1 trilyon dolarlık yapay zeka yatırımı tahvil piyasasında endişe yarattı

Yapay zeka yatırımlarındaki yükseliş sürerken, Bank of America Securities 1 trilyon doları aşan yapay zeka sermaye harcamalarını ve buna bağlı tahvil yükünü başlıca risk faktörü olarak öne çıkardı.

Blockbeats, Bank of America Securities baş stratejisti Michael Hartnett(Michael Hartnett)'in son raporuna dayanarak bunu 15'inde (yerel saatle) duyurdu. Rapor, büyük yapay zeka teknoloji hisselerinin ve uzun süredir piyasanın gözden kaçırdığı varlıkların birlikte taşınmasını önerirken yapay zeka ile bağlantılı tahvillere karşı temkinli bir tutum sergiledi.

Bank of America Securities'in boğa-ayı göstergesi 9,7'den 9,3'e geriledi. Buna rağmen gösterge hâlâ aşırı iyimser bölgede seyrediyor ve 'sat' sinyali korunuyor.

Bu gösterge, yatırımcı iştahındaki aşırı ısınmayı ve durgunluğu ölçmek için kullanılan bir referans niteliğinde. Rapor, göstergenin mayıs ayında aynı sinyali verdiğini, ancak sonrasında küresel borsaların yükselişini sürdürdüğünü de hatırlattı.

Varlık bazında para akışları birbirinden ayrıştı. Altın ve emtialara yapısal bir giriş yaşanırken teknoloji hisseleri 7 haftanın en büyük haftalık çıkışını gördü.

Bireysel yatırımcıların hisse senedi ağırlığı yüzde 66,4 ile rekor kırdı. Nakit oranı verilerin tutulmaya başlamasından bu yana en düşük seviyeye, tahvil ağırlığı ise 2022'den bu yana en düşük düzeye geriledi.

Hartnett, geçmiş balon dönemlerinde öncü varlık zirveye yaklaştığında gelişmekte olan piyasaların veya sert düşüş yaşamış döngüsel varlıkların bu yayılma etkisinden faydalandığı örnekler olduğunu belirtti. Bu döngüde tüketim sektörünün benzer bir yol izleyebileceğini değerlendirdi.

Ancak bu değerlendirme raporun piyasa stratejisi görüşü niteliğinde; belirli bir varlığın fiyat yönünü kesinleştiren ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşıyan bir içerik değil.

Yapay zeka tahvillerine dair endişenin kaynağında dev sermaye harcamaları var. Rapora göre, 1 trilyon doları aşan yapay zeka yatırımlarının negatif nakit akışıyla çakışması, ilgili tahvil ihraçlarına yönelik baskıyı artırabilir.

Yapay zeka altyapı yatırımları hisse senedi piyasasında büyüme unsuru olarak karşılanıyor. Tahvil piyasasında ise borçlanma maliyeti, geri ödeme yükü ve ihraç hacminin genişleme ihtimali olarak yorumlanabiliyor.

Bank of America Securities genel çerçevede 'tahvilden kaçın, dolardan kaçın, yapay zekaya tam pozisyon al' yaklaşımını sürdürdü. Aynı zamanda tahvil getirilerindeki ani sıçramayı, seçmen güveninde temkinli döneme geçişi ve yatırımcı pozisyonlarındaki aşırı yoğunlaşmayı, boğa piyasasının ek yükselişini sınırlayabilecek etkenler arasında saydı.

ABD Hazine tahvili büyüklüğünün 40 trilyon dolara yaklaşması ve buna bağlı faiz yükünün artması da öne çıkan bir diğer değişken olarak gösterildi. Rapor, getiri eğilimini en büyük değişken olarak görürken ABD ile Japonya arasındaki döviz kuru müdahale sinyallerinin, 10 yıllık ABD tahvil getirisinin yüzde 5'i aşmasının istenmediği bir atmosferi yansıttığını yorumladı.

Dolardan kaçınma perspektifinde altın bir korunma aracı olarak öne çıkarıldı. Hong Kong emlak sektörü de yaklaşık 12 kat seviyesindeki değerlemesi ve 30 yıl öncekine yakın endeks seviyesiyle birlikte gündeme geldi.

Yatırımcılar için teknoloji hisselerindeki para akışı, dolar ve ABD tahvil faizleri, Bitcoin(BTC) gibi riskli varlıkları yorumlarken ortak referans noktaları olmayı sürdürüyor. TokenPost daha önce de yapay zeka temalı hisselerdeki oynaklık artışı, işlem yoğunlaşması ve büyük şirketlerin fon bulma baskısını ele almıştı.