500 milyar dolarlık AI altyapı hamlesi: Nvidia devrede

Nvidia($NVDA), altı finans kuruluşuyla birlikte yapay zeka (AI) hesaplama altyapısını finanse edilebilir bir varlığa dönüştürme hedefiyle 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermaye toplamayı amaçlıyor. Şirket, GPU satışının ötesine geçerek veri merkezlerini, ağ altyapısını ve yazılımı gelir getiren bütünleşik bir yapıya dönüştürmeyi planlıyor.

Nvidia, 10'unda (yerel saatle) duyurduğu AI altyapı finansman platformuna Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs(GS) ve KKR'nin dahil olduğunu açıkladı. Toplanacak sermaye öncü AI araştırma laboratuvarlarına, şirketlere ve AI bulut sağlayıcılarına yönlendirilecek.

Nvidia kurucusu ve CEO'su Jensen Huang(Jensen Huang), Business Insider'ın 11'inde yayımladığı haberde AI hesaplama gücünün artık başlı başına bir 'varlık sınıfı' olarak görülebileceğini söyledi. Huang'ın kastettiği varlık yalnızca GPU'ları değil, rafları, AI fabrikalarını, ağ altyapısını ve yazılımı kapsayan AI altyapısının tamamını ifade ediyor.

Huang, "Yapay zeka bir dönüm noktasına ulaştı" dedi. AI'nin araştırma aşamasından üretim aşamasına geçmesiyle bunu destekleyen altyapının da giderek daha üretken bir varlığa dönüştüğünü belirtti.

Huang ayrıca "AI'de hesaplama gücü artık gelir demek" dedi. Bu sözleriyle işlem kapasitesinin sadece bir maliyet kalemi olmadığını, token üretimi ve AI hizmetleri üzerinden doğrudan gelir yarattığını vurguladı.

Bu girişim, Nvidia'nın daha önce ortaya koyduğu iş modelinin sermaye piyasaları boyutuyla genişletilmiş hali niteliğinde. Şirket, 1 Temmuz'da resmi blogunda AI bulut sağlayıcılarının Nvidia altyapısını tedarik edip müşterilere satabileceği, kendisinin de hem ürün satışından hem bulut gelirinden pay alacağı bir gelir paylaşımı ve kredi destek modelini tanıtmıştı.

Nvidia, bu yapının AI girişimlerinin, model geliştiricilerin, şirketlerin, araştırma kurumlarının ve bölgesel AI sağlayıcılarının büyük ölçekli hesaplama kaynaklarına erişimini kolaylaştırmayı hedeflediğini belirtti. AI veri merkezleri genellikle yalnızca büyük ölçekli işlem donanımı değil, enerji ve soğutma altyapısı da gerektirdiğinden başlangıç sermaye yükü ağır oluyor. Finans kuruluşlarının sürece dahil olması, altyapı sağlayıcıları ile kullanıcıların maliyeti ve riski uzun vadede paylaşabileceği bir yapı kurulmasına imkan tanıyor.

Huang, 1 Haziran'da GTC Taipei'deki açılış konuşmasında da "hesaplama artık gelir" ve "hesaplama artık kâr" ifadelerini kullanmıştı. O konuşmada watt başına işlem kapasitesi ile token üretkenliğinin karlılıkla doğrudan bağlantılı olduğunu vurgulamıştı. Yeni finansman platformu, o dönem ortaya koyduğu verimlilik mantığını yatırım yapılabilir bir varlık diline dönüştürmüş oldu.

Sözleşmelerin niteliği ile sermayenin niteliği birbirinden ayrılmalı. MarketWatch, Nvidia'nın altı finans kuruluşuyla mutabakat zaptı imzaladığını aktardı. Mutabakat zaptı nihai sözleşmenin imzalanmasına bağlı olduğundan, 500 milyar doların üzerindeki rakam hemen kullanılacak kesin bir yatırım tutarından çok, uzun vadede toplanması hedeflenen üçüncü taraf sermayesinin büyüklüğüne işaret ediyor.

Gelirin nasıl kayda alınacağı, iş başarısız olursa zararın nasıl paylaşılacağı ve Nvidia'nın sunacağı kredi desteğinin kapsamı henüz açıklanmadı. Tedarikçinin müşterinin altyapı finansmanına kadar destek vermesi, gerçek AI talebinin gücünün ve yatırımın geri dönüş olasılığının dikkatle değerlendirilmesi gerektiği yönündeki temkinli yaklaşımların da kaynağı.

Investor's Business Daily, 11'inde (yerel saatle) yayımladığı haberde sürece dahil olan finans kuruluşlarının hisselerinin yükseldiğini aktardı. Nvidia hissesinin yönü ise farklı yayın organlarının kullandığı referans saate göre değişkenlik gösterdi.

Güney Kore'de Nvidia, Naver(NAVER) ve Brookfield, 24 Temmuz'da AI fabrika altyapısını genişletme planlarını duyurmuştu. Üç şirket, Sejong veri merkezinin başlangıç kurulum kapasitesini 55 megavattan 2028'e kadar 200 megavata çıkarmayı planlıyor.

Nvidia, Naver'e 1 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor. Brookfield ise en fazla 9 milyar dolarlık fon desteği için bağlayıcı olmayan bir niyet mektubu imzaladı. Bağlayıcı olmayan niyet mektubu, nihai yatırım tutarının ve uygulama koşullarının ileride yapılacak görüşmelerde değişebileceği anlamına geliyor.

AI altyapısını büyük ölçekli finans sermayesiyle birleştirme yöntemi başka yarı iletken anlaşmalarında da görüldü. Apollo, 9 Haziran'da Broadcom(AVGO)'un AI XPV platformuna 35 milyar dolarlık sermaye çözümü sunacağını duyurmuştu.

Nvidia'nın finansman platformunun da her bir finans kuruluşuyla nihai sözleşmelerin imzalanması gerekiyor. 500 milyar doların üzerindeki sermaye toplama hedefinin fiilen yatırıma dönüşüp dönüşmeyeceği, sözleşme koşulları ve zarar paylaşım yapısı netleşince ortaya çıkacak.