Solana(SOL)'da tokenize varlık hacmi 5,8 milyar dolara çıktı, yüzde 84'ü hisse senedi

Solana(SOL) tabanlı merkeziyetsiz borsalarda (DEX) 2026 yılının ikinci çeyreğinde tokenize varlık işlem hacmi 5,8 milyar dolara yükseldi. Bu hacmin 4,8 milyar dolarını tokenize hisse senedi işlemleri oluşturdu; bu da toplamın yüzde 84'üne denk geliyor.

Blockworks Advisory, 'Solana Tokenholder Report Q2 2026' başlıklı raporunda Solana'nın ikinci çeyrekte DEX üzerindeki tokenize varlık işlem hacminin bir önceki çeyreğe göre yüzde 114 arttığını açıkladı. Rapor, Solana Vakfı'nın (Solana Foundation) desteğiyle hazırlandı.

Tokenize hisse senetleri, gerçek hisse senetlerinin veya ETF'lerin blok zinciri üzerinde token haline getirilmiş halidir. Yatırımcının karşılaştığı ürün yapısı ihraççıya, geri alım (redemption) yöntemine ve yargı yetkisi kısıtlamalarına göre değişebiliyor; bu yüzden aynı isimle anılan tokenize hisse senetleri bile aynı hak kapsamına sahip olmayabilir.

Rapora göre Solana, zincirler arası tokenize hisse senedi işlem hacminin yaklaşık yüzde 97'sini tek başına gerçekleştirdi. Aylık tokenize hisse senedi işlem hacmi nisanda 670 milyon dolar, mayısta 871 milyon dolar, haziranda ise 3,3 milyar dolar olarak kaydedildi.

Haziran ayındaki sıçramada SpaceX ile bağlantılı tokenize hisse senedi işlemleri etkili oldu. Blockworks Advisory, 12 Haziran'da gerçekleşen SpaceX halka arzının tokenize hisse senedi işlemlerini yukarı çektiğini, Sunrise ve Backpack üzerinden ihraç edilip dağıtılan SPCX tokeninin yaklaşık 770 milyon dolarlık işlem hacmine ulaştığını belirtti.

Solana Vakfı da 6 Temmuz'da yayımladığı aylık raporda haziran ayı kümülatif tokenize hisse senedi işlem hacminin 10 milyar doları aştığını duyurdu. Aynı raporda günlük işlem hacminin 683 milyon dolarla zirve yaptığı, Raydium'un kümülatif tokenize hisse senedi işlem hacminin ise 2 milyar doları geçtiği belirtildi.

Solana Vakfı'nın xStocks vaka çalışmasına göre xStocks, 30 Haziran 2025'te faaliyete geçti ve 19 Ocak 2026 itibarıyla zincir üzerindeki kümülatif işlem hacmi 3 milyar doları, DEX işlem hacmi ise 517 milyon doları aştı. İkinci çeyrekteki bu rakamlar, geçen yıl başlayan tokenize hisse senedi işlem akışının bu yıl çeyreklik ölçekte büyüdüğü anlamına geliyor.

Ancak işlem hacmindeki artış, piyasa derinliğiyle aynı şey değil. DEXTools, 11 Temmuz'daki analizinde Solana üzerindeki tokenize hisse senetleri için en derin tekil DEX havuzunun bile yaklaşık 2,8 milyon dolar seviyesinde kaldığını açıkladı.

Kümülatif işlem hacmi belirli bir dönemde gerçekleşen toplam işlemleri gösterirken, likidite belirli bir andaki emir karşılama derinliğini ifade ediyor. Çeyreklik hacim milyarlarca dolara ulaşsa da büyük bir emrin fiyatı ne kadar etkileyeceği, havuz bazında ayrı değerlendirilmesi gereken bir konu.

Rakip zincirler de kendi verilerini öne çıkarmaya başladı. BNB Chain, 26 Haziran'da 709'dan fazla tokenize hisse senedi ve ETF ile 5 milyar doları aşan kümülatif işlem hacmi olduğunu duyurdu.

Robinhood(HOOD), 1 Temmuz'da Robinhood Chain ana ağını ve Stock Tokens ürününü tanıttı. TokenPost'un daha önceki haberine göre Robinhood Chain'de ağ etkinliğine asıl olarak meme coin ve stabilcoin işlemleri yön verdi; bu da tokenize hisse senedi rekabetinin zincirler arasında farklı başlangıç talepleriyle şekillendiğini gösteriyor.

Solana'nın kendi içindeki göstergeler ise karışık bir tablo çizdi. Blockworks Advisory, ikinci çeyrekte Solana'nın Gerçek Ekonomik Değer'inin (Real Economic Value) 51 milyon dolara gerileyerek bir önceki çeyreğe göre yüzde 43 düştüğünü, uygulama gelirlerinin de 228,4 milyon dolarla yüzde 31 azaldığını açıkladı.

Bu durum, tokenize hisse senedi işlem hacmindeki büyümenin ağın genel gelir yapısına doğrudan yansımadığını gösteriyor. TokenPost daha önce Solana'nın ikinci çeyrek DEX spot işlem hacminin bir önceki çeyreğe göre yüzde 44 azaldığını, buna karşın tokenize varlık işlem hacminin arttığını aktarmıştı.

Yatırımcılar açısından bu veriler bir fiyat tahmininden çok piyasa yapısındaki değişim olarak okunmalı. Tokenize hisse senetleri, geleneksel finansal varlıkları zincir üzerine taşıma girişimi olsa da her ürünün hak kapsamı, geri alım koşulları ve likidite yoğunlaşması ayrı ayrı incelenmesi gereken konular.

İkinci çeyrek verileri, Solana'nın tokenize hisse senedi işlemlerinde öne geçtiğini ortaya koyuyor. Aynı zamanda işlem hacmi, gerçek likidite ve ağ karlılığının birbirinden farklı göstergeler olduğunu da gözler önüne seriyor.