H100 Kirasında Yüzde 40 Artış: GPU Piyasası İkiye Bölünüyor

Nvidia(NVDA) H100 grafik işlemcisi için imzalanan 1 yıllık kiralama sözleşmelerinin fiyatı, Ekim 2025 ile Mart 2026 arasında yaklaşık yüzde 40 arttı. Yapay zeka modeli eğitimi ve çıkarım (inference) talebinin büyümesiyle GPU kiralama piyasası artık tek bir fiyat etiketiyle değil; sözleşme süresi, tedarik kanalı ve müşteri grubuna göre ayrışan bir yapıya dönüşüyor.

2 Nisan'da (yerel saatle), SemiAnalysis'e göre H100 için imzalanan 1 yıllık sözleşme fiyatı Ekim 2025'te GPU-saat başına 1,70 dolardan, Mart 2026'da 2,35 dolara yükseldi. Şirket bu artışı "neredeyse yüzde 40" olarak nitelendirdi. Bazı haber başlıklarında yer alan yüzde 50'lik artış rakamı ise ulaşılabilen birincil kaynaklarda ve çapraz doğrulanan haberlerde teyit edilmedi.

Aynı raporda, talep üzerine (on-demand) kiralanan GPU kapasitesinin tüm GPU tiplerinde tükendiği belirtildi. H100 ve H200'den oluşan 8 düğümlü kümelerin de bulunmasının zorlaştığı aktarıldı. "Kısa vadeli kullanıcılar boş kapasite bulmakta zorlanırken, uzun vadeli sözleşme sahiplerinin elindeki kapasiteyi bırakmama isteği güçleniyor."

Fiyat göstergeleri tek bir noktada birleşmiyor. Silicon Data, H100 kira fiyatlarını 'neocloud' ve 'hyperscaler' sağlayıcılar olarak ayrı ayrı derliyor. Platformun H100 sayfasında güncel fiyat GPU-saat başına 2,53 dolar olarak görünüyor.

Aynı platformun üst düzey endeks ekranına göre, 30 Temmuz'da (yerel saatle) H100 fiyatı neocloud sağlayıcılar için 2,77 dolar, hyperscaler'lar için ise 7,18 dolar düzeyindeydi. 'Neocloud', GPU altyapısını nispeten uzmanlaşmış biçimde kiraya veren yeni nesil bulut şirketlerini; 'hyperscaler' ise büyük ölçekli bulut sağlayıcılarını tanımlıyor.

Açık verilere dayanan bir başka gösterge olan gpurentprice.com'a göre, 29 Temmuz'da (yerel saatle) H100 fiyatı 4,57 dolar olarak kaydedildi. Ancak üç gösterge de sözleşme süresi, sağlayıcı grubu, örneklem yapısı ve bölge bakımından farklılaştığından mutlak fiyatları birebir kıyaslamak güç. Aynı H100 kartı bile talep üzerine mi yoksa 1 yıllık sözleşmeyle mi kiralandığına, neocloud mu yoksa büyük bulut sağlayıcısı üzerinden mi temin edildiğine göre değişen fiyatlarla karşımıza çıkıyor.

4'ünde (yerel saatle), Silicon Data'ya göre H100 neocloud fiyatı son 12 haftada yüzde 7,0, H200 fiyatı ise yüzde 14,4 arttı. H100 ile H200 arasındaki fiyat farkının yüzde 5'ten yüzde 0,4'e gerileyip ardından yüzde 16,2'ye kadar açıldığı aktarıldı. "Bu tablo, tek bir çip modelindeki kıtlıktan çok, yapay zeka bilgi işlem talebinin birden fazla GPU neslinde birden yayıldığına işaret ediyor."

Karşıt bir görüş de var. Kamuya açık bir sektör yazısında, H100 talep-üzeri fiyatının medyan değerinin Haziran 2026 itibarıyla yaklaşık 2,73 dolar seviyesinde kaldığı ve Mart'tan bu yana ciddi bir hareket göstermediği öne sürüldü. Sözleşme fiyatlarındaki sıçrama ile spot medyan fiyatındaki durgunluğun aynı anda gözlemlenebilmesi, piyasayı okurken hangi göstergenin neyi ölçtüğüne dikkat etmek gerektiğini gösteriyor.

GPU-saat, bir GPU'nun bir saatlik kullanım maliyetini ifade eden birim. Yapay zeka şirketleri büyük dil modeli eğitirken veya çıkarım hizmeti işletirken bu maliyeti doğrudan üstleniyor ya da bulut faturasına yansıtılmış biçimde karşılıyor. Kira bedelleri yükseldikçe, GPU'yu doğrudan satın almayan şirketler de hizmet maliyetindeki dalgalanmaya maruz kalıyor.

Bu tablo, bulut altyapısı üzerinden model eğitimi veya çıkarım hizmeti işleten şirketlerin maliyet yapısını da etkiliyor; GPU'ya nasıl erişildiği nihai maliyeti doğrudan belirliyor. TokenPost daha önce H100 uzun vadeli kira bedelinin Ekim 2025'ten bu yana yaklaşık yüzde 40 arttığını aktarmıştı.

O dönemki incelemede de H100 fiyat aralığının sağlayıcıdan sağlayıcıya büyük ölçüde değiştiği görülmüştü. 38 bulut sağlayıcısı ile 32 GPU ürününün karşılaştırıldığı bir analizde, H100 fiyat aralığının 18 kata kadar farklılaştığı aktarılmıştı. Bu da GPU kiralama piyasasının henüz standartlaşmış tek bir pazardan çok, parçalı bir fiyat yapısına yakın olduğu anlamına geliyor.

Fiyat dalgalanması finansal ürün tartışmalarını da beraberinde getirdi. Barron's, CME Group(CME)'un 5 Ekim 2026'da başlatmayı hedeflediği bir 'compute futures' ürünü üzerinde çalıştığını yazdı. Referans veri kaynağı olarak Silicon Data gösterildi.

TokenPost daha önce de CME'nin GPU kira bedeline endeksli vadeli işlem ürünü çıkarmayı planladığını bildirmişti. GPU kiralama piyasası; sağlayıcı, bölge, sözleşme süresi ve müsaitlik durumuna göre fiyat farkının oluştuğu bir yapıya sahip. Kamuya açık bir referans fiyat oturursa, kullanıcılar ve sağlayıcılar kira maliyetindeki değişimi ayrı ayrı yönetebilir hale gelebilir.

Kripto para piyasasıyla bağlantı da yok değil; dağıtık bilgi işlem (decentralized compute) projeleri bu tabloyla kesişiyor. GPU kira bedellerindeki artış, bilgi işlem kaynağı sağlayan veya kullanan ağların maliyet yapısını etkileyebilir. Ancak bu durum, belirli bir token'ın fiyatının yükseleceği ya da proje talebinin artacağı anlamına gelmiyor.

Bu haberin özü, H100 kira bedelinin bir defada ne kadar arttığından çok, piyasanın nasıl bölündüğünde yatıyor. Açık göstergeler, yapay zeka bilgi işlem kapasitesinin sözleşme süresi, tedarik kanalı ve müşteri grubuna göre farklı fiyatlar oluşturan bir piyasaya dönüştüğünü gösteriyor. CME Group'un 'compute futures' ürünü ise 5 Ekim 2026 başlangıcını hedefleyerek hazırlanıyor.