853,5 milyon dolarlık Bitcoin ETF girişinde IBIT payı yüzde 80'i geçti

ABD merkezli spot Bitcoin(BTC) ETF'lerine geçtiğimiz hafta net 853,5 milyon dolarlık giriş yaşandı. BlackRock'un(BLK) Bitcoin ETF'i IBIT, toplam girişin yüzde 80'inden fazlasını tek başına oluşturdu.

11'inde (yerel saatle), The Block'a göre BlackRock(BLK) Dijital Varlıklar Başkanı Robert Mitchnick(Robert Mitchnick), son bir aylık dönemde Bitcoin(BTC) piyasasındaki duyarlılığın "belirgin ama ince bir şekilde iyileştiğini" söyledi. Mitchnick, bu değerlendirmesine gerekçe olarak Bitcoin ile ABD hisse senetleri arasındaki korelasyonun zayıflamasını gösterdi.

Mitchnick'e göre bu eğilim, Bitcoin'in portföy çeşitlendirme aracı ya da kuyruk riski (tail risk) koruması olarak görülmesini destekleyen bir gelişme. Kuyruk riski, gerçekleşme olasılığı düşük olsa da ortaya çıktığında piyasada büyük şoklara yol açabilecek riskleri ifade ediyor.

Mitchnick, temmuz ayında yapay zeka temalı hisselerde sert bir düzeltme yaşandığında Bitcoin'in görece daha iyi bir performans sergilediğini belirtti. Bu örneğin, iki varlığın her zaman aynı yönde hareket etmeyebileceğini gösterdiğini söyledi.

Varlıklar arası korelasyon, belirli bir dönemde iki varlığın fiyat hareketlerinin ne ölçüde birbirine benzediğini gösteren bir gösterge. Korelasyonun zayıfladığı yönündeki değerlendirme, son dönemdeki fiyat hareketlerine dayanıyor; bu ayrışmanın gelecekte de süreceğinin garantisi değil.

ETF fon akışları da piyasa duyarlılığındaki değişime kanıt olarak gösteriliyor. Geçen haftaki net giriş, nisan ortasından bu yana kaydedilen en yüksek haftalık rakam oldu.

IBIT'e tek başına 693,7 milyon dolar net giriş oldu ve bu rakam toplam girişin yüzde 80'ini aştı. Fidelity'nin Bitcoin ETF'i FBTC'ye ise 116,4 milyon dolar giriş kaydedildi.

Spot Bitcoin ETF'leri, Bitcoin fiyatını takip edecek şekilde tasarlanmış borsa yatırım fonları. Yatırımcılar Bitcoin'i doğrudan cüzdanlarında saklamadan, aracı kurum hesapları üzerinden fiyat hareketlerine maruz kalabiliyor.

Genel olarak ETF'lerde net giriş, ilgili ürüne giren fonun çıkan fondan fazla olduğu anlamına geliyor. Ancak net giriş tek başına, dayanak varlığın gelecekteki fiyat yönü hakkında kesin bir sonuca işaret etmiyor.

Bu fon girişi, Bitcoin fiyatının zayıf seyrettiği bir dönemde gerçekleşti. Bitcoin'in yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 30, bir yıl öncesine kıyasla ise yaklaşık yüzde 50 değer kaybettiği aktarıldı.

Fiyattaki gerilemeye rağmen ETF yatırımcılarından gelen fon akışının sürmesi, doğrudan sahiplik ile ETF üzerinden yatırım talebinin farklı yönlerde hareket etmiş olabileceğine işaret ediyor. Özellikle fonların büyük bölümünün IBIT'e yönelmesi, ürünler arasındaki arz-talep farkını da belirgin hale getirdi.

Daha önce kurumsal yatırımcıların, IBIT başta olmak üzere kripto para ETF'lerini ilgili hisse senetleriyle birlikte tutarak dijital varlık maruziyeti oluşturduğu görülmüştü. ETF bazındaki giriş büyüklükleri, kurumsal talebin hangi varlık yönetim şirketinin ürününde yoğunlaştığını gösteren bir gösterge olarak kullanılıyor.

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas(Eric Balchunas), Coldcard güvenlik açığının duyurulmasının ardından birçok fonun günlük net giriş kaydetmesine ilişkin "bunu nedensellikle ilişkilendirmemek zor" dedi. Güvenlik sorununun gündeme gelmesinin ardından, Bitcoin'i doğrudan saklamak yerine ETF üzerinden maruziyeti tercih eden yatırımcı sayısının artmış olabileceği yorumu yapılıyor.

Türk yatırımcılar açısından da ABD merkezli spot Bitcoin ETF'lerindeki fon akışı, kurumsal talebi izlemek için kullanılabilecek bir referans niteliği taşıyor. Şu an için doğrulanan tablo, geçen haftaki net giriş artışı ve BlackRock(BLK) tarafında dile getirilen Bitcoin-ABD borsaları arasındaki korelasyon zayıflaması değerlendirmesinden ibaret.