin değiştiği anlaşılıyor.

'Kapalı çağrı' (covered call) ETF'lerine de fon girişi sürdü. Temmuzda kapalı çağrı ETF'lerine bu yılın en yüksek tutarı olan 1,5 trilyon won girdi.

Kapalı çağrı, elde tutulan varlığın yükseliş potansiyelini bir ölçüde sınırlarken, alım opsiyonu (call option) satışından elde edilen primi dağıtım kaynağı olarak kullanan bir strateji. Ağustos başındaki ETF arz-talebi, yurt içi varlıklardaki net çıkışa karşın fonun yurt dışı varlıklar, KOSDAQ ve kapalı çağrı ürünleri arasında bölündüğü bir görünüm sergiledi.