479 şirket 2027'de piyasa değeri barajının altında kalabilir

Güney Kore borsasında işlem gören 2 bin 578 şirketten 192'si, bu yılın temmuz ayı ortalama piyasa değeri baz alındığında borsada kalma şartını karşılayamadı. 2027'de yürürlüğe girecek daha sıkı eşik uygulandığında bu sayının '479 şirket'e çıkması bekleniyor.

11'inde (yerel saatle) kurumsal analiz kuruluşu Leaders Index'e göre, temmuz sonu itibarıyla KOSPI'de işlem gören 833 ve KOSDAQ'ta işlem gören 1745 şirket incelendi; piyasa değeri eşiğinin altında kalan şirketlerin oranı yüzde 7,4 olarak hesaplandı. İncelemede piyasa değeri, hisse fiyatı, finansal durum ve kamuyu aydınlatma ceza puanları dikkate alındı.

Pazar bazında KOSDAQ'ta 152 şirket eşiğin altında kalarak bu pazardaki toplam şirketlerin yüzde 8,7'sini oluşturdu. KOSPI'de ise 40 şirket, yani pazarın yüzde 4,8'i eşiğin altındaydı.

Son 30 işlem günü boyunca kesintisiz olarak piyasa değeri alt sınırın altında kalan şirket sayısı 88 oldu; bunların 22'si KOSPI, 66'sı KOSDAQ'ta işlem görüyor.

Piyasa değeri eşiği, 1 Temmuz 2026'dan itibaren KOSPI'de 30 milyar won, KOSDAQ'ta 20 milyar wona yükseltildi. Belirli bir süre eşiğin altında kalan şirketler 'yönetim kademesi'ne alınma ve borsadan çıkarılma sürecine tabi olabiliyor.

2027'den itibaren alt sınır yeniden yükseltilerek KOSPI'de 50 milyar won, KOSDAQ'ta 30 milyar won olacak. Yeni eşik temmuz ortalama piyasa değerine uygulandığında, toplam şirketlerin yüzde 18,6'sına denk gelen 479 şirketin eşiğin altında kalacağı tahmin ediliyor.

Pazar bazındaki tahmine göre bu şirketlerin 112'si KOSPI, 367'si KOSDAQ'ta işlem görüyor; bu da ilgili pazarlardaki şirketlerin sırasıyla yüzde 13,4 ve yüzde 21'ine karşılık geliyor.

Son 30 işlem günü esas alındığında da 368 şirketin 2027 piyasa değeri alt sınırının altında kaldığı görüldü. Bu, tüm borsa şirketlerinin yüzde 14,3'üne denk geliyor.

Sektör bazında eşiğin altında kalan şirket sayısı en fazla hizmet sektöründe görüldü; bu sektörde 38 şirket eşiğin altında kaldı. Onu 36 şirketle bilişim ve elektronik, 30 şirketle de günlük tüketim ürünleri sektörü izledi.

Günlük tüketim ürünleri sektöründe toplam 177 şirketin yüzde 16,9'u piyasa değeri şartını karşılayamadı; bu oran incelenen sektörler arasında en yüksek düzeyde.

Hisse fiyatı tarafında da düşük fiyatlı hisselerin ağırlığı dikkat çekti. Temmuz ortalama kapanış fiyatı 1.000 wonun altında kalan, yani 'kuruş hisse' olarak adlandırılan şirket sayısı 200'e ulaştı; bu da tüm borsa şirketlerinin yüzde 7,8'ine karşılık geliyor.

Son 30 işlem günü boyunca kapanış fiyatı kesintisiz olarak 1.000 wonun altında kalan şirket sayısı 103 oldu. Adi hisse senedi kapanış fiyatının 30 işlem günü kesintisiz olarak 1.000 wonun altında kalması durumunda şirket 'yönetim kademesi'ne alınıyor; ardından gelen 90 işlem günü içinde 45 işlem günü kesintisiz olarak 1.000 wonun üzerini koruyamayan şirketler borsadan çıkarılma sürecine giriyor.

Finansal ve kamuyu aydınlatma kriterlerinin etki alanında olan şirket sayısı da az değil. Geçen yılın sonundaki iş raporlarına göre sermayesi tamamen erimiş şirket sayısı 12, sermaye erime oranı yüzde 50'nin üzerinde olan şirket sayısı 38 ve son bir yılda birikimli kamuyu aydınlatma ceza puanı 10'un üzerinde olan şirket sayısı 16 olarak belirlendi. Kamuyu aydınlatma ceza puanı eşiği daha önceki 15 puandan 10 puana düşürülerek sıkılaştırıldı.

Leaders Index, piyasa değeri, hisse fiyatı, finansal durum ve kamuyu aydınlatma ceza puanlarını birlikte değerlendirdi. Eşiğin altında kalmak doğrudan borsadan çıkarılma anlamına gelmiyor; fiili uygulama hisse fiyatındaki toparlanmaya, sermaye artırımına ve finansal duruma göre değişiyor.

Leaders Index yetkilisi, "Bu yılın ikinci yarısında hisse fiyatları toparlanmaz veya sermaye artırımı gibi yollarla piyasa değeri yükseltilmezse, gelecek yıl eşiğin sıkılaşmasıyla birlikte yönetim kademesine alınma riskiyle karşı karşıya kalan şirket sayısı daha da artabilir" dedi. Şirketlerin borsada kalıp kalamayacağı, önümüzdeki dönemde hisse fiyatı seyrine, sermaye artırımına ve ara dönem raporu sonuçlarına göre belirlenecek.