S&P 500'de 13 kez görülen Hindenburg Omen sinyali: 1970'ten bu yana sadece 3. örnek

Standard & Poor's 500 (S&P 500) endeksinde 'Hindenburg Omen' olarak bilinen düşüş uyarı sinyali, son üç ayda 13 kez tetiklendi. 1970'ten bu yana aynı koşulların bu sıklıkta oluştuğu, bu örnek dahil sadece üçüncü vaka olarak kayıtlara geçti.

Finbold'un 12'sinde (yerel saatle) aktardığına göre, söz konusu sinyal ayın 1'inde kaydedildi. Tekil bir görülme yerine kısa bir sürede art arda tekrarlanması, bu vakayı öne çıkaran temel özellik oldu.

Finbold'un derlediği verilere göre, aynı koşulların daha önce gözlemlendiği tarihler Ocak 1980 ve Eylül 2018'di. Karşılaştırma yapılabilecek geçmiş örnek sayısının sadece iki olması, bu sinyalden yola çıkarak endeksin yönü hakkında kesin bir çıkarım yapmayı zorlaştırıyor.

1980'deki örneğin ardından S&P 500, bir yıl içinde %13,4 değer kaybetti; en sert düşüş %14,8 oldu. 2018'deki vakadan sonra ise bir yıl içinde en fazla %13,1'lik bir düzeltme yaşandı.

Hindenburg Omen, endeks yükseliş eğilimindeyken 52 haftanın en yüksek ve en düşük seviyelerine ulaşan hisse sayısının aynı anda artması ve McClellan Osilatörü'nün negatife dönmesiyle devreye giren bileşik bir gösterge. Endeks ile tekil hisselerin hareketinin ne kadar eşit dağıldığını gösteren 'piyasa genişliği'ni ölçmek için kullanılıyor.

Yükseliş döneminde hem yeni zirve hem de yeni dip yapan hisse sayısının birlikte artması, endeksin görünen tablosu ile içerideki katılım arasında bir makas açıldığı şeklinde yorumlanabiliyor. Birkaç büyük şirketin endeksi yukarı taşıdığı, buna karşın çok sayıda hissenin zayıf seyrettiği durumlar bu tabloya örnek gösteriliyor.

McClellan Osilatörü, yükselen ve düşen hisselerin akışından yola çıkarak piyasanın iç gücünü kısa vadede ölçüyor. Hindenburg Omen, yeni zirve-dip dağılımı ile bu göstergeyi birlikte inceleyerek yalnızca endeks seviyesindeki iniş çıkışla görülemeyen zayıflıkları yakalamayı amaçlıyor.

StockCharts, Hindenburg Omen'i piyasanın tepe noktalarında sık görülen koşulları yakalamak için tasarlanmış bir gösterge olarak tanımlıyor. Ancak uzun süreli boğa piyasalarında da göstergenin defalarca yanlış alarm verdiğini, bu nedenle tek bir sinyale bakarak işlem yönü belirlemenin güç olduğunu vurguluyor.

StockCharts'ın örnek gösterdiği 2017, 2019, 2020 ve 2021-2022 dönemlerindeki vakalar da birbirinden farklı sonuçlara yol açtı. Kısa bir zaman diliminde birden fazla sinyalin üst üste gelmesi dikkat düzeyini artırabilir; ancak bu durum tek başına bir düşüşü garanti etmiyor.

Bu yılın mayıs ayında da benzer bir uyarı daha önce ortaya çıkmıştı. StockCharts o dönemde de göstergeyi 'tek başına alım satım sinyali' değil, erken uyarı sistemi olarak tanımlamıştı.

Piyasa görünümü tek yöne işaret etmiyor. Reuters, temmuz sonunda petrol fiyatlarındaki yükselişin, Orta Doğu'daki risklerin ve yapay zeka temalı hisselerdeki kârlılık tartışmalarının borsada uyarı unsurları olarak gündeme geldiğini aktardı.

Buna karşın JPMorgan(JPM), 9'unda yayımladığı ABD hisse senedi stratejisi raporunda güçlü şirket kârlarını ve yapay zeka yatırım beklentilerini gerekçe göstererek S&P 500 için yıl sonu hedefini 7.800'den 8.000'e yükseltti.

S&P 500 şirketlerinin kâr performansı ve yapay zeka yatırım beklentisi endeksin yükseliş gücünü desteklerken, piyasanın iç yapısındaki hisse bazlı hareketlerde uyarı sinyali ortaya çıkmış oldu. Yükseliş beklentisi ile piyasa genişliğindeki zayıflama sinyalinin aynı anda var olması, tek bir tarafa bakarak yön belirlemeyi güçleştiriyor.

Bu Hindenburg Omen vakası, S&P 500'deki yükselişin sona erdiğini kesinleştiren bir sinyalden çok, yükselişe katılan hisse sayısının gözden geçirilmesi gerektiğine işaret eden bir uyarı olarak öne çıkıyor. Bundan sonraki süreçte yeni zirve-dip yapan hisse akışının, McClellan Osilatörü'nün ve endeks fiyat trendinin aynı yönde zayıflayıp zayıflamadığının izlenmesi gerekiyor.