Hahn & Company, SK D&D'yi en az 1 yıl borsadan çıkarmayacak

Kore merkezli özel sermaye şirketi Hahn & Company, SK D&D(210980) hisselerini borsadan çıkarma planının olmadığını açıkladı. Şirket, en az 1 yıl boyunca ek pay alımı yoluyla gönüllü halka arzdan çekilmeyi gündeme almayacağını belirtti. Yapay şekilde hissedarlık oranını artırmayı amaçlayan borsa içi alım veya blok satış yöntemiyle ek pay edinimi de dışlandı.

SK D&D'nin bu ayın 10'unda (yerel saatle) Kore Finansal Denetim Kurumu'na (FSS) sunduğu düzeltilmiş menkul kıymet raporunda, "Hahn & Company, düzeltilmiş menkul kıymet raporunun sunulduğu tarihten itibaren en az 1 yıl boyunca ek pay alım teklifi gibi yöntemlerle borsadan çıkarma girişiminde bulunma niyetinin olmadığını şirkete teyit etti" ifadesi yer aldı.

SK D&D de genel hissedarların pay oranını düşürebilecek nitelikte kendi hisselerini geri alma ve iptal etme planının bulunmadığını açıkça belirtti. Bu adım, ana hissedarın ek pay alarak veya çıkarılmış hisse sayısını azaltarak payını artırabileceğine dair küçük yatırımcıların endişelerine yanıt niteliğinde.

Düzeltme, 136,7 milyar won büyüklüğündeki hissedarlara yönelik bedelli sermaye artırımına karşı küçük yatırımcıların tepkisinin ardından geldi. SK D&D geçtiğimiz ayın 28'inde 44 milyon 681 bin adet yeni adi hisse çıkaracağı bir sermaye artırımı planı sunmuştu.

Toplanacak fonun 62 milyar wonluk kısmı, ekim ayında vadesi dolacak özel sektör tahvillerinin geri ödenmesinde kullanılacak. Geri kalan yaklaşık 74,7 milyar won ise Gunpo Triats bilgi endüstrisi merkezinin ön satış alıcılarına verilen ara ödeme kredilerine ilişkin müşterek kefalet yükümlülüğünün yerine getirilmesine ayrılacak.

Şirket, bu sermaye artırımının borç temerrüdünü önlemeye yönelik bir tedbir olduğunu savunuyor. İş yeri menkulleştirme kredisi, hisse teminatlı kredi ve varlık satışı gibi öz kaynak planlarını paralel yürüttüklerini, ancak sermaye artırımı gerçekleşmezse ekim ayında nakit bakiyesinin negatife döneceğini açıkladı.

Tartışmanın merkezinde, sermaye artırımı sonrasında ana hissedarın pay oranı yer alıyor. Hahn & Company ilk menkul kıymet raporunda "şimdilik" pay alım teklifi yoluyla borsadan çıkarma girişiminde bulunmayacağını belirtmiş, ancak somut bir süre vermemişti.

Küçük yatırımcılar, sermaye artırımının ardından bu tutumun değişebileceğini öne sürerek net bir süre talep etti. Düzeltilmiş raporda borsadan çıkarma girişiminde bulunulmayacak süre "en az 1 yıl" olarak netleştirildi.

Pay alım teklifi dışındaki yöntemlerle pay artırımına ilişkin tutum da eklendi. Hahn & Company, yapay şekilde pay oranını artırmak amacıyla borsa içi alım veya blok satış yoluyla ek pay edinimine gitme niyetinin olmadığını bildirdi.

Kendi hissesinin iptali, şirketin elinde bulundurduğu hisseleri ortadan kaldırarak toplam çıkarılmış hisse sayısını azaltan bir işlem. Ana hissedar ek hisse almasa bile, diğer hissedarların hisseleri iptal edilirse ana hissedarın payı görece yükselebiliyor.

Küçük hissedar platformu ACT etrafında toplanan yatırımcılar, bu ayın 5'inde Kore Finansal Denetim Kurumu'na Hahn & Company'nin borsadan çıkarmayı yeniden gündeme getirme ihtimaline dair kuşkularını dile getiren bir dilekçe sundu. Kurum aynı gün SK D&D'den menkul kıymet raporunda düzeltme talep etti.

İmtiyazsız kalan hisselerin işlenme yöntemi de tartışma konusu oldu. Bu hisseler, mevcut hissedarların kendilerine tahsis edilen yeni payları satın almaması sonucu arta kalan miktarı ifade ediyor; SK D&D bunları genel kamuya açık arza devretmek yerine çıkarılmamış olarak işlemeye karar verdi.

SK D&D, mevcut hissedarların talep oranı ne şekilde varsayılırsa varsayılsın, imtiyazsız hisselerin çıkarılmaması yönteminde azınlık hissedarların pay oranının genel kamuya açık arza kıyasla daha yüksek çıktığı hesabını düzeltilmiş raporuna yansıttı. Genel kamuya açık arzla ek hisse çıkarılması durumunda mevcut hissedarların pay sulanmasının daha da büyüyeceği belirtildi.

SK D&D, geçtiğimiz ay yaklaşık 140 milyar won büyüklüğünde hissedarlara yönelik bedelli sermaye artırımını duyurduktan sonra hisse fiyatı yüzde 27,8 değer kaybetti. O dönem sermaye artırımına bağlı mevcut hissedarların pay değeri sulanması endişesi hisse fiyatına yansımıştı.

Bu düzeltilmiş rapor, sermaye artırımı planını korurken borsadan çıkarma ve ana hissedarın pay oranını artırma konusundaki endişelere yanıt vermeye odaklandı. Toplanacak fonun ekim ayında vadesi dolacak özel sektör tahvillerinin geri ödenmesi ve Gunpo Triats'a ilişkin müşterek kefalet yükümlülüğünün yerine getirilmesinde kullanılması planlanıyor.