Bitcoin(BTC) 195 milyon dolarlık girişle zirvede, altcoin piyasası pozitif döndü

Geçtiğimiz hafta, dünya genelindeki dijital varlık yatırım ürünlerine toplamda yaklaşık 330 milyar Kore wonu (yaklaşık 226 milyon dolar) tutarında *net giriş* gerçekleşti. Bu durum, büyüme sinyallerinin zayıf olmasına rağmen piyasada *temkinli bir iyimserliğin* yayıldığı şeklinde yorumlandı. CoinShares’in 24’ünde (yerel saatle) yayımladığı rapora göre, ABD’nin kişisel harcamalar endeksi (PCE) piyasa beklentilerinin üzerinde gelerek ABD Merkez Bankası’nın sıkı para politikalarının bir süre daha devam edeceği beklentisini güçlendirdi. Buna rağmen, borsa yatırım fonlarına (ETP) 9 gün üst üste art arda net giriş yaşandı. Ancak, Cuma günü tek seferlik 108 milyar Kore wonu (yaklaşık 74 milyon dolar) tutarında *küçük çaplı çıkış* yaşandığı da belirtildi.

Bitcoin(BTC), toplam girişlerin büyük bölümünü teşkil eden 285 milyar Kore wonu (yaklaşık 195 milyon dolar) ile en çok ilgiyi çeken varlık oldu. Tersine, ters yönlü Bitcoin ürünlerinden (short BTC) 36,5 milyar Kore wonu (250 milyon dolar) civarında para çıkışı gerçekleşti. Fiyat düzeltmelerinin etkisiyle, küresel Bitcoin bağlantılı ürünlerin toplam yönetilen varlıkları (AUM) 166 milyar dolara düşerek ABD başkanlık seçimlerinden bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Altcoin tarafındaysa uzun süredir devam eden çıkış trendinin ardından ilk kez pozitif hareket gözlemlendi. Ethereum(ETH) 21 milyar Kore wonu (yaklaşık 14,5 milyon dolar), Solana(SOL) 11,4 milyar Kore wonu (yaklaşık 7,8 milyon dolar), Ripple(XRP) 7 milyar Kore wonu (yaklaşık 4,8 milyon dolar) ve Sui 5,8 milyar Kore wonu (yaklaşık 4 milyon dolar) tutarında giriş aldı. Son beş haftadır aralıksız çıkış yaşayan altcoin piyasası için bu rakamlar *önemli bir kırılım* olarak değerlendiriliyor. Toplamda tüm altcoin gruplarına 48 milyar Kore wonu (yaklaşık 33 milyon dolar) giriş oldu. Bunun yanında Cardano(ADA) ve çoklu varlık tabanlı ürünlere de sınırlı miktarda yatırım yapıldığı gözlemlendi.

Bölgesel dağılıma bakıldığında, ABD piyasası yaklaşık 298 milyar Kore wonu (yaklaşık 204 milyon dolar) ile tüm fon girişlerinin ezici bir kısmını oluşturdu. İsviçre (yaklaşık 14,7 milyon dolar) ve Almanya (yaklaşık 9,2 milyon dolar) da dengeli şekilde pozitif kaldı. Öte yandan İsveç ise 10 milyar Kore wonu (yaklaşık 6,8 milyon dolar) civarında net çıkışla zıt yönde hareket etti. Hong Kong ve Brezilya’da da ufak çaplı çıkışlar kaydedildi.

Fakat genel iyimser tabloya rağmen, Bitcoin madenciliği odaklı yatırım ürünleri ciddi baskı altında. 2024 başından bu yana ağın toplam hash oranı 850 EH/s’ye ulaşırken, ağ zorluğunun artmasıyla madencilik gelirleri hızla düştü. Bu da madenci şirketleri için *ciddi bir kârlılık sorunu* yarattı. Bu koşullar altında CoinShares’in işlettiği Valkyrie Bitcoin Madencilik ETF’i (WGMI), yılbaşından bu yana %43 değer kaybederek yılın en kötü performans gösteren ETF’lerinden biri oldu.

Özellikle WGMI ETF'inde yüksek ağırlığa sahip olan IREN ve Core Scientific(CORZ) hisseleri sırasıyla %42 ve %48 gerilerken, Cipher Mining(CIFR) ise %52'lik sert düşüş yaşadı. Grafik işlemcileriyle tanınan Nvidia(NVDA) hissesi dahi %20 düştü ve ETF’ye yönelik baskıyı daha da artırdı.

Genel yatırımcı duyarlılığı hâlen dalgalı olsa da, mevcut akışlar *politika belirsizliklerine rağmen sınırlı bir iyimserlik* ortamı oluştuğuna işaret ediyor. Uzmanlar, ilerleyen süreçte Fed’in para politikası çizgisine ek olarak, Trump yönetimi tarafından atılabilecek mali ve düzenleyici adımların piyasaya daha net bir yön kazandırabileceğini vurguluyor.