2,2 Milyar Dolarlık SpaceX Payı Harvard'ın 13F Raporunda Ortaya Çıktı

Harvard Management Co.(Harvard Yönetim Şirketi), 2026 yılı Haziran ayı sonu itibarıyla ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunduğu 13F raporunda SpaceX'teki payının 2,2 milyar dolar değerinde olduğunu açıkladı. Büyük üniversite vakıflarının yıllar önce özel piyasalar ve girişim sermayesi fonları aracılığıyla edindiği halka kapalı yatırım pozisyonlarının, şirketin halka açılmasının ardından açık piyasa fiyatlarıyla ortaya çıktığı örneklerden biri bu.

Fortune, bu pozisyonun Harvard'ın açıkladığı tek hisse pozisyonları arasında en büyüğü olduğunu bildirdi. Aynı haberde Harvard'ın ABD hisse senedi portföyünün toplam değeri 4,3 milyar dolar olarak paylaşıldı.

Ancak bu rakamı doğrudan nakde çevrilmiş bir kazanç olarak okumak doğru değil. Fortune, söz konusu pozisyonun doğrudan sahip olunan hisselerle özel sermaye fonu dağıtımlarının bir karışımı olabileceğini aktardı.

13F, ABD'de belirli büyüklüğün üzerindeki kurumsal yatırımcıların çeyrek sonu itibarıyla sahip oldukları menkul kıymetleri sonradan bildirdiği bir kamuyu aydınlatma belgesi. Çeyrek sonu pozisyonların 45 gün içinde açıklanması gerektiğinden, halka kapalı dönemde görünmeyen yatırım pozisyonları halka açılmanın ardından bir anda ortaya çıkabiliyor.

Harvard'ın vakıf fonu yapısına da bakmak gerekiyor. Harvard Üniversitesi resmi verilerinde 2025 mali yılı sonunda vakıf fonunun büyüklüğünün 56,9 milyar dolar olduğunu açıkladı.

Bu tutarın piyasa değerinin yüzde 80'i, bağışçılar tarafından belirli programlarda, bölümlerde ya da amaçlarda kullanılmak üzere tahsis edilmiş fonlardan oluşuyor. Defter üzerindeki değerleme kazançları büyüse de bu tutar, üniversitenin serbestçe harcayabileceği nakitten ayrı tutuluyor.

SpaceX, 11 Haziran'da halka arz fiyatını hisse başına 135 dolar olarak belirledi. Reuters'e göre SpaceX, 555,56 milyon hisse satarak 75 milyar dolar topladı ve o dönemki şirket değeri 1,77 trilyon dolar oldu.

Ardından aracı kurumların fazla tahsisat opsiyonunu kullanmasıyla toplanan tutar 85,7 milyar dolara yükseldi. Halka arzın büyüklüğü göz önüne alındığında, mevcut yatırımcıların değerlemesi de kamuya açıklanan verilere ve piyasa fiyatına göre büyük ölçüde değişebilecek bir yapıya sahip.

Halka açılmanın ardından fiyat dalgalanmaları da büyük oldu. Reuters, 16 Temmuz'da SpaceX hissesinin gün içinde 132,15 dolara kadar gerilediğini ve bunun halka arz sonrası zirveye göre yüzde 33 daha düşük bir seviye olduğunu bildirdi.

Bu seyir, üniversite vakıflarının elde ettiği değerleme kazancının sabit bir rakam olmadığını gösteriyor. 13F'de yer alan tutar yalnızca belirli bir andaki pozisyon büyüklüğünü yansıtıyor; satışın yapılıp yapılmadığını ya da gerçekleşen getiriyi göstermiyor.

Diğer üniversite vakıfları da SpaceX yatırımlarından elde ettikleri getiriyi açıkladı. Fortune, Kaliforniya Üniversitesi'nin yatırım biriminin yaklaşık 1 milyar dolarlık bir pozisyon bildirdiğini, Kuzey Carolina Üniversitesi ile St. Louis Washington Üniversitesi'nin de kâr elde ettiğini aktardı.

Kurumsal yatırımcılar tarafında SpaceX'in halka arzından önce de büyük talep olduğu görülmüştü. Reuters, BlackRock(BLK)'ın en az 5 milyar dolarlık pay talep ettiğini bildirdi.

Piyasa yapısı gereği üniversite vakıfları, uzun vadeli fonlarıyla girişim sermayesi ve özel sermaye fonlarına yatırım yapıyor; bu fonların sahip olduğu şirketler halka açıldığında ise söz konusu paylar ya da dağıtımlar açık piyasa fiyatıyla yeniden değerleniyor. SpaceX'in halka arzı, bu halka kapalı yatırım yolunun açık piyasa açıklamalarıyla buluştuğu önemli örneklerden biri oldu.

Bu konu, Türk yatırımcılar açısından belirli bir hissenin fiyat yönünden çok, kurumsal portföy açıklama yöntemleri ile tokenleştirilmiş hisse senedi piyasası arasındaki bağlantı noktası açısından önem taşıyor. Daha önce TokenPost, SpaceX ile ilişkili tokenleştirilmiş hisselerin dağıtılmış değerinin 12 Haziran'daki halka arzın ardından arttığını bildirmişti.

Ancak Harvard'ın bu pay açıklamasının kripto para piyasasını doğrudan nasıl etkileyeceği şu an için belirsizliğini koruyor. Bir sonraki pozisyon değişikliği, önümüzdeki dönemde çeyrek sonu itibarıyla yeniden 13F raporlarında görülecek.