%97,74 Düştü: SK Hynix'in 3 Kat ETP'si İki Ayda Eridi

SK Hynix'in 3 kat kaldıraçlı borsa yatırım ürünü (ETP), Londra'da işlem görmeye başladıktan yaklaşık iki ay sonra zirve seviyesine göre %97,74 değer kaybetti. Ürünün 11'inde (yerel saatle) kapanış fiyatı 0,73 dolara (yaklaşık 1.031 won) kadar geriledi.

Hankyung'a göre, 'Leverage Shares 3x Long SK Hynix ETP' (HNX3), 11'inde Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda bir önceki işlem gününe göre %5,79 yükselerek 0,73 dolardan kapandı. Ürün, SK Hynix hisselerinin günlük yükselişini 3 kat takip edecek şekilde tasarlandı.

Leverage Shares, 12 Haziran'da Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda HNX3 ile birlikte 'Leverage Shares 3x Long Samsung Electronics ETP' (SMG3) ürününü de işleme açtı. Londra Menkul Kıymetler Borsası verilerine göre iki ürün de ana pazarda hem dolar hem sterlin üzerinden işlem görüyor.

HNX3, 22 Haziran'daki zirve seviyesine göre %97,74 değer kaybetti. Aynı dönemde temel varlık konumundaki SK Hynix hisseleri %48,47 geriledi.

SMG3 de 18 Haziran'daki zirvesine göre %87,77 düştü. Aynı dönemde Samsung Electronics hisselerindeki düşüş %29,65 oldu.

3 kat kaldıraçlı ürünler, temel varlığın günlük getirisini üç katına çıkararak yansıtıyor. Temel varlık yükseldiğinde getiri büyüyor, ancak düştüğünde kayıp da aynı oranda büyüyor.

Birden fazla işlem gününe yayılan birikimli getiri, temel varlığın toplam değişim oranının basitçe üç katıyla hesaplanan değerden farklı olabiliyor. Ürünün her gün hedef katsayıyı tutturma sürecinde, fiyat hareketlerinin sırası ve dalgalanma genişliği birikimli performansı etkiliyor.

Bu yapıda, temel varlık düştükten sonra toparlansa bile ürün fiyatının önceki seviyeye dönebilmesi için daha büyük bir yükseliş gerekebiliyor. Oynaklığın yüksek olduğu piyasa koşulları tekrarlandığında uzun vadeli birikimli kayıplar büyüyebiliyor.

Hong Kong piyasasında da yerli yarı iletken hisseleriyle bağlantılı kaldıraçlı ürünlerde benzer bir oynaklık görüldü. TokenPost daha önce Hynix 2 kat long ürününün Temmuz ayından bu yana düşüşünün %81,05'e ulaştığını bildirmişti.

Hong Kong'daki ürün 2 kat, Londra'daki ürün ise 3 kat katsayıyla işlem görüyor. Bu örnek, aynı temel varlık söz konusu olsa bile hedef katsayı ve fiyat seyrine göre birikimli kayıp oranının farklılaşabildiğini gösteriyor.

Bir varlık yönetim şirketi yetkilisi Hankyung'a yaptığı açıklamada, "ETP'nin küsuratlı düzeyde uç fiyatlardan işlem görmesi, temel varlıktaki küçük fiyat değişimlerini doğru şekilde yansıtamamasına yol açıyor ve bu da ürünün normal işlevini zorlaştırıyor" dedi. Yetkili, "fiyatı yukarı çekmek için ters bölünme uygulanması ya da ürünün tasfiye edilmesi gereken bir durum gibi görünüyor" diye ekledi. Düşük görünen fiyatın, ürünün yönetim ve işlem verimliliğini azaltabileceğine dikkat çekildi.

Ters bölünme, birden fazla payı birleştirerek pay başına görünen fiyatı yükselten bir işlem. Sahip olunan miktar ve görünen fiyat birlikte ayarlandığından, yatırımcının toplam elindeki değer yalnızca ters bölünmeyle artmış olmuyor.