Bitcoin(BTC) düşüşünde gümrük savaşı tek neden değil: Uzmanlar diğer faktörlere dikkat çekiyor

Bitcoin(BTC) fiyatındaki düşüşün yalnızca ABD öncülüğündeki küresel gümrük vergisi savaşına bağlı olduğu yönündeki iddiaların abartılı olduğu öne sürülüyor. ABD'nin Çin, Avrupa ve Kanada gibi ülkelere yönelik ithalat kısıtlamalarını devreye almasının ardından yatırımcı güveninin zayıfladığı doğru olsa da, Bitcoin’in düşüş eğilimi, Başkan Trump’ın 20 Ocak’taki göreve başlama tarihinden çok önce başlamıştı.

1 Nisan’da Bitcoin günlük bazda %2,2 yükselmiş olsa da, 7 Mart’tan bu yana 89.000 dolar seviyesinin üzerine çıkamayarak **durgun** bir seyir izliyor. Bazı yatırımcılar, 5 milyar 250 milyon dolarlık (yaklaşık 7 trilyon 650 milyar won) Bitcoin alımıyla piyasayı desteklediği belirtilen Strateji fonunu öne sürse de, bu alımlara rağmen fiyatın toparlanamadığı görülüyor. Nitekim Bitcoin, Trump’ın 21 Ocak’ta Çin'den yapılan ithalata %10 gümrük vergisi uygulayacağını duyurmasından önce bile 100.000 dolar seviyesinde ciddi dirençle karşılaşmıştı.

Öte yandan, 21 Ocak’tan sonra geçen üç haftada **spot Bitcoin ETF** ürünlerine yaklaşık 2 milyar 750 milyon dolar (yaklaşık 4 trilyon 20 milyar won) tutarında kurumsal fon girişi olması da, gümrük savaşının doğrudan etkisini zayıflatan bir başka faktör olarak dikkat çekiyor. Trump, geçtiğimiz temmuz ayında katıldığı bir Bitcoin konferansında 'stratejik Bitcoin rezervi' planından söz ederek yatırımcıların ilgisini çekmişti. Ancak bu açıklamayı takip eden idari kararlar ancak 6 Mart’ta resmileştiği için, beklentilerin karşılanmaması da yeni bir **hayal kırıklığı** yarattı.

Ayrıca dünya genelinde enflasyon oranlarının baskılanması da Bitcoin’in yukarı yönlü hareket alanını sınırlıyor. ABD’nin şubat ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu, yıllık bazda sadece %2,5 artış gösterdi ve Euro Bölgesi’nin mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) de yalnızca %2,2 yükseldi. Bu durum, merkez bankalarının **sıkılaştırıcı politikalarının** belirli sonuçlar verdiğini ve Bitcoin’in artık güçlü bir enflasyon hedge aracı olarak görülmediğini ortaya koyuyor.

Özellikle iş gücü piyasasındaki yavaşlama da riskten kaçış eğilimini artırarak Bitcoin talebini olumsuz etkiliyor. ABD Çalışma Bakanlığı, şubat ayında açık iş sayısının son 4 yılın en düşük seviyelerine yaklaştığını duyurdu. Bunun sonucunda 2 yıllık ABD tahvil getirisi %3,88’e gerileyerek yatırımcıların daha **güvenli varlıklara** yöneldiğini gösterdi.

Uzmanlar, Bitcoin fiyatındaki düşüşün esas nedenlerini şöyle özetliyor: ABD Hazine Bakanlığı’nın büyük çaplı Bitcoin alımı beklentilerinin gerçekleşmemesi, olası faiz indirimlerinin diğer varlık gruplarını daha cazip hale getirmesi ve yatırımcı fonlarının altın veya kısa vadeli devlet tahvilleri gibi daha **istikrarlı varlıklara** kayması. Elbette, küresel ticaret gerilimlerinin yatırımcı psikolojisini bir ölçüde olumsuz etkilediği ortada. Ancak, daha Trump göreve gelmeden önce başlayan fiyat baskısı dikkate alındığında, Bitcoin düşüşünün tek nedeni olarak gümrük savaşlarını göstermek çok da sağlıklı bir analiz olmayabilir.