Bitcoin(BTC) ve altcoin'lerde yön arayışı: M2 ve küresel likidite karmaşası

Kripto para piyasasında para akışının yönüne dair belirsizlik, yatırımcılar arasında *kafa karışıklığı* yaratıyor. Özellikle M2 para arzı ve küresel likidite gibi birbiriyle karıştırılan iki gösterge nedeniyle piyasa sinyalleri farklı yorumlanıyor. Bu durum, Bitcoin(BTC) ile altcoin’lerin fiyat hareketleri konusunda çelişkili analizlere yol açıyor.

Kripto para analizcisi VirtualBacon’a göre, birçok finansal platformda para arzı ile likidite terimleri iç içe geçmiş durumda. 24’ünde yaptığı açıklamada, “Bitcoin Magazine Pro gibi bazı izleme servisleri, M2 yerine merkez bankalarının bilanço büyüklüğü de dahil olmak üzere küresel likiditeyi ölçüyor. Bu da yanlış çıkarımlara sebep olabilir” ifadelerini kullandı. Bu nedenle aynı grafik verisine bakan yatırımcılardan bazıları yükseliş, bazıları ise düşüş yönünde tahminde bulunuyor.

M2 para arzı; dolar mevduatı, vadesiz hesaplar, tasarruf hesapları ve kolayca nakde çevrilebilecek menkul kıymetleri kapsayan bir ölçü olarak dikkat çekiyor. Dolayısıyla yatırım yapılabilir nakit miktarını temsil ettiği için Bitcoin fiyatındaki hareketlerle doğrudan ilişkili. Geçmiş veriler, M2 artışı olduğu dönemlerde piyasadaki likiditenin arttığını ve yatırımcıların riskli varlıklara eğilim gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu da Bitcoin’in genellikle yükseliş eğilimi göstermesini beraberinde getiriyor.

1 Nisan itibarıyla küresel M2 para arzı 108,4 trilyon dolar (yaklaşık 15 katrilyon 8.000 trilyon won) ile tarihi zirve seviyesini gördü. Bu rakam, geçtiğimiz yıl kasım ayında kaydedilen 106 trilyon dolarlık (yaklaşık 15 katrilyon 4.800 trilyon won) dip düzeyine göre yüzde 3,7’lik artışı işaret ediyor. Bu ölçüdeki likidite artışı, Bitcoin gibi *duyarlı varlıklar* açısından olumlu bir hava yaratabilir.

Altcoin piyasası ise M2 yerine küresel likidite değişimlerine daha hassas. Küresel likidite, merkez bankalarının toplam varlık büyüklüğü, sınır ötesi sermaye hareketleri ve yatırımcıların risk iştahı gibi kriterleri kapsayan daha geniş bir kavram. Bu nedenle, piyasadaki genel *risk algısı* arttığında altcoin’lerde güçlü ancak dalgalı fiyat hareketleri gözlemleniyor.

Bu iki farklı ölçüm yönteminin birbirine karıştırılmaması gerektiği vurgulanıyor. Çünkü Bitcoin tarafında M2 verisi başlı başına bir *fiyat tetikleyicisi* olabilirken, altcoin cephesinde risk ortamı çok daha belirleyici bir rol oynuyor. Yatırımcıların, odaklandıkları varlık grubu doğrultusunda hangi göstergeye ağırlık vermeleri gerektiğini netleştirmeleri, daha sağlıklı stratejiler oluşturmaları açısından önem taşıyor.

Kripto para piyasasında bir *boğa sezonunun* başlangıç noktasına gelindiğine dair beklentilerin güçlendiği bu günlerde, M2 ile küresel likidite kavramlarının doğru ayrıştırılması teknik analizden öteye geçerek doğrudan yatırım kararları üzerinde etkili hale geliyor.