0,40 won yükselen 1 yıllık FX svap faiz beklentisini yansıttı

Döviz (FX) svap puanları, 12'sinde uzun vadeli kâğıtların öncülüğünde yükseldi. 1 yıllık vade, açılış fiyatına göre 0,40 won artışla -11,40 won'dan günü kapattı.

Yonhap Infomax'a göre, aynı gün döviz fon piyasasında 6 aylık vade açılış fiyatına göre 0,10 won yükselerek -5,80 won'dan işlem gördü. 3 aylık ve 1 aylık vadeler de her biri 0,10 won artarak sırasıyla -2,35 won ve -0,65 won'dan kapandı.

Çok kısa vadeli kâğıtlar olan gecelik (O/N) ve ertesi gün-sonraki gün (T/N) işlemleri ise her ikisi de -0,040 won olarak kaydedildi. Uzun vadeli kâğıtlardaki yükseliş, kısa vadeli kâğıtlara kıyasla daha belirgindi.

FX svap, won ve doları spot kur ile forward kur üzerinden eş zamanlı olarak takas etmeyi içeren bir işlem türü. Svap puanı, bu iki işlemde uygulanan kurlar arasındaki farkı gösteriyor ve iki ülke arasındaki faiz farkını, döviz likidite arz-talebini ve finans kuruluşlarının fonlama koşullarını yansıtıyor.

Svap puanının negatif olması, forward kurun spot kurun altında oluştuğu anlamına geliyor. Rakam daha az negatife doğru hareket ettiğinde svap puanının yükseldiği kabul ediliyor.

Bugünkü piyasada offer'a kıyasla bid tarafı daha baskındı. Bid, svap puanını satın almak isteyen talebi; offer ise satmak isteyen talebi ifade ediyor.

Bir bankanın swap uzmanı, "varlık haftası ve vadeli işlem devir dönemi olduğu için offer tarafının çok birikeceğini düşünüyorduk ama tam tersine bid tarafı güçlü geldi" dedi. Uzman, "faiz tarafında bu ayki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin fiyatlama zaten tamamlanmış durumda, ama FX svap tarafında bu henüz tam yansımadığı için bid'in daha güçlü geldiğini düşünüyorum" diye ekledi. Açıklama, faiz beklentisinin FX svap piyasasına henüz tam olarak işlenmediğine işaret ediyor.

Piyasada, Güney Kore Merkez Bankası (BOK)'nın Ağustos'ta ek faiz artışı yapacağına dair beklentinin, tahvil piyasasına kıyasla FX svap piyasasına daha geç yansıdığı yorumu yapılıyor. Bid ağırlıklı arz-talep dengesinin de eklenmesiyle özellikle 1 yıllık vadede yükseliş baskısının arttığı değerlendiriliyor.

Başka bir bankanın swap uzmanı ise "1 yıllık vadede yükseliş belirgindi, diğer vadeler de bunu takip ederek yükselişle kapandı" dedi. Uzman, "fiyatlar zaten düşük seviyedeydi, bu yüzden bir miktar düzeltme yaşanıyor gibi görünüyor" diye konuştu.

1 yıllık vadedeki hareket, diğer vadelerin fiyatlarını da etkiledi. Ancak 6 aylık ve altı vadelerdeki yükseliş, hepsinde 0,10 won ile sınırlı kaldı.

Güney Kore Merkez Bankası (BOK) Para Politikası Kurulu, 16 Temmuz'da (yerel saatle) politika faizini yüzde 2,50'den yüzde 2,75'e, 0,25 puan artırmıştı. Mayıs ayındaki toplantıda artış yönünde azınlık görüşü ve nokta grafiğindeki değişiklik ortaya çıktıktan sonra piyasa, ek sıkılaştırma olasılığını fiyatlamaya başlamıştı.

Aynı eğilim tahvil piyasasında da görüldü. Uzun vadeli devlet tahvili faizleri, Güney Kore Merkez Bankası'nın ek artış sinyalleri ve arz-talep baskısını yansıtarak yükseldi.

FX svap piyasasındaki uzun vadeli kâğıtlar daha önce ABD para politikası beklentilerindeki değişimlere de duyarlı hareket etmişti. 10'unda (yerel saatle) ABD'deki zayıf istihdam verileri nedeniyle 1 yıllık vade, açılış fiyatına göre 0,20 won yükselerek -12,20 won'dan kapanmıştı.

Bu kez ABD faiz beklentisinden çok, Güney Kore Merkez Bankası'nın ek artış beklentisi ve yurt içi döviz fon piyasasındaki bid ağırlıklı yapı öne çıkan etkenler olarak gösterildi. Aynı FX svap yükselişi olsa bile, zamana göre para politikası beklentisi ile dolar arz-talebinin etkisi değişebiliyor.

Faiz ve dolar fonlama piyasasındaki değişimler, Bitcoin(BTC) başta olmak üzere riskli varlıkların değerlemesini de etkileyebilir. Ancak bugünkü FX svap puanı hareketinden yola çıkarak Bitcoin fiyatının yönü hakkında bir sonuç çıkarmak güç.